灰度唯一新增ONDO！ RWA龍頭Ondo Finance與萬事達、Pantera強強聯手重構萬億美元

## 灰度入局引爆ONDO！ RWA龍頭Ondo Finance與萬事達、Pantera強強聯手重構萬億美元市場機構資金正以前所未有的速度湧入現實世界資產代幣化賽道，而Ondo Finance憑藉其生態護城河成為最大受益者。 當全球最大加密資產管理公司Grayscale在7月8日公佈季度調倉公告時，一個名字引發市場震動——**Ondo（ONDO）**作為唯一新增資產入選其DeFi基金組合。 這不僅是簡單的資產納入，更代表著傳統金融勢力與加密原生力量的融合加速。在Grayscale宣布增持ONDO的同一周，Ondo Finance聯手頂級風投Pantera Capital宣布成立**2.5億美元專項基金**，瞄準現實世界資產（RWA）代幣化領域。 --- ### 01 灰度動作解析：增持邏輯與市場衝擊波Grayscale作為傳統資金進入加密貨幣的核心通道，其資產組合調整歷來是市場風向標。本次季度再平衡中，三大關鍵動作值得深究： - **DeFi基金戰略調整**：新增ONDO作為成分資產，同時維持Uniswap（34.01%）與Aave（30.74%）的權重主導地位- **智能合約基金迭代**：移除Polkadot（DOT），新增Hedera（HBAR），保留以太坊（30.22%）和Solana（29.87%）雙核心- **收益機制說明**：Grayscale特別聲明基金需定期出售底層資產以支付管理費用，導致份額對應的代幣數量隨時間遞減市場對ONDO入選反應敏銳。此次納入直接為ONDO打開了**機構被動配置資金的水龍頭**——Grayscale DeFi基金規模約3.2億美元，按當前權重計算將帶來數百萬美元的初始買盤。 更深層看，這代表傳統金融體係對RWA（真實世界資產）賽道的認可。灰度在報告中明確將ONDO定位為**DeFi協議**而非單純的資產代幣化服務商，暗示其看好Ondo構建的完整金融生態。 ### 02 解剖Ondo Finance：RWA賽道的技術護城河Ondo Finance絕非普通代幣發行方，而是構建了一套穿透傳統金融與加密世界的資產流通協議。其核心創新集中在三方面： **跨鏈流動性引擎** 今年5月，Ondo完成Solana區塊鏈集成，通過LayerZero構建的**去中心化驗證網絡**（DVN），實現USDY等代幣化資產在以太坊、Solana、Arbitrum等鏈間的零滑點轉移。 這一技術突破直接推動Solana鏈上USDY總鎖倉量（TVL）突破**170億美元**，驗證了市場對無縫跨鏈RWA的需求。 **收益生成機制** 旗艦產品OUSG（短期美國國債代幣）允許投資者每日獲得美債利息收益。 通過與萬事達卡多代幣網絡（MTN）的整合，企業用戶可直接在公共區塊鏈上調用OUSG，實現： - 美債利息T+0結算（傳統體系需T+2） - 7×24小時全天候申購贖回- 跨境支付中作為抵押品即時清算**合規架構** MTN網絡內置KYC/AML模塊，使OUSG符合美歐監管框架。萬事達卡合作案例中，歐洲企業通過OUSG配置美元資產並在亞洲支付貨款，跨境手續費從1.5%-3%降至**0.3%以下**。 ### 03 機構大棋局：萬事達、Pantera的資本合圍Ondo的機構合作網絡已形成生態級協同效應，2025年兩大動作重塑行業格局： **萬事達卡：打通法幣通道** 2月宣布的戰略合作首次將RWA資產引入萬事達卡的支付網絡。 企業客戶無需自建加密基礎設施，即可通過傳統銀行通道調用OUSG基金。這解決了RWA最大痛點——**法幣出入金通道**，使代幣化美債成為跨國企業現金管理工具。 **Pantera Capital：生態孵化攻勢** 7月3日，Ondo與Pantera聯合啟動**2.5億美元**的“Ondo Catalyst”基金，由Peter Thiel的Founders Fund參與支持。 該基金采用混合投資策略： - 50%資金收購RWA項目股權- 50%配置項目代幣重點孵化代幣化股票、債券及大宗商品協議，直指Chainlink預測的2026年**5000億美元**RWA市場。 *表：Ondo Finance 核心合作夥伴矩陣* | **機構類型** | **代表企業** | **合作內容** | **商業價值** | |------------|------------|------------|------------| | **支付網絡** | 萬事達卡| OUSG接入多代幣網絡| 打通企業級支付場景| | **風險投資** | Pantera Capital | 2.5億美元生態基金| 孵化垂直領域競爭對手| | **公鏈生態** | Solana基金會| USDY跨鏈橋集成| 獲得170億美元TVL增量| | **交易所** | 幣安| ONDO主流交易所上市| 提升零售流動性深度| ### 04 市場表現與估值前瞻：數據揭示的增長飛輪儘管近期加密貨幣市場波動加劇，ONDO展現出獨立行情特徵： - **技術整合效應**：5月Solana跨鏈橋上線後，ONDO**24小時暴漲24%**，同期SOL上漲2.2% - **交易流動性躍升**：幣安上市顯著提升交易深度，日均交易量從千萬級躍至**數億美元** - **鏈上資產驗證**：Ondo管理的OUSG（代幣化美債）規模達**22億美元**，85%機構用戶用於營運資金管理估值核心驅動力來自RWA的市場擴張加速度。當前美債代幣化規模僅佔傳統市場**0.02%**，若滲透率提升至1%，將催生千億美元級增量需求。 Ondo憑藉先發優勢及灰度、Pantera的資本背書，有望捕獲30%以上市場份額。 ### 05 風險預警：暗礁中的航行挑戰儘管前景光明，投資者必須警惕三重風險： **監管套利不確定性** 美國SEC尚未明確代幣化證券的監管歸屬。若將OUSG認定為未註冊證券，可能引發**跨境合規衝突**。例如歐洲企業通過MTN持有OUSG，需同時滿足美歐會計處理規則。 **技術耦合風險** 跨鏈橋依賴LayerZero協議，若出現類似2024年Wormhole的安全事件（損失3.2億美元），可能觸發**抵押品清算危機**。 Ondo雖採用自定義驗證堆棧，但複雜架構仍存攻擊面。 **競爭紅海化** 傳統機構正在強勢入場： - 貝萊德已申請代幣化基金許可- Coinbase、Kraken計劃推出代幣化股票交易- Injective、Backed等加密原生協議爭奪垂直市場Ondo需在12-18個月內鞏固壁壘，否則可能被資本更雄厚的傳統玩家反超。 --- 加密世界見證過無數代幣的暴漲暴跌，但ONDO背後的真實資產支撐讓它與眾不同。當歐洲企業通過萬事達卡網絡用OUSG支付亞洲供應商貨款，當Pantera的2.5億美元基金開始收購代幣化房地產項目，RWA的故事正從概念變成每天**170億美元**的鏈上流動。 灰度選擇此刻入場，絕非押注單一代幣，而是看中了Ondo構建的**下一代金融協議層**——一個讓十億用戶無感使用區塊鏈的隱形基礎設施。 傳統金融與加密世界的邊界正在Ondo構建的協議層中溶解，資產流動不再受託管高牆阻隔。