"기존 통화의 근본 문제는 그것을 작동시키는 데 필요한 모든 신뢰입니다."

비트 코인은 신뢰할 수있는 중개자의 필요성을 제거하기 위해 만들어졌습니다. 불투명 한 허가 시스템을 투명성, 감사 및 분산 형 검증으로 대체했습니다.

"The root problem with conventional currency is all the trust that’s required to make it work. The central bank must be trusted not to debase the currency, but the history of fiat currencies is full of breaches of that trust. Banks must be trusted to hold our money and transfer it electronically, but they lend it out in waves of credit bubbles with barely a fraction in reserve.” — Satoshi Nakamoto (2009)

"기존의 통화의 근본 문제는 그것을 작동시키는 데 필요한 모든 신뢰입니다. 중앙 은행은 통화를 해체하지 않도록 신뢰해야하지만, 화폐 통화의 역사는 그 신뢰의 위반으로 가득 차 있습니다. 은행은 우리의 돈을 보유하고 전자적으로 양도하기 위해 신뢰해야합니다. - 나카모토 사토시 (2009)

Bitcoin was created to eliminate the need for trusted intermediaries. It replaced opaque, permissioned systems with transparency, auditability, and decentralized verification. The ethos was clear from day one: don’t trust—verify.

비트 코인은 신뢰할 수있는 중개자의 필요성을 제거하기 위해 만들어졌습니다. 불투명 한 허가 시스템을 투명성, 감사 및 분산 형 검증으로 대체했습니다. 정신은 첫날부터 분명했습니다. 신뢰하지 마십시오 - 반대.

And yet, many of the institutions now holding Bitcoin—custodians, exchanges, ETFs, even public companies—continue to rely on trust-based assumptions, the very problem Bitcoin was designed to solve.

그럼에도 불구하고 현재 비트 코인 (Custodians, Exchanges, ETF, 공공 기업조차도 신뢰 기반 가정에 의존하기 위해 비트 코인을 보유하고있는 많은 기관들이 비트 코인이 해결하도록 설계되었습니다.

For Bitcoin treasury companies, this contradiction is especially glaring. These are firms that claim to operate on a Bitcoin standard—yet without verifiable Proof of Reserves (PoR), there’s no way for shareholders to know whether the Bitcoin is actually there.

비트 코인 재무 회사의 경우,이 모순은 특히 눈부신 것입니다. 이들은 비트 코인 표준에서 운영한다고 주장하는 회사입니다.

The Problem: Unproven Bitcoin Is Just Another IOU

문제 : 예측되지 않은 비트 코인은 또 다른 IOU입니다

Bitcoin is designed to be verifiable—but most corporate disclosures aren’t. When companies report BTC holdings without public wallet visibility or on-chain proof, investors are left to trust balance sheets, auditors, and custodians.

비트 코인은 검증 가능하도록 설계되었지만 대부분의 기업 공개는 그렇지 않습니다. 회사가 공개 지갑 가시성 또는 체인 증명없이 BTC 홀딩을보고 할 때, 투자자는 대차 대조표, 감사인 및 관리인을 신뢰해야합니다.

That opens the door for several systemic risks:

몇 가지 체계적인 위험에 대한 문을 열어줍니다.

* The mere presence of Bitcoin on a balance sheet is not a guarantee. Without verification, it’s no different than a fiat-denominated claim—an IOU dressed up in BTC terms.

* 대차 대조표에 비트 코인이 존재하는 것은 보장이 아닙니다. 확인 없이는 BTC 용어로 차려 입은 Fiat 표지 주장과 다르지 않습니다.

* This lack of transparency also hinders efficient capital allocation. When investors can’t independently attest to a company’s solvency with respect to its Bitcoin treasury, they are less likely to allocate capital to that company in the first place.

* 이러한 투명성 부족은 또한 효율적인 자본 할당을 방해합니다. 투자자들이 비트 코인 재무부와 관련하여 회사의 지급 능력을 독립적으로 증명할 수 없다면, 처음에는 그 회사에 자본을 할당 할 가능성이 적습니다.

* In the public markets, a lack of verifiable PoR could also lead to mispricing and valuation discrepancies, as Bitcoin treasury companies are valued differently by investors who have different levels of trust in their disclosures.

* 공공 시장에서는 비트 코인 재무 회사가 공개에 대해 다른 수준의 신뢰를 가진 투자자들에 의해 다르게 가치가 있기 때문에, 검증 가능한 POR의 부족으로 인해 오해와 평가 불일치로 이어질 수 있습니다.

What We Learned from Gold: The ‘Paper’ Problem

우리가 금에서 배운 것 : '종이'문제

Bitcoin isn’t the first hard asset to face this challenge. The gold market offers a cautionary tale.

비트 코인은이 도전에 직면 한 최초의 하드 자산이 아닙니다. 금 시장은주의 이야기를 제공합니다.

For decades, gold investors have dealt with “paper gold” systems—unallocated accounts, synthetic ETFs, and derivatives with little or no linkage to actual metal. These claims often outnumber real reserves many times over, leading to widespread suspicion of price distortion and systemic misrepresentation.

수십 년 동안 금 투자자들은 실제 금속과의 연관성이 거의 없거나 전혀없는 만소화 된 계정, 합성 ETF 및 파생 상품과 같은“종이 금”시스템을 다루었습니다. 이러한 주장은 종종 실제 매장량을 여러 번 수보다 많으며 가격 왜곡과 체계적인 허위 진술에 대한 광범위한 의심을 초래합니다.

