自动驱动器如何工作？

Auto-Deleveraging（ADL）是加密交易所使用的风险管理工具，即当保险基金无法覆盖清算时，可以关闭高杠杆，有利可图的职位，从而确保在极端波动期间市场偿付能力。

2025/07/23 13:15

加密衍生品中的自动属于什么？

自动驱动器（ADL）是某些加密货币交易所使用的机制，以管理交易者的职位清算，并且没有足够的保险基金或权益来弥补损失。这通常发生在贸易商使用杠杆作用的永久期货市场中。当一个职位是自动的职位时，交易所的交换可强行关闭盈利交易者（通常是那些杠杆率最高的交易者）来吸收损失的职位。这样可以确保市场保持偿付能力，而无需外部救助。
仅当保险基金用尽时，ADL才能激活，这使其成为缓解最后的风险工具。

为什么交换使用自动驱动器？

交易所实施ADL，以防止在极端市场条件下（例如闪存崩溃或价格快速变动）在极端的市场状况下破产，从而导致级联清算。没有ADL，欠缺职位的损失将完全落在平台或其保险基金上。如果这些耗尽，整个市场可能会失衡甚至停止。
ADL在最脆弱的有利可图的职位上分配损失，维持市场完整性并避免社会化损失模型，以平等地惩罚所有交易者。

ADL排名系统如何工作？

当ADL触发时，Exchange不会随机选择要关闭的位置。相反，它根据两个关键标准对盈利交易者进行排名：

• 盈利能力：只有利润交易者才有资格获得ADL。
• 所使用的杠杆作用：优先考虑更高的职位，因为它们风险更高，对系统性不稳定做出了更大的贡献。
  

  这意味着一个具有50倍杠杆和少量利润的交易者可能会在具有5倍杠杆和大量利润的交易者之前关闭，即使后者有更多的股权。

  逐步：自动执行方式

  
  当保险基金无法吸收清算时，该交易所以此顺序启动ADL：
• 确定违规位置并计算必须覆盖的损失。
• 在交易的另一侧过滤盈利的对手（例如，如果清算长时间，请寻找可盈利的短裤）。
• 按利润百分比和杠杆率排名合格的头寸，将杠杆率最高的职位排序。
• 逐步关闭职位，直到完全涵盖损失为止，这可能会影响多个交易者。
• 通过电子邮件或应用内警报通知受影响的用户，通常会带有时间戳和贸易详细信息。
  

  此过程是自动化的，并且在波动条件下以毫秒为单位。

  如何避免自动进行

  
  交易者可以通过主动职位管理降低ADL风险：
• 使用较低的杠杆作用（例如5x – 10x而不是25x+），以远离ADL优先级列表。
• 监视您的ADL等级- 某些交换（例如BYBIT或BITMEX）在您的位置详细信息中显示实时ADL指标。
• 避免在高波动率期间担任大量盈利职位，尤其是在重大新闻事件或宏观经济数据发布中。
• 在成为ADL的高优先级目标之前，设定额外订单以锁定收益。
  

  如果您的ADL等级为红色或橙色，请考虑减小位置规模或手动关闭交易。

  ADL之后您的资金会怎样？

  
  当您的职位是自动的，交易所以商标价格（而不是最后交易价格）关闭，以确保公平性并避免操纵。您保留最初的利润和任何未实现的利润，直到关闭点。但是，强制关闭意味着您失去了自己管理退出的机会。
  您的损益立即解决，其余的股权将返回到您的钱包。强迫关闭的标准收费费不收取额外费用。
  

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  常见问题

  问：我可以提前查看我的位置是否有ADL的风险？
  
  是的。许多交易所在您的开放位置详细信息中显示ADL级别或层次。例如，“ ADL 3级”意味着如果ADL激活，您处于目标的前20％。实时监视此功能，尤其是在高波动性期间或持有较大的盈利位置时。

  问：ADL是在现货市场还是仅发生的衍生品发生？
  
  ADL仅出现在杠杆衍生品市场等永久未来或反期货。现货交易不涉及边缘或清算机制，因此ADL在那里无关。

  问：如果我有利润但使用低杠杆，我仍然会被付诸实践吗？
  
  不太可能。低杠杆（例如2x – 5x）将您置于ADL队列的底部。该系统首先优先考虑高杠杆，有利可图的职位。即使ADL贯穿整个列表，除非损失损失，否则低杠杆交易者通常也不会受到影响。

  问：ADL与强制清算相同吗？
  
  否。当您的利润率低于维护水平时，强制清算会发生 - 由于自身的风险，您失去了职位。当其他人的清算无法覆盖时，ADL发生在其他交易者身上 - 它是一种系统性的风险工具，而不是个人风险工具。