如何使用Post-Only订单设置？ （Maker费用优化）

了解仅后订单机制

1. Post-Only 订单旨在确保交易被添加到订单簿中，并且不会立即针对现有反订单执行。

2. 如果 Post-Only 订单与账本另一侧已经存在的订单匹配，则交易所会拒绝该订单，而不是将其作为吃单交易填写。

3. 这种行为保证了交易者保留制造商地位，这使他们有资格获得较低甚至负的费用，具体取决于平台的费用表。

4. 下单的价格必须严格优于最佳可用买价或卖价，这意味着买单必须低于最高卖价，卖单必须高于最高买价。

5. 一些交易所在接受订单之前通过“价格改进”检查来强制执行这一点，而其他交易所则应用更严格的舍入或刻度大小对齐规则。

特定于平台的实施变化

1. 币安仅将 Post-Only 逻辑应用于限价订单，并完全禁用市价订单或止损限价订单。

2. Bybit 允许在线性和反向永续合约上进行 Post-Only，但在高波动期间强制执行更严格的延迟感知验证。

3. OKX 要求用户在高级订单设置中手动切换 Post-Only 标志，并在输入的价格违反条件时显示实时警告。

4. Kraken 在其 API 文档中交替使用“post-only”和“limit-only”一词，但在现货和保证金市场上强制执行相同的匹配语义。

5. Coinbase Pro 不会将 Post-Only 作为独立选项公开；相反，它将逻辑嵌入到其“Limit GTC”订单类型中，并隐式拒绝立即执行。

费用影响和套利考虑因素

1.主要交易所的Maker费用范围为0.02%至-0.01%，这意味着一些平台会为增加流动性而支付回扣。

2. 接受者费用通常在 0.04% 到 0.10% 之间，每笔执行交易的直接成本增量高达 0.11%。

3. 当点差压缩减少每笔交易收入时，高频做市商依靠 Post-Only 设置来维持盈利能力。

4. 套利者使用跨相关资产（例如 BTC/USDT 和 BTC/USD）的 Post-Only 订单来锁定跨交易所价差，而不会触发双方的接受者费用。

5. 在闪崩期间，Post-Only 订单可能会默默失败，从而导致错失机会，除非与 IOC 或 Reduce-Only 变体等后备逻辑配合使用。

风险因素和常见陷阱

1. 当订单簿快速变化导致之前有效的仅后价格因订单簿顶部变动而变得激进时，可能会出现价格滑点。

2. 在低流动性时段，订单拒绝率显着增加，尤其是在买卖深度较浅的山寨币对上。

3. 一些交易所不会退还与被拒绝的 Post-Only 订单相关的费用，将提交本身视为收费的 API 事件。

4. 使用自动化策略的交易者必须考虑网络延迟——本地显示的有效价格在服务器收到时可能已经过时。

5. 当基础价格条件意外变化时，错误配置的追踪止损或条件订单可能会无意中触发仅后强制执行。

常见问题解答

问：Post-Only 能否保证我的订单将无限期保留在书本上？不可以。它仅保证配售后不被执行。一旦下达，订单的行为就像任何其他限价订单一样，并且可以在稍后发生匹配时填写。

问：我可以将 Post-Only 与 GTD 或 FOK 等生效时间修饰符结合使用吗？大多数交易所将 Post-Only 限制为 GTC 或 IOC 类型。 GTD 很少受到支持，并且 FOK 在设计上与 Post-Only 逻辑相矛盾。

问：为什么我的即时买入订单尽管价格低于要价，却立即执行？这通常表明显示的要价已过时或交易所应用了价格分级舍入——您提交的价格已在内部向上调整至超过最佳要价。

问：去中心化交易所支持Post-Only语义吗？原生 Post-Only 在 Uniswap 等基于 AMM 的 DEX 上很少见，但 dYdX 和 DeversiFi 等订单簿协议实现了与链上验证的完全 Post-Only 合规性。