什麼是無常損失？

要識別無常損失，請比較提供流動性之前和之後您存入資產的價值；減少表示未實現的損失。

2024/12/17 14:27

要點：

• 無常損失的定義和機制
• 識別和計算無常損失
• 最小化無常損失的策略
• 實踐中的無常損失範例
• 流動性提供者的風險管理注意事項
• 了解無常損失的好處

什麼是無常損失？

無常損失是當標的資產價格發生重大變化時，自動做市商（AMM）中的流動性提供者（LP）可能遭受的暫時性未實現損失。當有限合夥人存入的資產的價值發生不成比例的變化，導致其頭寸的整體價值下降時，就會發生這種情況。無常損失被認為是「無常」的，因為如果資產價格恢復到原來的價值，它就可以逆轉。

識別和計算無常損失

要識別無常損失，請比較向 AMM 提供流動性之前和之後 LP 存入資產的價值。如果資產總價值減少，則發生無常損失。

計算無常損失涉及將有限合夥人在 AMM 中的頭寸價值與在 AMM 之外持有的相同資產的價值進行比較。無常損失的計算公式為：

 Impermanent Loss = (Value of LPs' position in AMM - Value of same assets outside AMM) / Value of same assets outside AMM

最小化無常損失的策略

• 為穩定幣池提供流動性：穩定幣池的價格波動性較低，降低了價格大幅波動的風險。
• 選擇具有相似風險狀況的資金池：選擇由具有相關價格變動的資產組成的流動性資金池，以最大限度地減少分歧和無常損失。
• 存款資產均衡配置：維持存款資產接近50-50的比例，以緩解價格波動的影響。
• 監控價格走勢：隨時了解標的資產的價格表現並相應調整您的策略。
• 提供較長時期的流動性：較長的時間範圍允許在資產價格波動時從無常損失中恢復過來。

實踐中的無常損失範例

• 情境 1：假設 LP 在 ETH/DAI 池中存入價值 1,000 美元的 ETH 和價值 1,000 美元的 DAI。如果 ETH 的價格上漲至 1200 美元而 DAI 的價格保持穩定，LP 將遭受無常損失。
• 情境 2： LP 向 BTC/USDT 池提供流動性，其中包含價值 500 美元的 BTC 和價值 500 美元的 USDT。如果BTC價格跌至400美元而USDT價格保持不變，LP將遭受無常損失。

流動性提供者的風險管理注意事項

• 徹底的研究：了解正在交易的資產及其歷史價格趨勢，以評估潛在風險。
• 保守存款：考慮僅存入投資組合的一部分，以限制潛在損失。
• 多元化：將投資分散到多種資產，並考慮使用穩定幣池來減輕價格波動。
• 風險承受能力評估：確定您對無常損失的舒適度，並相應地調整您的策略。
• 了解 AMM 動態：認識到無常損失是 AMM 功能所固有的。

了解無常損失的好處

• 知情決策：了解無常損失使有限合夥人能夠就提供流動性做出明智的決策。
• 主動緩解策略：了解無常損失的機制使有限合夥人能夠制定策略以盡量減少其影響。
• 改善風險管理：透過在風險管理中考慮無常損失，有限合夥人可以保護其投資組合併最大程度地減少潛在損失。
• 現實的預期：認識到潛在的無常損失可以為有限合夥人設定現實的預期，並幫助他們避免對回報做出不切實際的假設。

常見問題解答

Q：為什麼不同流動性池的無常損失水準不同？
答：無常損失的水平會根據標的資產的價格波動而變化。具有穩定資產的池往往具有較低的無常損失，而具有波動性資產的池則表現出較高的無常損失。

問：無常損失何時實現？
答：當LP從流動性池中撤回資產時，就會實現無常損失。如果標的資產的價格自資產存入之時起發生重大變化，LP可能會遭受無常損失或收益。

Q：有什麼辦法可以永久避免無常損失？
答：不是，無常損失是 AMM 流動性池的固有特徵。然而，透過了解機制並實施風險管理策略，有限合夥人可以最大限度地減少無常損失的潛在影響。