Meme LaunchPad 시장에서 펌프. 펀 도전과 기회

지난 한 해 동안 Solana의 Meme Coin 발행 플랫폼의 LaunchPad 시장은 폭발적인 성장을 경험했으며 빠르게 경쟁적인 경쟁 환경을 형성했습니다.

Author: BUBBLE

저자 : 거품

Over the past year, the Launchpad market of Meme coin issuance platforms on Solana has experienced explosive growth and quickly formed a fiercely competitive landscape. Among them, Pump.fun, as the earliest emerging platform, can be regarded as a catalyst for the prosperity of Solana's "on-chain casino". The platform allows any user to issue tokens without any threshold, adopts binding curve pricing, and creates a fair issuance model without pre-sales and team shares.

지난 한 해 동안 Solana의 Meme Coin 발행 플랫폼의 LaunchPad 시장은 폭발적인 성장을 경험했으며 빠르게 경쟁적인 경쟁 환경을 형성했습니다. 그중에서도 가장 초기의 신흥 플랫폼 인 Pump.fun은 Solana의 "온쇄 카지노"의 번영을위한 촉매제로 간주 될 수 있습니다. 이 플랫폼을 통해 모든 사용자는 임계 값없이 토큰을 발행하고 바인딩 곡선 가격을 채택하며 사전 판매 및 팀 공유없이 공정한 발행 모델을 만듭니다.

With the advantages of Solana's low cost and high-speed transactions, Pump.fun set off a meme coin craze in 2024. In just 13 months, platform users issued more than 8 million tokens. At the peak on October 24, 2024, more than 36,000 tokens were issued in a single day, with an average of 25 new tokens being created every minute. This unprecedented scale of token creation made Pump.fun monopolize the market for a time, and also made Solana known as the largest "casino" on the chain. However, Pump.fun's success also brought hidden worries. On the one hand, a large number of low-quality projects emerged, with a graduation rate of less than 1%, and most tokens were short-lived. On the other hand, the platform was profitable but users generally lost money. Statistics show that nearly 90% of users lost their principal or made less than $100 in meme coin transactions, while the platform earned about $98 million in just 6 months.

Solana의 저렴한 비용 및 고속 거래의 장점으로 Pump.fun은 2024 년에 Meme Coin 열풍을 시작했습니다. 단 13 개월 만에 플랫폼 사용자는 8 백만 개 이상의 토큰을 발행했습니다. 2024 년 10 월 24 일 최고점에서 하루에 36,000 개 이상의 토큰이 발행되었으며 매 순간 평균 25 개의 새로운 토큰이 만들어졌습니다. 이 전례없는 규모의 토큰 생성은 펌프를 만들었습니다. 펀은 한동안 시장을 독점하고 체인에서 가장 큰 "카지노"로 알려진 솔라 나를 만들었습니다. 그러나 Pump.Fun의 성공은 또한 숨겨진 걱정을 가져 왔습니다. 한편으로, 졸업률은 1%미만으로 많은 수의 저품질 프로젝트가 등장했으며 대부분의 토큰은 수명이 짧았습니다. 반면에 플랫폼은 수익성이 있었지만 사용자는 일반적으로 돈을 잃었습니다. 통계에 따르면 사용자의 거의 90%가 원금을 잃거나 Meme Coin 거래에서 100 달러 미만을 벌었다고, 플랫폼은 단 6 개월 만에 약 9,800 만 달러를 벌었습니다.

As of the end of 2024, Pump.fun's official revenue has accumulated to more than 223 million U.S. dollars (about 1.15 million SOL), and it continues to cash out the SOL it has earned. In just one and a half years, the platform fee account sold about 3.403 million SOL (about 629 million U.S. dollars), becoming the second largest source of selling pressure after FTX/Alameda, an early investor in Solana. Such a huge outflow of funds has aroused the community's concerns about the sustainability and ecological impact of the platform.

2024 년 말 기준, Pump.Fun의 공식 수익은 2 억 2,300 만 달러 (약 1,150 만 Sol)로 축적되었으며, 벌어진 Sol을 계속 현금으로 현금화하고 있습니다. 단 1 년 반 만에 플랫폼 수수료 계정은 약 3 억 3 천 3 백만 SOL (약 6 억 6,900 만 달러)을 판매하여 Solana의 초기 투자자 인 FTX/Alameda 이후 두 번째로 큰 판매 압력 공급원이되었습니다. 이러한 큰 자금 유출은 플랫폼의 지속 가능성과 생태 학적 영향에 대한 지역 사회의 우려를 불러 일으켰습니다.

Faced with the situation where Pump.fun is the only one, market participants acted quickly, and the entire Meme Launchpad track entered a white-hot competition. In the Solana ecosystem, Raydium, a long-established decentralized trading platform, launched LaunchLab to compete with Pump.fun; the popular meme coin BONK opened the LetsBonk.fun launch pad; and the on-chain aggregator Jupiter also tried to launch similar services. Among them, LaunchLab is the main competitor to Pump.fun. Its on-chain Degen strategy and Slashdot-style topics have attracted the attention of a large number of users.

