加密期貨的基礎貿易是什麼？

加密期貨的基礎交易利用現貨和期貨市場之間的價格差異，在正確執行時提供了低風險的套利機會。

2025/07/14 15:00

了解加密期貨的基礎貿易

基本貿易是一種在傳統期貨市場中常用的策略，由於現貨和期貨價格之間的波動性和價格差異，因此在加密貨幣領域中廣受歡迎。在加密期貨的背景下，基礎貿易涉及利用現貨市場（即立即購買和出售實際資產）與期貨市場（根據資產的未來交付合同進行交易）之間的價格差異。基礎是指期貨價格與加密貨幣的現貨價格之間的差異。

這個概念在加密貨幣世界中尤其重要，在加密世界中，交流通常列出多個期貨合約，並有不同的到期日，而且價格變動可能會高度波動。了解如何計算和監視此基礎的交易者可以潛在地利用套利機會或更有效地對沖他們的立場。

如何計算基礎？

使用簡單公式計算基礎：

基礎=期貨價格 - 現貨價格

當期貨價格高於現貨價格時，基礎為正，稱為contango 。相反，當期貨價格低於現貨價格時，基礎為負，稱為落後。這些條件反映了市場對資產未來價值的期望，並且可以隨著時間的推移而改變。

例如，如果Bitcoin的現貨價格為60,000美元，而3個月的期貨合約則為61,000美元，那麼基礎為 +$ 1,000。如果同樣的期貨合約後來下降到59,500美元，而該地點仍為60,000美元，則基礎將為-500美元。

監視這些波動使交易者可以識別可能提供有利可圖的交易設置而沒有明顯方向風險的錯誤。

執行基礎交易：逐步

為了執行基礎貿易，交易者通常會在現場和期貨市場上擔任抵消頭寸。這是它在實踐中的工作方式：

• 確定有利的基礎條件：尋找期貨價格顯著偏離現貨價格的情況。
• 確定貿易的方向：如果基礎異常高（Deep Contango），請考慮出售期貨合約併購買現貨。如果基礎是深層（落後），請購買期貨並出售現貨。
• 同時開放職位：同時執行這兩個交易，以避免滑倒並確保樹籬有效。
• 監控融合：隨著期貨合約接近到期，期貨價格應趨於現貨價格。
• 接近到期的近距離職位：一旦基礎變窄以實現利潤，就退出了交易的兩條腿。

儘管執行速度，費用和流動性可能會影響盈利能力，但這種方法通常被認為是一種低風險的套利策略。

影響加密期貨基礎的因素

幾個因素影響加密期貨市場的基礎：

• 利率：較高的資金成本增加了持有期貨的成本，將基礎推向了Contango。
• 市場情緒：強烈看漲或看跌趨勢可能會導致現貨和期貨價格之間的暫時偏差。
• 股息或收益率：雖然不適用於加密貨幣，但積分收益率或類似的回報可能會影響期貨的理論公平價格。
• 流動性：相對於現貨價格，流動性未來的期貨合約可能以較大的保費或折扣交易。
• 到期的時間：與短期的期貨相比，較長的期貨往往具有更大的基礎價差。

交易者在評估潛在的基礎貿易機會時必須不斷評估這些變量。

基礎交易中涉及的風險

儘管基礎交易被視為一種相對保守的戰略，但涉及風險：

• 融合失敗：在某些情況下，尤其是在極端市場事件中，期貨和現貨價格可能不會像預期的那樣融合。
• 執行延遲：放置訂單的延遲可能會導致滑倒，減少或消除潛在的利潤。
• 特定於交換的問題：交換之間的流動性或定價差異可能會產生錯誤的套利信號。
• 資金率的變化：關於永久期貨合約，資金率的意外轉變可能會侵蝕增益。
• 保證金要求：持有現貨和期貨職位可能需要大量資本和保證金緩衝區。

這些風險強調了擁有強大的交易系統，訪問快速執行以及對所交易工具的全面了解的重要性。

常見問題

問：我可以對任何加密貨幣進行基礎交易嗎？

答：是的，基本交易可以應用於具有現貨和期貨市場的任何加密貨幣。但是， Bitcoin（BTC）和以太坊（ETH）等主要硬幣傾向於提供最液體和最可靠的機會，這是由於差異更緊密和更深的訂單書。

問：基礎交易適合初學者嗎？

答：雖然這個概念很簡單，但成功執行需要在現貨和期貨交易，對市場力學的理解和風險管理中的紀律方面的經驗。初學者應從小職位開始，並在賺取實際資金之前使用演示帳戶。

問：如何跟踪現貨和期貨價格之間的基礎？

答：許多交易平台和分析工具提供了基礎圖表，顯示了隨著時間的推移，現貨和期貨價格之間的差異。您還可以通過從同一資產的期貨價格中減去現貨價格來手動計算它。

問：進行基礎貿易的典型持續時間是什麼？

答：持有期取決於所使用的期貨合約的類型。對於季度期貨，交易者通常會保持直到到期。對於永久合同，由於經常出現的資金付款，需要更頻繁地調整該策略。