Was ist ein „Pump and Dump“-System?

Definition und Mechanik

1. Ein Pump-and-Dump-System ist eine Form der Marktmanipulation, bei der Einzelpersonen oder Gruppen den Preis einer Kryptowährung durch falsche oder irreführende positive Aussagen künstlich in die Höhe treiben.

2. Koordinierte Akteure bewerben den Vermögenswert über soziale Medien, Telegram-Gruppen und Foren, um Kaufdruck zu erzeugen und das Handelsvolumen zu steigern.

3. Der Preisanstieg erzeugt den Eindruck von Legitimität und Dynamik und lockt Kleinanleger an, die auf erhöhten Niveaus einsteigen, ohne sich der orchestrierten Natur des Schrittes bewusst zu sein.

4. Sobald der Preis ein vorher festgelegtes Ziel oder eine Liquiditätsschwelle erreicht, verkaufen die Orchestratoren ihre gesamten Bestände schnell.

5. Dieser Massenausverkauf löst einen starken Rückgang aus, der oft 50 bis 90 % der Gewinne innerhalb von Minuten zunichte macht und Nachzügler mit stark abgewerteten Token zurücklässt.

Gemeinsame Plattformen und Tools

1. Telegram-Kanäle dienen als primäre Kommandozentralen, in denen Administratoren zeitgesteuerte Kaufsignale und Countdowns senden, um Dringlichkeit zu schaffen.

2. Discord-Server hosten die Echtzeitkoordination, einschließlich der Verfolgung von Wallet-Adressen und der Überwachung des Auftragsbuchs, um Exits präzise zu terminieren.

3. Auf dezentralen Börsen eingesetzte Bots suchen nach Paaren mit geringer Liquidität und ermöglichen so eine schnelle Preisverzerrung mit minimalem Kapitalaufwand.

4. Auf Twitter und YouTube erscheinen gefälschte Influencer-Empfehlungen, die bearbeitete Diagramme und erfundene Gewinn-Screenshots verwenden, um Glaubwürdigkeit zu verleihen.

5. Einige Systeme nutzen neu gelistete Token an zentralisierten Börsen mit schwacher KYC-Durchsetzung und minimaler Handelshistorie.

Regulatorische Reaktionen und Durchsetzungsmaßnahmen

1. Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission hat gegen mehrere Betreiber Anklage wegen Verstoßes gegen Betrugsbekämpfungsbestimmungen gemäß Abschnitt 10(b) des Securities Exchange Act erhoben.

2. Die südkoreanische Finanzdienstleistungskommission verhängte Bußgelder gegen inländische Börsen, die es versäumten, ungewöhnliche Einzahlungsmuster vor koordinierten Pumpen zu überwachen.

3. Die britische Finanzaufsichtsbehörde Financial Conduct Authority hat über zweihundert verdächtige Token-Ticker zu ihrer Warnliste hinzugefügt, nachdem sie wiederholt Pump-and-Dump-Footprints in Auftragsflussdaten festgestellt hatte.

4. Europol koordinierte grenzüberschreitende Ermittlungen, die zu Festnahmen in ganz Spanien, Polen und Rumänien im Zusammenhang mit Telegram-basierten Krypto-Manipulationsringen führten.

5. Die japanische Finanzdienstleistungsbehörde hat nach einer Reihe aufsehenerregender Dumps auf inländischen Plattformen Echtzeit-Handelsüberwachungssysteme für alle lizenzierten Anbieter virtueller Vermögenswerte vorgeschrieben.

Technische Indikatoren für Manipulation

1. Eine plötzliche Preiserhöhung von über 300 % innerhalb von fünf Minuten, begleitet von keinerlei entsprechenden Nachrichten oder Protokoll-Upgrade-Ankündigungen.

2. Ungleichgewicht im Orderbuch, das zeigt, dass über 85 % der Liquidität auf der Briefseite innerhalb einer einzigen Preisspanne mit einer Breite von weniger als 0,5 % konzentriert sind.

3. Whale-Wallet-Clustering – fünf oder mehr Adressen, die innerhalb eines 90-Sekunden-Fensters identische Token-Beträge übertragen, um Einzahlungen zu tauschen.

4. Mithilfe von NLP-Tools gemessene soziale Stimmungsspitzen zeigen koordinierte Phrasenwiederholungen auf unabhängigen Konten ohne vorherige Veröffentlichungshistorie.

5. On-Chain-Transaktionsdiagramme, die zirkuläre Geschäfte zwischen bekannten Bot-gesteuerten Wallets mit identischen Gasgebührenmustern aufzeigen.

Häufig gestellte Fragen

F: Gibt es Pump-and-Dump-Systeme nur bei Token mit niedriger Marktkapitalisierung? Nicht ausschließlich. In Zeiten geringer Volatilität oder dünner Auftragsbücher an bestimmten Börsen, insbesondere außerhalb der Handelszeiten, wurden hochkarätige Token ins Visier genommen.

F: Können dezentrale Börsen diese Systeme verhindern? Dezentrale Börsen verfügen nicht über zentralisierte Überwachungsmechanismen, können aber On-Chain-Analyse-Dashboards und Community-gesteuerte Token-Reputationsbewertungen integrieren, um Anomalien vor der Listung zu erkennen.

F: Sind Teilnehmer an Pump-Chats rechtlich haftbar, wenn sie das Programm nicht initiieren? Ja. Gerichte in mehreren Gerichtsbarkeiten haben Teilnehmer strafrechtlich zur Verantwortung gezogen, weil sie wissentlich Kaufaufträge auf der Grundlage koordinierter falscher Informationen ausgeführt haben, auch ohne direkte Beteiligung an der Planung.

F: Wie wirken sich Stablecoin-Paarungen auf die Pumpdynamik aus? USDT- und USDC-Paare ermöglichen eine schnellere Ausführung und einen geringeren Slippage, wodurch sie im Vergleich zu auf BTC oder ETH lautenden Märkten, auf denen die Volatilität künstliche Bewegungen verdeckt, bevorzugte Instrumente für Manipulationen sind.