什么是季度期货合约？

加密货币交易的季度期货合约将在每个季度的最后一个星期五到期，提供结构化的猜测或对冲而无需永久滚动。

2025/07/14 12:21

了解季度期货合约的基础知识

季度期货合约是一种在加密货币交易中常用的一种衍生工具。这些合同是在设定的未来日期以预定价格以预定价格购买或出售特定资产的协议，该资产通常落在每个日历季度末期（3月，6月，6月，9月和12月）。与永久期货不同，季度期货的到期日期固定，并且不会无限期地延续。

在加密市场中，这些合同允许交易者推测Bitcoin，以太坊和其他主要加密货币等数字资产的价格转移，而无需拥有基本资产。它们在Binance，OKX和Bybit等平台上进行交易。主要上诉在于其结构化的到期和定居机制，这使其具有对冲和投机目的的吸引力。

关键点：

季度期货合约将在每个季度的最后一个星期五准确到期，除非交易所的假期或特殊情况调整。

季度期货与永久合同有何不同

季度未来和永久未来之间的主要区别在于其到期。尽管由于没有到期日期，因此可以无限期地签订永久合同，但季度期货带有确切的近日期。这种差异会影响交易者如何处理风险管理，利用使用和获利策略。

根据涉及的交易所和资产，季度期货也以现金或实体交付而定居。相比之下，永久合同使用资金率将其价格绑定到现货市场。因此，持有季度期货的交易者必须在和解日期之前或定居日期之前计划退出，以避免自动关闭职位。

• 永久合同依靠资金费用来保持与现货价格的一致性。
• 季度期货会根据最终参考价自动到期并定居。
• 杠杆用法可能会有所不同，这可能会有所不同，因为差距要求和到期日期周围的波动性。

季度期货合约的和解机制

到期时，使用预定义的参考指数或现货价格平均值来解决季度期货合约。交易所通常会根据特定窗口的体积加权平均价格（VWAP）计算结算价格，通常是在到期前一小时。这有助于防止操纵并确保公平的估值。

持有职位的交易者将根据入境价格和和解价格之间的差额看到其利润或损失。那些希望避免和解的人可以在到期时间之前手动关闭其职位。

• 交易所在合同规格页面上发布确切的和解规则。
• 最终的和解价格决定了交易者是赚钱还是亏本。
• 未被用户关闭的位置由平台自动解决。

交易季度期货时的风险和考虑因素

交易季度期货涉及交易者应仔细评估的几种风险。关键问题之一是在定居日附近可能增加波动率。随着到期的临近，价格变动可能会变得更加不稳定，尤其是在存在大量开放兴趣的情况下。

此外，由于季度期货不会自动滚滚，因此交易者需要主动管理其曝光率。在没有适当计划的情况下，通过到期的职位可以带来意外的结果，包括强迫清算或新合同中错过的机会。

• 在交易的最后几个小时内可能会发生波动率峰值。
• 位置尺寸不当会增加清算风险。
• 缺乏对定居力学的了解可能会导致意外损失。

季度期货合约的实际用例

许多专业贸易商和机构投资者出于战略原因使用季度期货合约。一个常见的应用是对套餐的加密货币持有额的套餐。例如，持有BTC的矿工可能会缩短季度期货合约以锁定售价，从而防止下行风险。

另一方面，投机者使用这些合同来押注带有杠杆的定向价格移动。由于季度期货提供定义的时间表，因此与永久合同相比，它们可以更好地计划入学点和出口点。

• 对冲者使用季度期货来保护现有的投资组合免受不利价格波动的侵害。
• 投机者利用杠杆暴露在已知的时间范围内放大回报。
• 机构参与者通常更喜欢固定期限的工具来合规和报告目的。

常见问题（常见问题解答）

如果我不关闭到期前的季度期货职位，会发生什么？

如果您未能在指定到期时间之前手动关闭季度期货职位，则将根据最终结算价格自动解决。您的帐户将相应地反映其最终的损益。

我可以同时交易多个季度期货合约吗？

是的，交易者可以在相同或不同交易所列出的不同季度期货合约中开设职位。例如，您可以在3月的BTC季度合同中担任较长的职位，同时也缺乏6月的ETH季度合同。

所有交易所是否为季度期货提供相同的和解方法？

不，解决方法可能会随着交流而异。有些平台使用现金和解，而另一些平台可能会选择实体交付。至关重要的是要审查交易所提供的特定合同详细信息，以了解如何进行和解。

季度期货合约是否有最低限额期限？

没有最低持有期。交易者可以在合同到期之前的任何时候打开和关闭职位。但是，提早关闭不会根据市场条件免除交易者的潜在费用或滑倒。