为什么交易所使用商标价格？

为什么交易所使用商标价格？

加密货币衍生品市场的交流在很大程度上依赖于商标价格的概念，以确保公平性，减少操纵并维持整个交易对的稳定性。数字资产固有的波动率使传统定价模型不足以在任何给定时刻准确地表示资产的真实价值。通过使用商标价格，交易所创建了一个更可靠的参考点，可以保护交易者免受突然的人造价格波动的侵害。

防止不公平的清算

交换实施商标价格的主要原因是将交易者避免突然和可能的操纵清算。在高度波动的市场中，最后一个交易的价格很容易受到大订单或闪存崩溃的影响，从而导致了级联的保证金电话。

1. 商标价格使用外部数据源，例如现货指数和资金率来估计公允价值。
2. 它充当缓冲，以防止由薄订单书籍引起的短期尖峰或蘸酱。
3. 头寸是根据商标价格而不是最后交易价格清算的，从而降低了过早关闭的风险。
4. 该系统可确保只有当基本市场的基本发生重大变化时，才会发生清算。
5. 贸易商从增加信心中受益，因为他们知道自己的位置不会因为短暂的异常而崩溃。

减少市场操纵

加密货币市场是分散的，24/7全天候运作，使它们容易受到旨在触发大规模清算的协调攻击，这是一种称为“长或短挤压”的战术。 Mark Price的使用通过将解决机制与实时贸易数据解耦来破坏这些策略。

1. 操纵者可能会试图通过欺骗或清洗交易来将最后的交易价格推向自然水平。
2. 由于商标价格从多个交换和时间间隔汇总了数据，因此孤立的价格扭曲的影响有限。
3. 资金率一致性有助于将期货价格纳入更广泛的市场共识。
4. 即使一个交换经历异常活动，由于其复合性质，商标价格仍然稳定。
5. 这种结构设计不鼓励掠夺性行为，并促进更健康的交易条件。

确保跨平台的准确估值

由于流动性，地理位置和用户群的差异，不同的交换通常显示出相同资产的价格不同。为了提供标准化的估值框架，尤其是对于永久合同，商标价格整合了来自几个可信赖来源的信息。

1. 主要现货交易价格的加权平均值构成了用于计算商标价格的指数的核心。
2. 时间平滑技术可以防止快速振荡，从而破坏开放位置的稳定。
3. 期货保费和折扣是通过筹资率调整来考虑的。
4. 当出现差异时，套利机会自然会出现，有助于使价格恢复到一致性。
5. 交易者可以访问反映真正的供求动态的透明，可审计的基准。

常见问题

什么组成部分构成商标价格？商标价格通常结合了从顶级交易所得出的现货指数价格，当前的永久合同融资率，有时甚至是期货价格和现货价格之间的基础的移动平均值。这些元素共同形成了公平市场价值的弹性近似。

现货指数与交易对价格有何不同？现货指数从多个交易所的相同资产进行了汇总的价格，过滤了异常值和低容量平台。相比之下，交易对价格反映了仅在单个交易所的订单簿上发生的交易，这可能会因当地失衡而歪曲。

商标价格能否与上一次交易价格明显不同？是的，在极端波动或网络充血期间，最后一个交易的价格可能会急剧偏离商标价格。但是，这种差异是暂时的，通常随着交易恢复正常流量和套利者的介入。

所有加密衍生品交换都使用商标价格吗？几乎所有提供永久掉期和期货合约的知名平台都采用了商标价格机制的版本。虽然实施细节有所不同，例如数据源或加权方法，但在诸如Binance，Bybit和OKX等行业领导者之间，基本目的仍然保持一致。