什麼是工作量證明？ （挖礦共識）

Bitcoin 減半機制

1. Bitcoin 的協議強制執行固定的發行時間表，其中大約每 210,000 個區塊，區塊獎勵就會減少一半。

2. 該事件大約每四年發生一次，直接減少每個區塊新進入流通的 BTC 數量。

3.截至2020年減半，礦工每區塊獲得6.25 BTC；下次減少將達到 3.125 BTC。

4. 減半機制被硬編碼到Bitcoin的共識規則中，並且在沒有近乎一致的網路協定的情況下無法更改。

5. 歷史價格走勢顯示，每次減半前後的幾個月波動性都會飆升，儘管經濟學家和交易員之間仍對因果關係有爭議。

穩定幣流動性動態

1. USDT 在主要交易所的現貨交易量中佔據主導地位，通常佔穩定幣計價貨幣對的 70% 以上。

2. Tether 的儲備組成（包括現金、現金等價物和商業票據）引起了監管審查和審計關注。

3. USDC 透過獨立會計師事務所每月的證明維持全額儲備支持，在市場壓力下增強信任。

4. DAI 作為一種超額抵押的去中心化穩定幣，依賴鎖定在智能合約中的 ETH 和其他數位資產。

5.黑天鵝事件期間，穩定幣掛鉤之間的套利機會頻繁出現，引發專業做市商的快速平衡。

鏈上交易模式

1. 在 2022 年初 NFT 繁榮期間，以太坊的日均活躍地址高峰超過 120 萬，然後到 2023 年底下降到 40 萬以下的水平。

2. Bitcoin 在 2023 年初的 Ordinals 銘文浪潮中，每筆交易的交易費用飆升至 50 美元以上，給錢包用戶體驗帶來了壓力。

3. 鯨魚移動（定義為超過 1,000 BTC 的轉帳）由多個分析平台即時追蹤，並且通常與宏觀情緒變化相關。

4. Chainaanalysis數據顯示，交易所持有的BTC超過60%來自挖礦獎勵或長期持有者轉移休眠幣。

5. Layer-2 採用指標顯示 Arbitrum 和 Base 在 2024 年第二季的某些時間點共同處理超過 800 萬筆日常交易。

衍生性商品市場結構

1. 永續期貨在加密貨幣衍生性商品交易量中佔據主導地位，佔幣安、Bybit 和 OKX 未平倉合約總額的 85% 以上。

2. 資金費率根據永續價格和現貨價格之間的基差波動，作為自我修正的定價機制。

3. 當追加保證金通知觸發自動賣單時，就會發生連鎖清算，從而放大高波動時期的短期價格混亂。

4. 2024 年 3 月，選擇權未平倉合約達 450 億美元，在重大宏觀政策發布之前，BTC 看漲/看跌比率飆升至 1.8 以上。

5. 做市商採用的Delta中性策略需要不斷重新平衡基礎現貨頭寸，進而導致買賣深度波動。

常見問題解答

Q：如果礦工拒絕減半更新會怎樣？答：運行過時軟體的節點會分叉網路並挖掘被大多數人拒絕的無效區塊，從而使他們的工作變得毫無價值。

Q：USDT 會永久失去掛鉤嗎？答：是的，如果信心崩潰並且贖回超過了可用的流動性儲備，則可能會發生持續的脫鉤，正如 2022 年 Terra 崩潰蔓延期間所短暫看到的那樣。

Q：為什麼一些鏈上分析工具報告的鯨魚移動數據會衝突？答：差異是由於不同的地址群集啟發法、缺乏跨鏈追蹤以及對交易所託管模型的假設而產生的。

Q：除了部位清算之外，資金費率如何影響槓桿交易者的損益？答：每小時，空頭頭寸都會產生積極的資金，而多頭頭寸則會被耗盡，在價格沒有波動的情況下，長期看漲勢頭期間會加劇損失。