如何制定長期增長的加密貨幣再平衡策略？ （教程）

了解加密貨幣投資組合再平衡

1. 加密貨幣投資中的再平衡是指定期調整投資組合內的資產配置，以維持預定的目標權重分佈。

2. 與傳統市場不同，加密資產在許多代幣之間表現出極大的波動性和低相關性，使得固定權重再平衡的風險更大，但潛在的回報更大。

3. 最初由 60% Bitcoin、25% 以太坊和 15% Solana 組成的投資組合將隨著時間的推移而發生漂移，因為每種資產的價格以不同的速率變化。

4. 如果不進行干預，一種代幣可能會在投資組合中佔據主導地位——在牛市之後，Bitcoin 可能會增長到總價值的 82%，從而使持有者面臨集中風險。

5.再平衡通過出售表現優異的資產和購買表現不佳的資產來強制紀律，有效實施不進行預測的低買高賣機制。

選擇目標分配百分比

1. 目標權重必須反映風險承受能力、投資期限和對特定生態系統敘述的信念——而不僅僅是市值排名。

2. 保守的長期策略可能會將 50% 分配給 Bitcoin 作為數字黃金，30% 分配給以太坊作為智能合約基礎設施，20% 分配給具有經過驗證的開發人員活動的三個可編程第 1 層協議。

3. 避免僅根據近期表現進行分配； 30 天內飆升 400% 的代幣通常缺乏可持續的基本面或網絡使用指標。

4. 使用鏈上數據（例如活躍地址、交易量和質押參與度）來驗證代幣的市場份額是否與其現實世界的效用增長相符。

5. 排除團隊結構不透明、無法驗證的代幣經濟學或沒有可驗證的主網活動的代幣——即使它們出現在主要交易所上。

定義重新平衡觸發器和頻率

1. 基於時間的觸發器包括季度或半年日曆日期，與價格變動無關，確保一致性但忽略波動性峰值。

2. 當任何資產偏離其目標分配±15%時，基於閾值的再平衡就會激活——例如，如果以太坊的權重從30%上升到46%，就會觸發再平衡。

3. 混合模型將兩者結合起來：每 90 天檢查一次，但僅在偏差超過 12% 時執行——減少橫盤整理期間不必要的交易。

4. 頻繁的重新平衡（例如每週）會增加滑點、汽油費和稅務事件，尤其是在以太坊等基本費用波動不可預測的鏈上。

5. 跨多個熊市-牛市週期的回測表明，10-20% 的閾值範圍與季度審查相結合，可為持有 5 種或更少資產的投資組合帶來最佳的風險調整回報。

跨錢包和交易所的執行機制

1. 自我託管錢包需要在鏈之間進行手動轉賬，因此需要橋接步驟，從而引入結算延遲和跨鏈安全假設。

2.中心化交易所簡化了執行，但在交易所中斷或監管行動期間，持有的資產面臨交易對手風險和提款限制。

3. 在重新平衡事件期間使用限價訂單而不是市價訂單，以避免不利的滑點——特別是對於訂單簿較少的中型代幣。

4. 將多個資產的交易批量處理到單個會話中，以最大程度地減少重複的錢包確認和 Gas 優化開銷。

5. 記錄每筆交易的時間戳、哈希值、美元等值和費用明細，以支持稅務報告管轄區的準確成本基礎跟踪。

常見問題解答

問：在長期熊市期間，再平衡是否有效？是的。對 2018 年至 2019 年 BTC/ETH 投資組合的歷史分析顯示，通過系統地轉向相對強度較強和回撤較低的資產，再平衡比買入並持有多保留了 22% 的資本。

問：我可以使用穩定幣作為中介進行重新平衡嗎？穩定幣路由增加了執行步驟，並引入了穩定幣發行人的交易對手風險；通過 AMM 或交易所訂單簿進行直接互換減少了對第三方掛鉤完整性的依賴。

問：交易所下架的代幣如何處理？在至少兩個支持代幣原生鏈的非託管錢包上保持最低可行餘額；在除名之前監控治理論壇和官方渠道的遷移公告。

問：是否存在最小投資組合規模，否則再平衡會變得低效？低於 5,000 美元的投資組合面臨著不成比例的摩擦——根據 2024 年第二季度觀察到的平均 DEX 利差和 ETH 主網費用，交易費用、gas 成本和滑點消耗了每個再平衡週期總價值的 3.7% 以上。