Most gold investors don’現在売却するつもりはないと言います。

대부분의 금 투자자들은 현재 그것을 판매하려고하지 않는다고 말하지 않습니다.

But they have no way to independently verify it.

그러나 그들은 그것을 독립적으로 확인할 방법이 없습니다.

Bitcoin gives us the tools to break this cycle. But only if companies choose to use them.

비트 코인은 우리 에게이주기를 깨는 도구를 제공합니다. 그러나 회사가이를 사용하기로 선택한 경우에만.

Bitcoin Is Built for Proof—and Companies Should Use It

비트 코인은 증거를 위해 제작되었으며 회사는이를 사용해야합니다

Unlike legacy assets, Bitcoin is designed to make proof of ownership and solvency a native function of the asset itself. Through public key cryptography, on-chain auditability, and permissionless transparency, Bitcoin enables real-time, trust-minimized verification.

레거시 자산과 달리 Bitcoin은 소유권 증명 및 지급 능력을 자산 자체의 기본 기능으로 만들도록 설계되었습니다. 공개 키 암호화, 온 체인 감사 및 권한없는 투명성을 통해 비트 코인을 통해 비트 코인을 통해 실시간, 신뢰 모음화 검증이 가능합니다.

This isn’t just a technical capability—it’s a governance feature. Bitcoin allows companies to demonstrate, cryptographically and without intermediaries, that their reserves exist, are intact, and are unencumbered. No bank statements. No opaque custodial claims. Just data, on-chain.

이것은 단순한 기술적 기능이 아니라 거버넌스 기능입니다. Bitcoin은 기업이 암호적으로 그리고 중개자가 없으면 매장량이 존재하고 손상되지 않으며 방해받지 않음을 시연 할 수 있습니다. 은행 진술이 없습니다. 불투명 양육권 주장이 없습니다. 단지 데이터, 온 체인.

That’s a radical shift—and it’s one that Bitcoin treasury companies are uniquely positioned to take advantage of. In doing so, they can reduce audit complexity, strengthen shareholder communication, and align their internal capital practices with the trustless architecture of the asset they’re holding.

그것은 급진적 인 변화입니다. 비트 코인 재무 회사가 독특하게 이용할 수있는 위치입니다. 그렇게함으로써 감사 복잡성을 줄이고, 주주 커뮤니케이션을 강화하며, 내부 자본 관행을 보유하고있는 자산의 신뢰할 수없는 아키텍처에 맞출 수 있습니다.

And it’s already happening. Metaplanet, Premiere Member of Bitcoin For Corporations, is disclosing its BTC reserve addresses and transaction history. Anyone in the world—including shareholders, analysts, and regulators—can independently verify the existence and movement of their treasury.

그리고 이미 일어나고 있습니다. Bitcoin for Corporations의 프리미어 멤버 인 Metaplanet은 BTC 예약 주소 및 거래 기록을 공개하고 있습니다. 주주, 분석가 및 규제 기관을 포함한 세계의 모든 사람은 독립적으로 재무부의 존재와 움직임을 확인할 수 있습니다.

That’s not just compliance. That’s Bitcoin, applied.

그것은 단지 규정 준수가 아닙니다. 비트 코인입니다.

Public Companies Face the Greatest Responsibility

공공 회사는 가장 큰 책임에 직면 해 있습니다

Public companies don’t operate in a vacuum. Their disclosures shape market perception, influence investor behavior, and—especially when Bitcoin is involved—serve as a proxy for the maturity of the asset class itself.

공공 회사는 진공 상태에서 운영되지 않습니다. 그들의 공개는 시장 인식을 형성하고, 투자자 행동에 영향을 미치고, 특히 비트 코인이 관련 될 때 자산 클래스 자체의 성숙도에 대한 대리자를 제공합니다.

When a publicly traded company holds Bitcoin but offers no visibility into how that Bitcoin is held or verified, it exposes itself to multiple levels of risk: legal, reputational, operational, and strategic. It undermines trust at the very moment it claims to be embracing a trustless system.

공개적으로 거래 된 회사가 비트 코인을 보유하고 있지만 비트 코인을 보유하거나 확인하는 방식에 대한 가시성을 제공하지 않으면 법적, 평판, 운영 및 전략적 등 여러 수준의 위험에 노출됩니다. 그것은 신뢰할 수없는 시스템을 수용한다고 주장하는 순간에 신뢰를 훼손합니다.

More importantly, public companies send signals. Whether they like it or not, they become de facto representatives of the Bitcoin strategy they’ve adopted. Their behavior becomes part of the playbook for others considering similar moves.

더 중요한 것은 공공 회사가 신호를 보낸다는 것입니다. 그들이 좋아하든 아니든, 그들은 그들이 채택한 비트 코인 전략의 사실상 대표자가됩니다. 그들의 행동은 비슷한 움직임을 고려하는 다른 사람들의 플레이 북의 일부가됩니다.

That’s why the responsibility is higher. Transparency isn’t optional for companies who lead with Bitcoin. It’s a duty. And companies that choose opacity not only take on unnecessary risk—they weaken the credibility of the entire movement.

그렇기 때문에 책임이 더 높습니다. 비트 코인으로 이끄는 회사의 투명성은 선택 사항이 아닙니다. 그것은 의무입니다. 불투명도를 선택하는 회사는 불필요한 위험을 감수 할뿐만 아니라 전체 운동의 신뢰성을 약화시킵니다.

What Proof of Reserves Should Actually Include

매장량의 증거는 실제로 포함해야합니다

For Proof of Reserves to have real integrity, it must

매장량 증명이 실질적인 무결성을 갖기 위해서는