是什么触发了在共同期货职位上的清算事件？

Coinbase上的期货允许对加密价格进行杠杆押注，但是如果商标价格达到您的清算水平（以保证金比率≤100％触发），您的位置会自动关闭以防止进一步的损失。

2025/08/08 01:15

了解Coinbase的期货合约

Coinbase上的期货合约允许交易者推测加密货币的未来价格，例如Bitcoin（BTC）或以太坊（ETH） ，而无需拥有基本资产。这些合同是在Coinbase Advanced Trups Platform下运行的Coinbase衍生产品上交易的。在开设期货职位时，交易者使用杠杆作用，这意味着他们借了资金来增加其曝光率。尽管杠杆率可以扩大收益，但它也增加了清算风险，这是一种旨在防止交易者损失超过初始利润的机制。

期货位置通常用两个组成部分打开：初始保证金和维护保证金。初始保证金是打开该职位所需的资本金额，而维护保证金是必须在帐户中维护以保持职位开放的最低金额。如果帐户权益下降到维护保证金水平以下，则交易所将启动清算事件。

价格移动和利润要求

清算的主要触发因素是相对于交易者的立场而言，价格不利。对于长期以来的位置，如果资产的市场价格大大下降，未实现的损失就会增加。对于较短的位置，价格急剧上升会导致损失。系统连续计算保证金比率，即帐户权益除以维护保证金要求。

• 当边缘比下降到或以下100％以下时，该位置就会符合清算资格。
• 清算价格是达到此门槛的市场价格。
• 该价格是根据入口价格，所用杠杆，费用和资金率动态计算的。

例如，如果交易者以10倍杠杆率以30,000美元的价格在BTC/USD期货上打开较长的头寸，则清算价格可能约为27,300美元，具体取决于费用和资金。如果市场达到这一水平，系统将开始关闭该职位。

杠杆及其在清算风险中的作用

杠杆直接影响清算价格与入口价格的距离。较高的杠杆作用可减少进入和清算之间的缓冲。在Coinbase上，根据合同和市场条件的不同，利用期权从2倍到50倍不等。

• 50倍杠杆位置的价格容忍度非常狭窄。即使是2％的不良运动也可能触发清算。
• 在达到清算阈值之前， 5倍杠杆位置可以承受更大的价格波动。

交易者必须了解，增加的杠杆作用会降低渴望的清算价格，并增加短裤的清算价格，从而使该职位更加脆弱。清算发动机使用来自多个来源的实时标记价格来确定合同的当前价值，以防止操纵。

标记价格与最后交易价格

Coinbase使用商标价格而不是最后交易的价格来确定清算。商标价格是根据基础资产的现货价格得出的公允价值估计，该资产的资金率和和解时间进行了调整。由于暂时的价格峰值或闪光灯崩溃，这会防止清算。

• 如果由于流动性较薄而导致上次交易的价格短暂下跌，但商标价格保持稳定，则可能不会发生清算。
• 相反，如果商标价格随着时间的流逝而下降，即使没有大型交易，它也会触发清算。

这种机制保护了市场的完整性，并确保清算反映了真正的市场状况。交易者可以查看Coinbase接口上的商标价格和指数价格，以监视其风险敞口。

部分和完整的清算程序

当位置达到清算阈值时，Coinbase可以根据系统设计和风险参数执行部分或完全清算。

• 部分清算关闭位置的一部分，以使保证比率恢复高于维护水平。
• 如果无法通过减小位置大小来解决边缘赤字，则全清算将关闭整个位置。

清算期间：

• 该系统使用清算发动机以最优惠的价格执行市场订单。
• 费用和损失后的任何剩余股权都退还给交易者。
• 如果该职位不能足够快地关闭并导致负权益，则Coinbase可以使用其保险基金来弥补赤字，从而保护其他交易者免受交叉责任。

当交易者的保证比率接近100％时，交易者会收到通知，但执行是自动的，不能被覆盖。

如何监视和避免清算

为了防止清算，交易者必须积极监控其职位并管理风险。 Coinbase上可用的关键工具包括：

• 直接在位置仪表板上查看清算价格。
• 为入口和清算水平设置价格警报。
• 在达到临界水平之前，使用停止损失订单关闭位置。
• 降低杠杆作用以增加缓冲液的波动性。

其他策略：

• 手动增加保证金以提高股权并将清算价格推高。
• 避免在FOMC公告或交换清单（例如交易所清单）等高挥发性事件中避免过度杠杆化的位置。
• 定期检查资金率，因为高或正率会随着时间的流逝而侵蚀股权。

常见问题

一旦开始清算，我可以取消清算吗？
否。一旦保证金比率达到100％，清算过程是自动的，无法取消。该系统优先考虑市场稳定性和风险控制。

Coinbase是否收取清算费用？

是的。采用清算费，通常等同于名义名称的百分比。该费用与交易费用不同，用于支付执行费用。

即使图表显示出反弹，我的位置为什么要清算？

清算基于商标价格，而不是最后交易的价格。即使市场迅速反弹，商标价格也可能已经触发了在下降过程中的清算门槛。

有没有办法看到Coinbase上的保险基金余额？

是的。 Coinbase通过显示衍生工具仪表板上每份期货合约的保险基金余额来提供透明度。这使交易者可以评估平台处理极端清算的能力。