The European Central Bank (ECB) is the alarm about President Trump's policy

However, the European Commission does not seem much impressed by that.

Nu de Verenigde Staten onder Trump opnieuw zwaar inzetten op cryptocurrencies, ontstaat in Brussel discussie over de houdbaarheid van de Europese regels. De Europese Centrale Bank (ECB) luidt de noodklok over het beleid van president Trump, die zich ontpopt tot een uitgesproken voorvechter van de Amerikaanse cryptosector. De Europese Commissie lijkt daar echter weinig van onder de indruk.

Now that the United States under Trump is once again deploying heavily on cryptocurrencies, there is a discussion in Brussels about the sustainability of European rules. The European Central Bank (ECB) is the alarm about the policy of President Trump, who emerges into a pronounced champion of the American crypto sector. However, the European Commission does not seem much impressed by that.

Europese zorgen over verlies van financiële grip

European concerns about the loss of financial grip

Deze botsing krijgt extra lading door de timing. Pas vier maanden geleden trad de Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) in werking, het vlaggenschip van de EU om cryptocurrencies binnen de unie in goede banen te leiden. Maar volgens de ECB zijn de spelregels al achterhaald.

This collision gets extra load through the timing. Only four months ago the Markets came into effect in Crypto Assets Regulation (MICA), the EU flagship to steer cryptocurrencies within the Union in the right direction. But according to the ECB, the rules are already outdated.

De centrale zorg draait om stablecoins, digitale munten gekoppeld aan traditionele valuta zoals de dollar. Deze munten winnen snel terrein, vooral in instabiele economieën waar vertrouwen in de eigen munt ontbreekt. Het gros van deze stablecoins is gebaseerd op de Amerikaanse dollar, wat volgens de ECB een directe bedreiging vormt voor de Europese financiële autonomie.

Central care revolves around stablecoins, digital coins linked to traditional currency such as the dollar. These coins are gaining ground quickly, especially in unstable economies where there is no trust in their own currency. The majority of these stablecoins is based on the US dollar, which, according to the ECB, is a direct threat to European financial autonomy.

Trump lijkt die groei zelf te willen versnellen met nieuwe wetgeving, waaronder STABLE- en GENIUS-wetten. Deze moeten stablecoins legaliseren en verder versterken. Volgens schattingen van onder meer Standard Chartered kan de marktwaarde van dollarstablecoins stijgen tot 2 biljoen dollar in 2028, tegenover de 240 miljard van vandaag.

Trump seems to want to accelerate that growth itself with new legislation, including stable and genius laws. These must legalize and further strengthen Stablecoins. According to estimates from, among others, Standard Chartered, the market value of Dollarstablecoins can rise to 2 trillion dollars in 2028, compared to today's 240 billion.

Digitale euro als verborgen agenda?

Digital euro as a hidden agenda?

ECB-president Christine Lagarde waarschuwt dat dit een bedreiging voor de financiële stabiliteit creëert. Volgens haar topadviseur Piero Cipollone kan dit leiden tot een kapitaalvlucht richting Amerikaanse activa. Een scenario waarin Europese uitgevers gedwongen worden massaal dollars terug te betalen zou zelfs de reserves van banken kunnen aantasten.

ECB president Christine Lagarde warns that this creates a threat to financial stability. According to her top adviser Piero Cipollone, this can lead to a capital flight to American assets. A scenario in which European publishers are forced to repay massive dollars could even affect the reserves of banks.

Maar de Europese Commissie is niet overtuigd. Volgens interne documenten zou de ECB de regels verkeerd interpreteren. MiCA bevat volgens de Commissie juist voldoende beschermingsmaatregelen, zoals het recht om buitenlandse stablecoin-uitgevers te weren bij risico’s voor monetair beleid of betalingsverkeer.

But the European Commission is not convinced. According to internal documents, the ECB would incorrectly interpret the rules. According to the committee, Mica contains sufficient protection measures, such as the right to keep foreign Stablecoin publishers in risks for monetary policy or payment transactions.

De werkelijke inzet lijkt dieper te liggen. Verschillende bronnen melden dat de ECB met haar waarschuwingen ook steun hoopt te verzamelen voor haar eigen digitale europroject. Dat zou een Europees alternatief moeten bieden voor zowel Amerikaanse stablecoins als commerciële banken.

The actual commitment seems to be deeper. Various sources report that the ECB with its warnings also hopes to collect support for its own digital Europe project. That should offer a European alternative for both American Stablecoins and commercial banks.

"De Commissie is op de hoogte van de zorgen van de ECB over stablecoins en de betrokken wetsvoorstellen van de Amerikaanse overheid", zegt een woordvoerder. "We zullen de nodige stappen ondernemen om de financiële stabiliteit te beschermen en de integriteit van de EU-wetgeving te handhaven."

"The committee is aware of the ECB's concerns about Stablecoins and the bills involved of the US government," says a spokesperson. "We will take the necessary steps to protect financial stability and to maintain the integrity of EU legislation."

Tot slot is er nog één punt dat volgens ingewijden tot misverstanden leidt. De Amerikaanse wetgeving waarover de ECB zich zorgen maakt, is nog volop in ontwikkeling en de inhoud kan veranderen. De betrokken partijen zijn zich bewust van de zorgen van de centrale bank en zullen die integreren in hun besluitvorming.

Finally, there is one more point that, according to insiders, leads to misunderstandings. The American legislation that the ECB is concerned is still in full development and the content can change. The parties involved are aware of the concerns of the Central Bank and will integrate them into their decision -making.