是否有杠杆率Bitcoin ETF？

杠杆位置Bitcoin ETF提供了通过衍生品的放大对Bitcoin价格的暴露，但由于对风险和复杂性的监管问题，在美国尚未批准。

2025/07/14 02:22

什么是杠杆位置Bitcoin ETF？

杠杆位置Bitcoin ETF是指一个交易所交易的基金，该基金在不要求投资者直接拥有加密货币的情况下提供了扩增对Bitcoin的价格变动的风险。这些资金每天使用金融衍生品和债务工具来扩大收益（通常为2倍或3倍）。与传统的ETF不同，它反映了基础资产的一对一绩效，杠杆ETF由于其复合效果而设计为短期交易策略。

“斑点”一词表明这些ETF会跟踪Bitcoin而不是期货合约的实际市场价格。这种区别很重要，因为基于斑点的产品反映了基本资产的实时价值变化，而基于期货的ETF可能由于期货曲线中的Contango或落后而偏离。

杠杆的当前监管景观Bitcoin ETFS

截至目前，美国证券交易委员会（SEC）尚未批准在纽约证券交易所或纳斯达克等主要交易所上市的任何杠杆位置Bitcoin ETF 。由于对投资者保护和市场波动的担忧，SEC历史上一直对批准杠杆产品持续谨慎。虽然非杠杆化位置Bitcoin ETF在某些司法管辖区进行了越来越多的监管审查和批准，但利用额外的风险，尤其是对于不熟悉复杂机制的零售投资者而言。

相比之下，加拿大和巴西等国家允许推出杠杆加密ETF，包括与Bitcoin相关的那些。这些ETF在允许高风险投资工具的当地监管框架下运行。但是，通常只能通过美国以外的特定经纪平台或通过迎合国际客户的近海经纪人来访问它们。

现场和基于期货的杠杆ETF之间的差异

在考虑暴露于Bitcoin时，区分基于点的杠杆和基于期货的杠杆ETF至关重要。 Spot ETF直接从Bitcoin的当前市场价格中获得其价值，而基于期货的ETF依靠推测未来价格的合同。

• 基于期货的ETF可能会由于到期合同的费用而经历跟踪错误。
• Spot ETF与Bitcoin提供了更准确的价格相关性，但需要托管解决方案来持有实际的数字资产。
• 每天杠杆化合物，这意味着长期持有可能会导致Bitcoin的累积回报显着偏离。

这些差异会影响投资者应如何根据其时间范围，风险承受能力和对复合效应的理解来处理每种产品。

市场上的现有杠杆加密ETF

尽管没有杠杆率Bitcoin ETF在美国获得了批准，但全球有几种杠杆加密ETF：

• 加拿大上市的杠杆ETF ：目的投资和Evolve Funds Group已推出了使用期货合约提供2倍每日曝光的杠杆作用Bitcoin ETF。这些可在多伦多证券交易所（TSX）上找到。
• 巴西产品：QR Capital提供具有杠杆功能的Bitcoin ETF，尽管访问仅限于本地投资者或使用国际经纪人的投资者。
• 欧洲替代方案：一些欧洲资产经理探索了合成的ETF结构，这些结构模仿了使用衍生物的杠杆率。

这些ETF目前均未在大多数全球零售投资者访问的受监管环境中提供基于现货的杠杆作用。投资者必须意识到管辖权的限制，并在使用离岸产品之前咨询财务顾问。

推出杠杆位置Bitcoin ETF的挑战

几个障碍阻止了立即推出杠杆位置Bitcoin ETF ：

• 监管抵抗：SEC对杠杆ETF表示怀疑，理由是有过度投机和潜在操纵的风险。
• 监护权问题：对于寻求ETF批准的机构参与者来说，存储大量Bitcoin仍然是一个挑战。
• 市场成熟度：监管机构经常在批准诸如杠杆ETF之类的复杂产品之前，需要提及一个成熟，液体和稳定的基础市场。
• 投资者教育：杠杆ETF本质上是复杂的，不适合被动投资，使其成为监管谨慎的重点。

在通过行业发展解决或解决这些问题之前，杠杆位置Bitcoin ETF的可用性仍将限制为选择司法管辖区。

杠杆位置的替代品Bitcoin ETFS

对于有兴趣获得Bitcoin杠杆率的投资者，尽管缺乏批准的现场ETF ，但仍存在替代方法：

• 加密永久期货：诸如Binance，Bybit和Bitmex之类的平台允许交易者使用保证金交易在Bitcoin上处于杠杆状态。
• 杠杆代币：这些是重新平衡的代币，它们会自动调整曝光以保持设定的杠杆比率。它们是由FTX和Binance等交流提供的。
• 与衍生产品相关的ETP ：一些欧洲发行人提供与杠杆式Bitcoin衍生品相关的交易所交易产品，尽管这些衍生品具有对手的风险。

这些替代方案中的每一个都有独特的风险，包括保证金帐户中的清算风险和杠杆代币的波动性衰减。投资者应在部署资本之前彻底了解机制。

---

常见问题

问：我可以在美国使用Bitcoin ETF进行交易吗？

不，美国目前尚未批准杠杆位置Bitcoin ETF 。一些非杠杆作用Bitcoin ETF已获得批准，但仍在监管审查下杠杆版本。

问：杠杆加密ETF是否有风险？

是的，由于其日常重新平衡机制，杠杆ETF被认为是高风险的投资，即使基础资产的性能积极，这可能会随着时间的流逝而导致巨大的损失。

问：杠杆代币与杠杆ETF有何不同？

杠杆令牌由加密交易所发行，并自动调整其接触以保持目标杠杆作用。与ETF不同，它们没有在传统的证券交易所进行交易，并且通常会带来更高的费用和复杂性。

问：如果我持有杠杆率太长，会发生什么？

长时间持有杠杆ETF可能会导致由于复合效应引起的基础资产的性能差异。这种现象被称为“波动性衰减”，即使在平坦或轻度趋势的市场中也会侵蚀回报。