토큰화는 기존의 잘 확립된 전통 자산에 대한 접근성과 효율성을 향상시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

"우리는 토큰화가 단지 기술 계층일 뿐이며 사람들이 이미 매일 거래하는 것과 동일한 자산을 나타내는 새로운 방법이라고 믿습니다.

Tokenisation can enhance access and efficiency for existing, well-established traditional assets, according to Henry Chong, CEO of digital stock exchange Fusang.

디지털 증권 거래소 Fusang의 CEO인 Henry Chong에 따르면 토큰화는 기존의 잘 확립된 전통 자산에 대한 접근성과 효율성을 향상시킬 수 있습니다.

"We really believe that tokenisation is just a technology layer, it's a new way of representing the same assets that people already trade every day,” Chong told the audience at AsianInvestor’s 13th Family Office Briefing in Hong Kong last Tuesday.

Chong은 지난 화요일 홍콩에서 열린 AsianInvestor의 13차 패밀리 오피스 브리핑에서 청중에게 "우리는 토큰화가 단지 기술 계층일 뿐이라고 믿습니다. 사람들이 이미 매일 거래하고 있는 것과 동일한 자산을 나타내는 새로운 방법입니다"라고 말했습니다.

Drawing a parallel to the rise of exchange traded funds (ETFs), Chong positioned tokenisation as a vehicle to simplify access to familiar investments, rather than a means of creating new, exotic asset classes such as cryptocurrency.

ETF(Exchange Traded Fund)의 증가와 유사하게 Chong은 토큰화를 암호화폐와 같은 새롭고 이국적인 자산 클래스를 생성하는 수단이 아닌 친숙한 투자에 대한 액세스를 단순화하는 수단으로 포지셔닝했습니다.

“Blackrock became the world's biggest asset manager because of ETFs, but it's just a wrapper of things that people want to buy, and now you have tokenisation, another wrapper, effectively a way to give people access to the same things they already want,” he said.

"Blackrock은 ETF 덕분에 세계 최대의 자산 관리자가 되었습니다. 하지만 그것은 단지 사람들이 사고 싶어하는 물건의 포장지에 불과합니다. 이제 토큰화는 또 다른 포장지이며 사람들이 이미 원하는 것과 동일한 것에 접근할 수 있는 효과적인 방법을 제공합니다." 그는 말했다.

Many blockchain enthusiasts focus on tokenising niche items – like whiskey or racehorses – but Chong strongly advocates applying the technology to large, established markets that suffer from inefficiencies.

많은 블록체인 애호가들은 위스키나 경주마와 같은 틈새 품목을 토큰화하는 데 중점을 두고 있지만 Chong은 비효율성으로 인해 어려움을 겪고 있는 대규모 기존 시장에 이 기술을 적용하는 것을 강력히 옹호합니다.

“Asset classes that are ripe for tokenisation are asset classes that you can see obvious demand and supply, where people are already transacting at scale in the traditional route,” said Chong.

"토큰화에 적합한 자산 클래스는 사람들이 이미 전통적인 경로에서 대규모로 거래하고 있는 명백한 수요와 공급을 볼 수 있는 자산 클래스입니다."라고 Chong은 말했습니다.

A prime example that Fusang has turned its attention to is Islamic finance and the sukuk market, a type of Sharia-compliant bond.

후상이 주목한 대표적인 사례는 이슬람 금융과 샤리아를 준수하는 채권의 일종인 수쿠크 시장이다.

“In the Middle East, these sukuk bonds have annual issuances of around $600 billion, but remain largely institutional and rely on outdated OTC trading practices – and I mean literally pick up the phone and call a human broker,” said Chong, referring to the prevalence of over-the-counter trades.

Chong은 "중동에서 이러한 수쿠크 채권은 연간 발행액이 약 6000억 달러에 달하지만 대부분 제도적으로 남아 있고 구식 OTC 거래 관행에 의존하고 있습니다. 즉 문자 그대로 전화를 받고 인간 브로커에게 전화한다는 의미입니다"라고 Chong은 말했습니다. 장외거래의 확산.

He argues that in addition to democratising access to markets and streamlining trading processes, the true power of tokenisation lies in its ability to improve market structure without altering the legal nature of underlying assets.

그는 시장에 대한 접근을 민주화하고 거래 프로세스를 간소화하는 것 외에도 토큰화의 진정한 힘은 기본 자산의 법적 성격을 변경하지 않고 시장 구조를 개선하는 능력에 있다고 주장합니다.

"I don't think you should change the legal structure of products," Chong said. "The question is, by representing it with a token in a new digital way, how can you change up market structure?"

Chong은 "제품의 법적 구조를 바꿔야 한다고 생각하지 않습니다"라고 말했습니다. "문제는 이를 새로운 디지털 방식의 토큰으로 표현함으로써 시장 구조를 어떻게 바꿀 수 있느냐는 것입니다."

In the booming private credit market, where family offices are showing increasing interest, tokenisation could also play a role, according to Chong.

Chong에 따르면, 패밀리 오피스에 대한 관심이 높아지고 있는 급성장하는 민간 신용 시장에서 토큰화도 중요한 역할을 할 수 있습니다.

Investment processes are currently cumbersome and often require direct participation in loan agreements or investment through fund structures, he said.

