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Bitcoin 減半機制

1. Bitcoin 的協議強制執行 2,100 萬個代幣的固定供應上限，並透過向礦工提供區塊獎勵引入新代幣。

2. 每 21 萬個區塊（大約每四年），區塊獎勵就會減少一半，這事件稱為減半。

3. 最近一次減半發生在 2024 年 4 月，每個區塊的獎勵從 6.25 BTC 減少到3.125 BTC 。

4. 此機制透過降低新bitcoin進入流通的速度來直接抑制通膨壓力。

5. 從歷史上看，減半發生在價格大幅波動之前，通常會在減半事件發生幾個月後引發持續的上漲勢頭。

穩定幣主導趨勢

1. 截至 2024 年中期，Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 合計佔穩定幣總市值的 75%以上。

2. 以穩定幣計價的鏈上交易量現已超過多個主要交易所的Bitcoin和以太坊的總和。

3.圍繞儲備透明度的監管審查不斷加強，促使頂級發行人進行審計和即時鑑證報告。

4.瑞士和新加坡等新興司法管轄區引入了專門針對穩定幣發行人的許可框架。

5. 脫鉤事件－例如 2023 年 3 月 SVB 倒閉後 USDC 脫鉤事件－凸顯了對傳統銀行基礎設施的系統性依賴。

第 2 層擴充採用

1. 仲裁和樂觀在以太坊的 Layer-2 領域佔據主導地位，處理了所有 L2 交易量的 80%以上。

2. 這些網路的交易費用在非尖峰時段平均低於 0.02 美元，而以太坊主網上的交易費用為 15 至 50 美元。

3. 原生代幣空投推動了用戶獲取，Arbitrum 的 ARB 分配使得獨特活躍地址在兩個月內增加了 300%。

4.跨鏈橋仍然是高風險攻擊面；光是 2023 年就有超過 23 億美元的數位資產從橋樑被盜。

5. 由於密碼驗證優勢和較低的資料發布成本，像 zkSync Era 和 Starknet 這樣的零知識匯總正在獲得關注。

鏈上衍生性商品活動

1. Bitcoin 2024 年第二季永續期貨未平倉合約超過 300 億美元，反映出機構透過 CME 和 BitMEX 等受監管場所參與。

2. 資金費率（衡量永續合約相對於現貨的溢價或折價）在牛市週期中表現出持續的正偏差，顯示槓桿偏向多頭。

3. 價格大幅波動引發的清算級聯仍然常見；在 2024 年 5 月的市場調整期間，各交易所發生了一次 12 億美元的清算浪潮。

4. dYdX (v4) 和 Aevo 等去中心化衍生性商品協議的交易量不斷增長，但中心化平台仍處理著總名目價值的 92%以上。

5. 平台之間的追加保證金門檻和自動去槓桿機制差異很大，導致波動性高峰期間使用者結果不一致。

常見問題解答

Q：如果減半後礦工立即停止運作會發生什麼事？答：如果收入低於營運成本，礦工可能會退出。算力通常會在減半後的幾週內下降 5-15%，隨後效率更高的營運商將進行整合。

Q：穩定幣是否始終與美元保持 1:1 掛鉤？答：不會。掛鉤穩定性取決於準備金組成、贖回機制和市場信心。像 UST 這樣的演算法穩定幣在沒有直接法定支援的情況下崩潰了。

Q：Layer-2 解決方案能否比 Layer-1 區塊鏈更快處理交易？答：是的。 Arbitrum 可以在 1 秒內處理大多數傳輸的最終結果，而以太坊主網每個區塊需要約 12 秒加上安全確認深度。

Q：資金費率如何影響永續合約交易者？答：積極的融資意味著多頭支付空頭，顯示看漲情緒和潛在不可持續的槓桿；負資金顯示空頭主導地位和可能的投降風險。