Bitcoin ETF会创建Bitcoin供应冲击？

Bitcoin ETF可以通过使主流投资者更容易购买来提高需求，这可能会因Bitcoin的固定供应而产生“准供应冲击”。

2025/07/13 22:37

什么是Bitcoin ETF？

A Bitcoin交易所交易基金（ETF）是一种投资工具，它在不要求投资者直接拥有加密货币的情况下跟踪Bitcoin的价格。取而代之的是，投资者可以通过传统的经纪帐户购买ETF中的股票，从而使机构和散户投资者更容易获得Bitcoin的风险。

Bitcoin ETF的潜在批准已被广泛预期，因为它可能会大大降低主流投资者的进入障碍。与直接在加密货币交易所购买Bitcoin不同，涉及管理私钥和浏览复杂平台，ETF将允许用户像其他任何其他股票或商品基金一样投资Bitcoin。

这种易于访问可能会导致对Bitcoin的需求增加，从而可能影响其供应动态。

理解Bitcoin供应机制

Bitcoin以固定供应模型运行，最大上限为2100万个硬币。截至目前，已经开采了超过1900万Bitcoin，在减半活动中大约每四年左右释放的剩下不到200万次。

目前在Bitcoin区块链上开采的每个区块都会产生6.25 BTC作为奖励，尽管该数字在2024年将再次减少一半。这种控制的发行机制可确保随着时间的流逝而稀缺，模仿像金这样的贵金属。

由于无法超过2100万限制的新Bitcoin S，因此愿意出售的现有持有人必须满足任何需求激增。

Bitcoin ETF如何影响需求？

如果Bitcoin ETF获得监管批准并开始交易，则可能会吸引个人和机构投资者的大量流入。 ETF结构提供了一种熟悉，受调节和流动性的方法，可以在不处理监护权，安全或交换波动性问题的情况下获得暴露于Bitcoin。

机构采用可能会大大加速，尤其是在限制直接持有加密货币的养老基金，捐赠基金和共同基金中。结果将显着增加Bitcoin。

• 购买ETF股票的投资者将间接提高对基础的需求Bitcoin。
• ETF提供商可能需要购买大量Bitcoin以支持其股票，从而进一步收紧可用供应。
• 媒体的关注和投资者的信心增加可以扩大投机性购买。

这种需求激增，如果不受足够的销售压力匹配，可能会造成向上的价格压力并降低可用的流动性。

这会导致供应冲击吗？

供应冲击通常是指商品或资产的可用性突然降低，通常会导致价格急剧上涨。对于Bitcoin的情况，供应不会缩小 - 由于封闭的发行时间表，随着时间的流逝，它只是越来越稀少。

但是，Bitcoin ETF可能会触发一些人称为“准供应震动”的内容。如果以ETF驱动的需求超过了新Bitcoin进入流通的速度，那么市场可能会在有限的可用硬币中体验激烈的竞争。

• 矿工每天仅出售一小部分新铸造的Bitcoin。
• 长期持有人倾向于积累而不是卖出，尤其是在牛周期中。
• 通过ETF购买的机构购买可能比生产的供应速度更快。

即使Bitcoin的供应链中没有实际破坏，供应和需求之间的这种不平衡可能会模仿供应冲击的影响。

现实世界的含义和历史先例

从历史先例（例如2000年代初期的黄金ETF推出）中，我们可以划分相似之处。当引入黄金ETF时，它们使投资者在不拥有实体棒或硬币的情况下更容易获得黄金。结果是几年来黄金价格持续上涨。

同样，Bitcoin ETF可以将新的资本流入浪潮催化为Bitcoin。区别在于Bitcoin的数字性质及其刚性供应时间表。

• 黄金可以响应更高的价格而更强烈地开采。
• Bitcoin的发行是算法固定的，无法增加。
• 任何ETF诱导的需求尖峰都必须与Bitcoin的不可变供应规则抗衡。

一旦像ETF这样的广泛的金融工具，这种结构刚度使Bitcoin独特地容易受到需求侧压力。

常见问题

问：Bitcoin ETF可以影响采矿业吗？

答：尽管Bitcoin ETF并未直接影响采矿业务，但ETF驱动的需求增加可能会提高Bitcoin的价格，从而提高采矿盈利能力并鼓励更多的采矿活动。

问：Bitcoin ETF与Bitcoin期货ETF有何不同？

答：一个位置Bitcoin ETF将实际的Bitcoin作为其股份的抵押品，而期货ETF使用Bitcoin期货合约，这可以引入跟踪错误和与Contango相关的成本。

问：Bitcoin ETF是否存在监管风险？

答：是的，监管审查仍然很高。对操纵，监护和市场诚信的担忧延迟了过去的批准，特别是美国证券交易委员会（SEC）。

问：Bitcoin ETF会导致加密货币市场的波动吗？

答：最初可能，尤其是在高流入或流出时期。但是，随着时间的流逝，ETF倾向于通过提供额外的流动性并吸引长期投资者来稳定市场。