현재 투자 과정은 번거롭고 대출 계약에 직접 참여하거나 펀드 구조를 통한 투자가 필요한 경우가 많다고 그는 말했습니다.

"One of the listing sponsors that we have onboarded is an MAS licensed fintech platform,” Chong said, referring to Singapore’s central bank. “Their whole job is to go out and originate these private credit notes direct to SMEs. These are typically $10 million to $20 million tranche sizes, paying between 10 to12% with a one- to two-year duration."

Chong은 싱가포르 중앙은행을 언급하며 "우리가 등록한 상장 스폰서 중 하나는 MAS 라이선스를 받은 핀테크 플랫폼입니다"라고 말했습니다. "그들의 전체 임무는 나가서 중소기업에 직접 개인 신용 메모를 발행하는 것입니다. 이는 일반적으로 천만 달러입니다. 최대 2,000만 달러 규모의 트랜치 규모로 1~2년 동안 10~12%의 이자를 지불합니다."

"If you can start to represent these loans directly in digital format, allow them to be traded [on] market infrastructure that feels very similar to what we're used to in public equity markets, you can have individuals or brokers purchase these loans exactly how they would purchase and distribute typical listed equities," he posited.

"이러한 대출을 디지털 형식으로 직접 표시할 수 있고, 공공 주식 시장에서 익숙한 것과 매우 유사하게 느껴지는 시장 인프라에서 거래할 수 있도록 허용하면 개인이나 중개인이 이러한 대출을 정확하게 구매하도록 할 수 있습니다. 전형적인 상장 주식을 어떻게 구매하고 배포할 것인지에 대해 설명합니다."라고 그는 말했습니다.

The approach not only simplifies the investment process but also potentially enhances liquidity, achieving two key goals for wealth managers: alleviating fees for clients and keeping their identities private.

이 접근 방식은 투자 프로세스를 단순화할 뿐만 아니라 잠재적으로 유동성을 향상시켜 자산 관리자의 두 가지 주요 목표, 즉 고객의 수수료를 줄이고 고객의 신원을 비공개로 유지하는 것을 달성합니다.

Meanwhile, family offices could gain easier access to private credit investments and potentially benefit from improved liquidity while maintaining compliance within a familiar market structure, he said.

한편, 패밀리 오피스는 민간 신용 투자에 더 쉽게 접근할 수 있고 친숙한 시장 구조 내에서 규정을 준수하면서 유동성 개선의 혜택을 잠재적으로 누릴 수 있다고 그는 말했습니다.

For family offices considering tokenised assets, Chong emphasises the importance of focusing on the underlying asset rather than getting caught up in the technology.

토큰화된 자산을 고려하는 패밀리 오피스의 경우 Chong은 기술에 얽매이기보다는 기본 자산에 집중하는 것이 중요하다고 강조합니다.

He warns against buying tokens simply for the sake of being involved in blockchain technology.

그는 단순히 블록체인 기술에 참여하기 위해 토큰을 구매하는 것에 대해 경고합니다.

"You definitely shouldn't be buying a token-based asset because it's a token. It's a terrible idea. The question is always, what is the underlying asset? What am I getting, and is there a direct legal link between me holding this token and owning the underlying asset?" said Chong.

"토큰이기 때문에 토큰 기반 자산을 구매해서는 안 됩니다. 끔찍한 생각입니다. 질문은 항상 기본 자산이 무엇인지입니다. 내가 얻는 것은 무엇이며, 이것을 보유하는 사이에 직접적인 법적 연결이 있습니까? 토큰을 보유하고 있으며 기본 자산을 소유하고 있나요?" 정이 말했다.

He advocates for two approaches to tokenisation that maintain a clear legal link between the token and the underlying asset.

그는 토큰과 기본 자산 사이의 명확한 법적 연결을 유지하는 토큰화에 대한 두 가지 접근 방식을 옹호합니다.

“The first is native tokenisation, where the token directly represents a share or bond certificate. The second is through depository receipts, similar to ADRs, where a token represents a claim on an underlying asset held by a custodian,” said Chong.

“첫 번째는 토큰이 주식이나 채권 증서를 직접 나타내는 기본 토큰화입니다. 두 번째는 ADR과 유사한 예탁 영수증을 통해 이루어지는데, 여기서 토큰은 관리인이 보유한 기본 자산에 대한 청구권을 나타냅니다.”라고 Chong은 말했습니다.

In his dealings with regulators, Chong has found them to be open to properly structured tokenisation projects.

Chong은 규제 기관과의 거래에서 이들이 적절하게 구조화된 토큰화 프로젝트에 열려 있다는 사실을 발견했습니다.

"Not only do I think there are no particular regulatory barriers to doing a lot of these projects, in my experience, regulators are actually very, very encouraging because that's exactly what they want to see, and they view this technology, in many cases, as making their job easier," he said.

"저는 이러한 많은 프로젝트를 수행하는 데 특별한 규제 장벽이 없다고 생각할 뿐만 아니라, 제 경험에 따르면 규제 당국은 실제로 매우 고무적입니다. 왜냐하면 그것이 바로 그들이 보고 싶어하고 많은 경우에 이 기술을 보기 때문입니다. 그들의 일을 더 쉽게 만들어주기 때문이다”라고 그는 말했다.