Kraken 期貨清算如何運作？

Kraken 期貨的清算機制

1. 當交易者在Kraken上開立槓桿期貨部位時，平台會根據資產的波動性、合約規模和當前市場狀況計算維持保證金要求。該值不是靜態的，它會​​隨著價格變動和融資利率變化而即時調整。

2. Kraken 使用源自多個現貨交易所和指數來源的加權平均價格的標記價格，以防止波動高峰期間的操縱。只有當錢包淨值低於相對於該標記價格（而非最後交易價格）的維持保證金水準時，才會觸發強平。

3. 一旦突破清算門檻，Kraken 的引擎就會啟動自動減槓桿序列。它不會立即將頭寸拍賣給外部交易對手。相反，它首先嘗試內部抵消——將清算頭寸與訂單簿中處於或接近破產價格的相反方訂單進行匹配。

4. 如果剩餘流動性不足，Kraken 將使用其保險基金執行部分或全部強制關閉。保險基金吸收抵押不足部位的損失，從而保留其他用戶的償付能力。任何用戶的正餘額都不會被用來彌補另一個用戶的赤字。

5. 每個清算事件都會產生一個帶有時間戳記的審核日誌，受影響的使用者可以透過 API 和儀表板查看該日誌。這些日誌包括精確的標記價格、破產價格、執行價格和最終盈虧影響（低至聰或偉水平）。

追加保證金協議與警告閾值

1. Kraken 在強平前實施三個不同的警告等級：110% 保證金使用警報、120% 嚴重警告和 130% 即將強平訊號。這些閾值透過 WebSocket 流、電子郵件和推播通知（如果啟用）進行傳達。

2. 用戶可以隨時手動添加抵押品——甚至是在清算過程中——只要交易在引擎完成強行平倉之前確認即可。這包括穩定幣、BTC、ETH 或鏈上轉換的受支持法定貨幣的存款。

3. 保證金儲值會受到網路確認延遲的影響。透過以太坊進行的存款至少需要一次區塊確認； Bitcoin 存款需要六筆。 Kraken 不接受保證金補充的零確認輸入。

4. 平台在每個持倉旁顯示即時保證金利用率。該數字考慮了未實現的盈虧、應計資金和待處理費用——所有這些都是使用即時標記價格數據計算的。

5. Kraken禁止期貨和現貨錢包之間的跨保證金借貸。保證金必須來自該部位所在的同一子帳戶。子帳戶之間的轉帳需要用戶明確發起，並產生 0.0001 BTC 的手續費。

保險基金透明度和補充

1.Kraken在官網每日公佈保險資金餘額快照。每個快照都列出了持有的總資產、先前清算的淨流入以及用於彌補赤字的流出。

2. 該基金僅持有 BTC、ETH 和 USDT，不持有演算法穩定幣或合成資產。獨立審計員每週使用鏈上準備金證明方法驗證持有量。

3. 當資金餘額低於 200 BTC 等值時，Kraken 在接下來的 72 小時內對所有吃單訂單收取 0.005% 的附加費。此附加費直接存入基金，並透過 API 端點 /api/v3/insurance/fund-status 即時揭露。

4. 保險基金的任何部分都不會分配用於行銷、高階主管獎金或基礎設施升級。其唯一目的是在清算事件期間吸收損失。

5. 歷史清算資料（包括頻率、平均損失幅度和回收率）每季在 Kraken 的公共風險報告中發布，無需登入即可存取。

破產價格計算法

1. 每一份未平倉期貨合約，Kraken 都會計算一個獨特的破產價格－皮夾淨值為零的理論價格。這是使用入場價格、槓桿比率、頭寸規模和累積資金來計算的。

2. 破產價格隨著每次變動而不斷更新。在極端滑點期間，特別是在閃電崩盤或協調性空頭擠壓期間，它與標記價格背離。

3. 用戶可以在交易介面查看當前破產價格以及持倉詳情。噹噹前標記價格的 1.5% 以內時，它會顯示為紅色。

4. 在多腿策略（例如日曆價差或交易所間套利）中，破產價格是使用加權 Delta 敞口而不是簡單的算術平均值跨腿進行匯總的。

5. Kraken 不會揭露在高延遲網路條件下適用於破產價格的專有調整。然而，所有此類調整都會被記錄下來，並可根據 Kraken 的資料存取政策提出正式資料請求。

常見問題解答

Q1：Kraken 是否對所有合約使用單一的全球清算引擎？是的。所有永續合約和季度期貨合約（無論標的資產或結算貨幣是什麼）都透過在法蘭克福、東京和紐約的地理分佈節點上託管的相同確定性清算引擎運作。

Q2: 強平部位執行後價格立即反彈可以撤銷嗎？不可以。一旦在鏈上確認，清算就不可逆轉。 Kraken 不提供追溯恢復、手動覆蓋或已執行清算的上訴程序。

Q3：停損單是在強平之前還是之後觸發？止損訂單在清算前執行。它們的運作獨立於保證金狀態，並根據最後交易價格（而不是標記價格）進行填充，並遵守標準交易所匹配規則。

Q4：Kraken 如何處理極端波動期間的部分爆倉？ Kraken 不執行部分清算。頭寸要么完全平倉，要么保持開倉。如果在引擎完成執行之前裕量恢復到閾值以上，則進程會自動停止。