재정 지배력이 비트코인의 미래를 위협합니다

Standard Chartered의 Geoff Kendrick에 따르면, 지속 불가능한 부채와 적자를 특징으로 하는 미국의 재정 지배력은 달러화 축소와 국채 시장의 신뢰 하락에 대한 헤지로서 비트코인에 기회를 제공합니다. 또한, 트럼프 선거의 승리는 현물 ETF에 대한 규제 완화 및 승인을 통해 비트코인의 전망을 높일 수 있습니다. JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon은 Kendrick의 재정 지배력 분석에 따라 과도한 연방 지출과 그에 따른 인플레이션 결과에 대한 우려를 표명했습니다.

The Impending Fiscal Dominance Threat and its Unprecedented Implications for Bitcoin

임박한 재정 지배 위협과 비트코인에 대한 전례 없는 영향

Amidst the ever-escalating national debt and unsustainable budget deficits plaguing the United States, there looms a grave concern: the specter of fiscal dominance. This economic phenomenon occurs when the government's fiscal actions overshadow the independence of monetary policy, potentially undermining the ability of central banks to control inflation. Such a scenario could have dire consequences for the Treasury yield curve, resulting in a widened yield spread between short-term and long-term Treasury bonds.

계속 증가하는 국가 부채와 미국을 괴롭히는 지속 불가능한 예산 적자 속에서 재정 지배력의 유령이라는 심각한 우려가 나타나고 있습니다. 이러한 경제 현상은 정부의 재정 조치가 통화 정책의 독립성을 무색하게 하여 잠재적으로 중앙은행의 인플레이션 통제 능력을 약화시킬 때 발생합니다. 이러한 시나리오는 국채 수익률 곡선에 심각한 영향을 미쳐 단기 국채와 장기 국채 간의 수익률 스프레드가 확대될 수 있습니다.

As Geoff Kendrick of Standard Chartered astutely observes, fiscal dominance would unleash a cascade of implications for the Treasury yield curve, including:

Standard Chartered의 Geoff Kendrick이 예리하게 관찰한 바와 같이 재정 지배력은 다음을 포함하여 국채 수익률 곡선에 일련의 영향을 미칠 것입니다.

• A widening yield spread between the two-year (US2Y) note and the ten-year (US10Y) note, steepening the yield gap.
• A sharper increase in inflation breakevens (a market-based measure of anticipated inflation) than inflation-adjusted yields, signaling a loss of confidence in the government's ability to control inflation.
• A higher term premium, reflecting a greater demand for compensation by investors for holding longer-dated bonds over shorter-term ones.

Kendrick emphasizes the profound relationship between bitcoin (BTC-USD) and each of these yield curve effects. In a state of fiscal dominance, bitcoin is poised to emerge as a formidable hedge against de-dollarization and the inevitable erosion of trust in the US Treasury market.

2년만기(US2Y) 국채와 10년만기(US10Y) 국채 사이의 수익률 스프레드가 확대되어 수익률 갭이 가파르게 됩니다. 인플레이션 조정 수익률보다 인플레이션 손익분기점(예상 인플레이션을 시장 기준으로 측정하는 지표)이 더 급격하게 증가합니다. 이는 정부의 인플레이션 통제 능력에 대한 신뢰 상실을 의미합니다. 더 높은 기간 프리미엄은 단기 채권보다 장기 채권을 보유하는 것에 대한 투자자의 보상 요구가 더 커짐을 반영합니다. Kendrick은 비트코인(BTC-USD) 간의 심오한 관계를 강조합니다. 그리고 각각의 수익률 곡선 효과. 재정이 지배적인 상태에서 비트코인은 탈달러화와 미국 국채 시장에 대한 신뢰 저하에 대한 강력한 헤지 수단으로 등장할 준비가 되어 있습니다.

Jamie Dimon, the CEO of JPMorgan Chase, a long-standing bitcoin critic, appears to share Kendrick's fiscal dominance assessment. In a recent fireside chat, Dimon acknowledged the "booming" US economy, but attributed its strength to the government's excessive spending, emphasizing the inflationary risks inherent in a debt-fueled economic system.