Pump.Fun이 유일한 상황에 직면 한 시장 참가자는 신속하게 행동했으며 전체 Meme LaunchPad 트랙 전체가 화이트 홀 경쟁에 들어갔다. Solana 생태계에서 오랫동안 확립 된 분산 거래 플랫폼 인 Raydium은 Pump.fun과 경쟁하기 위해 LaunchLab을 시작했습니다. 인기있는 Meme Coin Bonk는 Letsbonk.fun 런치 패드를 열었습니다. 그리고 온쇄 애그리 게이터 목성도 비슷한 서비스를 시작하려고 시도했습니다. 그중에서도 LaunchLab은 Pump.Fun의 주요 경쟁자입니다. 온쇄 퇴치 전략과 슬래시도 스타일 주제는 많은 사용자의 관심을 끌었습니다.

Pump.fun Challenge

PUMP.FUN 도전

A pioneer of the one-click launch platform for meme coins, Pump.fun has established a basic operating model. Users only need to fill in basic information such as the token name and symbol, and can automatically deploy the token contract and establish a trading pool without programming skills, which greatly reduces the threshold for issuing coins. The platform adopts a variety of binding curve pricing models to balance the initial price and market demand. The issued tokens can be traded immediately in the platform's AMM pool without the need to inject liquidity in advance.

Meme Coins 용 One-Click 런칭 플랫폼의 선구자 인 Pump.fun은 기본 운영 모델을 설정했습니다. 사용자는 토큰 이름 및 기호와 같은 기본 정보 만 작성하면 토큰 계약을 자동으로 배포하고 프로그래밍 기술없이 거래 풀을 설정할 수있어 코인 발행의 임계 값이 크게 줄어 듭니다. 이 플랫폼은 초기 가격과 시장 수요의 균형을 맞추기 위해 다양한 구속력 곡선 가격 모델을 채택합니다. 발행 된 토큰은 유동성을 미리 주입 할 필요없이 플랫폼의 AMM 풀에서 즉시 거래 할 수 있습니다.

The platform innovatively introduces an LP share destruction mechanism. When a new coin reaches a certain market value threshold, it will automatically inject part of the liquidity into the Raydium trading pool and destroy the corresponding LP tokens, ensuring that the project party cannot withdraw from the pool and run away, thereby improving liquidity security.

이 플랫폼은 LP 공유 파괴 메커니즘을 혁신적으로 소개합니다. 새로운 코인이 특정 시장 가치 임계 값에 도달하면 유동성의 일부를 Raydium 트레이딩 풀에 자동으로 주입하여 해당 LP 토큰을 파괴하여 프로젝트 당사자가 풀에서 철수 할 수 없도록하여 유동성 보안을 향상시킵니다.

With the experience of "no code to issue coins, instant transactions", Pump.fun quickly became popular in 2024, giving rise to a large number of creative meme tokens, some of which have increased by 100 times or even 1,000 times, attracting many speculators. The platform has become one of the most profitable on-chain applications in 2024 by extracting transaction fees.

"코인을 발행하는 코드 없음, 즉시 거래 코드"의 경험으로 인해 Pump.fun은 2024 년에 빠르게 인기를 얻었으며, 그 중 일부는 100 배 또는 1,000 번 증가하여 많은 투기꾼을 끌어 들였습니다. 이 플랫폼은 거래 수수료를 추출하여 2024 년에 가장 수익성 높은 온 체인 응용 프로그램 중 하나가되었습니다.

However, as it developed, Pump.fun's problems gradually emerged: less than 1% of the more than 8 million issued tokens successfully "graduated" into the external liquidity pool; user benefits were severely polarized, forming a zero-sum game; the platform cashed in the handling fees and continued to sell SOL, causing selling pressure on the Solana network; the completely anonymous and audit-free model was in line with the spirit of encryption, but it brought regulatory and trust issues. As a result, Pump.fun's growth slowed down in early 2025, and its daily trading volume fell from a peak of US$544 million in January to US$270 million in February, a drop of nearly 50%.

그러나 개발함에 따라 Pump.Fun의 문제는 점차적으로 등장했습니다. 발행 된 토큰이 8 백만 개 이상의 토큰 중 1% 미만이 외부 유동성 풀에 "졸업"했습니다. 사용자 혜택은 심각하게 양극화되어 제로섬 게임을 형성했습니다. 이 플랫폼은 취급 수수료를 현금화하고 SOL을 계속 판매하여 Solana 네트워크에 압력을 부여했습니다. 완전히 익명이고 감사가없는 모델은 암호화의 정신과 일치했지만 규제 및 신뢰 문제가 발생했습니다. 그 결과, 펌프. 펀의 성장은 2025 년 초에 둔화되었고, 일일 거래량은 1 월에 5 억 5,400 만 달러에서 2 월에 2 억 2,700 만 달러로 거의 50%감소했습니다.

LaunchPad Round-up: LaunchLab,

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