什麼是閃電貸及其智能合約如何運作？

定義和核心機制

1. 閃電貸是無抵押貸款，必須在單個區塊鏈交易中藉入和償還。

2.它們完全依賴於智能合約的原子性——這意味著整個操作要么完全成功，要么在任何條件失敗時完全恢復。

3. 不涉及信用審查、身份驗證或外部審批；執行僅取決於鏈上邏輯。

4. 借款人必須在交易結束前歸還本金和少量費用（通常為 Aave 的 0.09% 或 dYdX 的 0.3%）。

5. 如果沒有發生還款，智能合約會自動觸發恢復，取消所有中間狀態更改，就好像交易從未發生過一樣。

智能合約架構

1. 閃電貸合約繼承自基礎借貸協議的接口，例如 Aave 的LendingPool或 Balancer 的FlashLoanReceiver 。

2. 借款人部署一個自定義接收者合約，實現所需的回調函數——Aave 中的executeOperation或Uniswap V3 中的flashLoan 。

3. 該函數包含資金支付後立即觸發的套利邏輯、清算順序或抵押品掉期指令。

4. 在該函數中，合約必須調用協議的轉賬或批准方法，以便在該函數退出之前將還款路由回貸方。

5.任何偏差——例如餘額不足、代幣路由不正確或錯過批准——都會導致交易立即失敗而不會部分執行。

實踐中的常見用例

1.跨去中心化交易所套利：機器人借入 1000 ETH，在 SushiSwap 上低價購買 DAI，在 Curve 上以更高價格出售，償還貸款，並保留利差。

2.抵押品互換：用戶將波動性較大的抵押品替換為中間位置穩定的資產，以避免爆倉，使用借入的資金進行互換，然後歸還。

3.債務再融資：借款人從一項協議中提取流動性，在其他地方償還更高利息的頭寸，並鎖定更好的條款——所有這些都在一個區塊內。

4.協議治理攻擊：攻擊者使用閃電貸暫時獲取足夠的投票代幣，通過惡意提案，然後解除持有的資產——這凸顯了治理設計的缺陷。

5. NFT 翻轉：借入資金在拍賣中購買被低估的 NFT，將其在二級市場上市，並在銷售結算後償還貸款，所有這些都在區塊確認之前進行。

風險向量和利用歷史

1. 可重入漏洞已導致超過 3000 萬美元的損失，特別是在 Harvest Finance 黑客事件中，在閃貸驅動的鑄幣過程中，遞歸調用耗盡了儲備。

2. 預言機操縱仍然是一個嚴重威脅——閃電貸可以快速積累代幣，從而扭曲貸款協議的價格信息。

3. 基於 AMM 的掉期中不完善的滑點處理可能會導致還款期間出現意外的資金短缺，甚至對於合法策略也會強制自動恢復。

4. 搶先運行的機器人監控待處理的閃電貸款交易和三明治交易，以在藉款人的操作完成之前獲取利潤。

5. 協議級利率限制和斷路器（例如 Aave 每項資產的最大閃電貸款規模）經常通過跨池的多跳路由繞過。

常見問題解答

問：Bitcoin可以執行閃電貸嗎？答：不。 Bitcoin 缺乏閃貸機制所需的圖靈完備智能合約和狀態交易邏輯。

問：閃電貸是否需要 KYC 或錢包白名單？答：不可以。任何能夠調用該協議閃貸功能的外部賬戶或合約都可以啟動閃貸功能，前提是滿足 Gas 限制和余額限制。

問：一筆閃電貸是否可以藉入多種資產？答：是的。 Aave v3 等協議支持多資產閃電貸，允許在單筆交易中同時藉入 ETH、USDC 和 WBTC。

問：如果網絡擁塞導致交易包含延遲會發生什麼？答：閃電貸不會超時。它們僅在包含在區塊中時才執行，如果當時未滿足還款條件，它們會立即失敗。