오랜 비트코인 ​​비평가이자 JPMorgan Chase의 CEO인 Jamie Dimon은 Kendrick의 재정 지배력 평가를 공유하는 것으로 보입니다. 최근 노변담화에서 Dimon은 미국 경제의 "호황"을 인정하면서도 그 강점을 정부의 과도한 지출에 기인하며 부채로 인한 경제 시스템에 내재된 인플레이션 위험을 강조했습니다.

Dimon's apprehension aligns with the Standard Chartered report's observations, underscoring the vulnerability of the US dollar's dominance as the global reserve currency. Historically, bitcoin has exhibited resilience amidst banking system stress and central bank monetization of government debt through quantitative easing. However, the report cautions that heightened geopolitical risks could prove detrimental to the cryptocurrency.

Dimon의 우려는 스탠다드 차타드 보고서의 관찰과 일치하며, 이는 글로벌 기축 통화로서 미국 달러의 지배력이 취약하다는 점을 강조합니다. 역사적으로 비트코인은 은행 시스템의 스트레스와 양적완화를 통한 중앙은행의 정부 부채 수익화 속에서 회복력을 보여왔습니다. 그러나 보고서는 지정학적 위험이 높아지면 암호화폐에 해로울 수 있다고 경고했습니다.

Despite concerns over inflation, many proponents advocate for bitcoin as an effective inflation hedge. While the token's general uptrend lends credence to this perception, there have been notable instances where bitcoin's value has declined or remained subdued following sharp increases in inflation.

인플레이션에 대한 우려에도 불구하고 많은 지지자들은 비트코인을 효과적인 인플레이션 헤지 수단으로 옹호합니다. 토큰의 일반적인 상승 추세가 이러한 인식에 신빙성을 부여하는 반면, 인플레이션의 급격한 증가로 인해 비트코인의 가치가 하락하거나 계속 정체된 주목할 만한 사례가 있었습니다.

Kendrick further argues that a Trump election victory could serve as a positive catalyst for bitcoin due to "looser regulation and the approval of US spot ETFs." While the Biden administration has adopted a more stringent approach towards cryptocurrencies, Trump has indicated a willingness to adopt a less restrictive stance if re-elected.

Kendrick은 또한 트럼프 당선이 "규제 완화와 미국 현물 ETF 승인"으로 인해 비트코인에 긍정적인 촉매제가 될 수 있다고 주장합니다. 바이든 행정부는 암호화폐에 대해 보다 엄격한 접근 방식을 채택했지만, 트럼프는 재선될 경우 덜 제한적인 입장을 채택하겠다는 의지를 밝혔습니다.

In light of these anticipations, Kendrick reiterates his bullish price targets for bitcoin, projecting $150,000 by the end of 2024 and $200,000 by the end of 2025. The consensus among Seeking Alpha analysts echoes Kendrick's optimism, with a majority recommending bitcoin as a "Buy."

이러한 기대에 비추어 Kendrick은 비트코인에 대한 강세 목표를 반복하여 2024년 말까지 150,000달러, 2025년 말까지 200,000달러를 예상합니다. Seeking Alpha 분석가들의 합의는 Kendrick의 낙관론을 반영하며, 대다수는 비트코인을 "매수"로 추천합니다. "

At the time of writing, bitcoin is trading at $61.3K, marking a 13% decline month-over-month, a 45% year-to-date gain, and a remarkable 122% increase from a year ago. Despite reaching an all-time high of over $73K in March, bitcoin has experienced a pullback as market participants adjust their rate-cut expectations in the face of persistent inflation data.

이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 61,300달러에 거래되고 있으며, 이는 전월 대비 13% 하락, 연간 45% 상승, 1년 전보다 122%라는 놀라운 상승률을 기록하고 있습니다. 3월에 73,000달러가 넘는 사상 최고치를 달성했음에도 불구하고 비트코인은 지속적인 인플레이션 데이터에 직면하여 시장 참가자들이 금리 인하 기대치를 조정함에 따라 하락세를 경험했습니다.

It is imperative to recognize that the intersection of politics and financial news is inevitable. As such, we welcome readers to engage in a separate dialogue focused on the political aspects of this discussion.

정치뉴스와 금융뉴스의 교차는 불가피하다는 점을 인식하는 것이 필수적이다. 따라서 우리는 독자들이 이 토론의 정치적 측면에 초점을 맞춘 별도의 대화에 참여하기를 환영합니다.