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Bitcoin ETF會創建Bitcoin供應衝擊?
Bitcoin ETF可以通過使主流投資者更容易購買來提高需求,這可能會因Bitcoin的固定供應而產生“準供應衝擊”。
2025/07/13 22:37

什麼是Bitcoin ETF?
A Bitcoin交易所交易基金(ETF)是一種投資工具,它在不要求投資者直接擁有加密貨幣的情況下跟踪Bitcoin的價格。取而代之的是,投資者可以通過傳統的經紀帳戶購買ETF中的股票,從而使機構和散戶投資者更容易獲得Bitcoin的風險。
Bitcoin ETF的潛在批准已被廣泛預期,因為它可能會大大降低主流投資者的進入障礙。與直接在加密貨幣交易所購買Bitcoin不同,涉及管理私鑰和瀏覽複雜平台,ETF將允許用戶像其他任何其他股票或商品基金一樣投資Bitcoin。
這種易於訪問可能會導致對Bitcoin的需求增加,從而可能影響其供應動態。
理解Bitcoin供應機制
Bitcoin以固定供應模型運行,最大上限為2100萬個硬幣。截至目前,已經開采了超過1900萬Bitcoin,在減半活動中大約每四年左右釋放的剩下不到200萬次。
目前在Bitcoin區塊鏈上開采的每個區塊都會產生6.25 BTC作為獎勵,儘管該數字在2024年將再次減少一半。這種控制的發行機制可確保隨著時間的流逝而稀缺,模仿像金這樣的貴金屬。
由於無法超過2100萬限制的新Bitcoin S,因此願意出售的現有持有人必須滿足任何需求激增。
Bitcoin ETF如何影響需求?
如果Bitcoin ETF獲得監管批准並開始交易,則可能會吸引個人和機構投資者的大量流入。 ETF結構提供了一種熟悉,受調節和流動性的方法,可以在不處理監護權,安全或交換波動性問題的情況下獲得暴露於Bitcoin。
機構採用可能會大大加速,尤其是在限制直接持有加密貨幣的養老基金,捐贈基金和共同基金中。結果將顯著增加Bitcoin。
- 購買ETF股票的投資者將間接提高對基礎的需求Bitcoin。
- ETF提供商可能需要購買大量Bitcoin以支持其股票,從而進一步收緊可用供應。
- 媒體的關注和投資者的信心增加可以擴大投機性購買。
這種需求激增,如果不受足夠的銷售壓力匹配,可能會造成向上的價格壓力並降低可用的流動性。
這會導致供應衝擊嗎?
供應衝擊通常是指商品或資產的可用性突然降低,通常會導致價格急劇上漲。對於Bitcoin的情況,供應不會縮小 - 由於封閉的發行時間表,隨著時間的流逝,它只是越來越稀少。
但是,Bitcoin ETF可能會觸發一些人稱為“準供應震動”的內容。如果以ETF驅動的需求超過了新Bitcoin進入流通的速度,那麼市場可能會在有限的可用硬幣中體驗激烈的競爭。
- 礦工每天僅出售一小部分新鑄造的Bitcoin。
- 長期持有人傾向於積累而不是賣出,尤其是在牛週期中。
- 通過ETF購買的機構購買可能比生產的供應速度更快。
即使Bitcoin的供應鏈中沒有實際破壞,供應和需求之間的這種不平衡可能會模仿供應衝擊的影響。
現實世界的含義和歷史先例
從歷史先例(例如2000年代初期的黃金ETF推出)中,我們可以劃分相似之處。當引入黃金ETF時,它們使投資者在不擁有實體棒或硬幣的情況下更容易獲得黃金。結果是幾年來黃金價格持續上漲。
同樣,Bitcoin ETF可以將新的資本流入浪潮催化為Bitcoin。區別在於Bitcoin的數字性質及其剛性供應時間表。
- 黃金可以響應更高的價格而更強烈地開採。
- Bitcoin的發行是算法固定的,無法增加。
- 任何ETF誘導的需求尖峰都必須與Bitcoin的不可變供應規則抗衡。
一旦像ETF這樣的廣泛的金融工具,這種結構剛度使Bitcoin獨特地容易受到需求側壓力。
常見問題
問:Bitcoin ETF可以影響採礦業嗎?
答:儘管Bitcoin ETF並未直接影響採礦業務,但ETF驅動的需求增加可能會提高Bitcoin的價格,從而提高采礦盈利能力並鼓勵更多的採礦活動。
問:Bitcoin ETF與Bitcoin期貨ETF有何不同?
答:一個位置Bitcoin ETF將實際的Bitcoin作為其股份的抵押品,而期貨ETF使用Bitcoin期貨合約,這可以引入跟踪錯誤和與Contango相關的成本。
問:Bitcoin ETF是否存在監管風險?
答:是的,監管審查仍然很高。對操縱,監護和市場誠信的擔憂延遲了過去的批准,特別是美國證券交易委員會(SEC)。
問:Bitcoin ETF會導致加密貨幣市場的波動嗎?
答:最初可能,尤其是在高流入或流出時期。但是,隨著時間的流逝,ETF傾向於通過提供額外的流動性並吸引長期投資者來穩定市場。
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