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什麼是阿爾法？
Alpha 量化投資組合超越基準指數的表現，反映投資組合經理人的主動管理技能。
2024/10/21 01:29
什麼是阿爾法？
Alpha 是衡量一項投資相對於其基準指數的超額報酬的指標。它是主動管理技能的衡量標準，因為它表明投資組合經理人產生的額外回報超出了簡單投資於基準指數所能獲得的回報。
計算阿爾法
Alpha 使用以下公式計算：
Alpha = Portfolio Return - Benchmark Return - Risk-Free Rate
在哪裡：
投資組合報酬：投資組合的年化報酬
基準報酬：基準指數的年化報酬率
無風險利率：無風險投資（例如政府債券）的回報率
解讀阿爾法
正阿爾法顯示投資組合跑贏基準指數，而負阿爾法則表示投資組合表現不佳。阿爾法值越高表示主動管理技能水準越高。然而，值得注意的是，阿爾法可能會隨著時間的推移而變化，並且應該在多個時期進行評估，以提供更可靠的績效評估。
影響阿爾法的因素
有幾個因素會影響 alpha，包括：
投資組合經理人的技能：投資組合經理的技能和經驗可以顯著影響投資組合的績效和阿爾法產生。
投資策略：投資組合經理人採用的投資策略可以影響阿爾法。不同的策略可能有不同的風險和回報概況，並且某些策略可能比其他策略更適合產生阿爾法。
市場狀況：目前的市場狀況也會影響阿爾法。在有效市場中，阿爾法往往更難產生，因為在有效市場中，找到被低估的資產或跑贏基準更具挑戰性。
基準選擇：基準的選擇會影響阿爾法。更合適的基準將更能反映投資組合的表現。
交易成本：交易成本可以減少投資組合產生的阿爾法。高交易成本可能會阻礙投資組合利用投資機會並獲得豐厚回報的能力。
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