코인베이스,베이스 및 SEC 조사 : 규제 미로 탐색

Coinbase의 Layer-2 Network, Base는 Defi Traction을 얻을 때 SEC 조사에 직면합니다. 이 기사는 Coinbase의 방어, Base의 성장 및 Stablecoin Surge를 탐구합니다.

Coinbase, Base, and SEC Scrutiny: Navigating the Regulatory Maze

코인베이스,베이스 및 SEC 조사 : 규제 미로 탐색

Coinbase is walking a tightrope, balancing the explosive growth of its Layer-2 network, Base, with increasing regulatory scrutiny from the SEC. It's a New York minute situation where innovation meets regulation, and the stakes are high.

Coinbase는 Tightrope를 걷고 있으며, SEC의 규제 조사가 증가함에 따라 레이어 -2 네트워크의 폭발적인 성장의 균형을 유지하고 있습니다. 혁신이 규제를 충족시키고 스테이크가 높은 뉴욕 분 상황입니다.

Base: Blockchain or Exchange?

기본 : 블록 체인 또는 교환?

Coinbase's chief legal officer, Paul Grewal, is adamant: Base is blockchain infrastructure, not a securities exchange. He argues that Base simply provides the rails, and the actual matching of buyers and sellers happens within applications built on top of it. Think of it like this: Base is the highway, and the DEXs are the car dealerships.

Coinbase의 최고 법률 책임자 인 Paul Grewal은 단호합니다. 기본은 증권 거래소가 아닌 블록 체인 인프라입니다. 그는 Base가 단순히 철도를 제공한다고 주장하며 구매자와 판매자의 실제 일치는 그 위에 구축 된 응용 프로그램 내에서 발생한다고 주장합니다. 기본은 고속도로이고 덱스는 자동차 대리점입니다.

Commissioner Hester Peirce has previously warned that centralized sequencers could resemble exchange matching engines and therefore fall within the SEC’s jurisdiction. But Ripple CTO David Schwartz has backed Grewal’s position, likening Layer-2 networks to cloud providers such as Amazon Web Services, which host exchange code but are not classified as exchanges themselves.

Hester Peirce 커미셔너는 이전에 중앙화 된 시퀀서가 교환 일치 엔진과 비슷하므로 SEC의 관할권에 속할 수 있다고 경고했습니다. 그러나 Ripple CTO David Schwartz는 Grewal의 위치를 ​​뒷받침하여 Amazon Web Services와 같은 클라우드 제공 업체에 레이어 -2 네트워크를 비유하지만 교환 코드를 호스팅하지만 교환 자체로 분류되지 않습니다.

Base's Booming DeFi Ecosystem

Base의 호황을 누리고있는 Defi 생태계

Despite the regulatory cloud, Base is thriving. It currently holds $4.83 billion in TVL across more than 700 protocols, showing steady monthly growth despite short-term fluctuations. Daily decentralized exchange (DEX) volumes approach $2 billion, while perpetuals trading adds another $1.1 billion.

규제 구름에도 불구하고베이스는 번성하고 있습니다. 현재 700 개가 넘는 프로토콜에서 TVL에서 483 억 달러를 보유하고 있으며 단기 변동에도 불구하고 월간 성장을 보여줍니다. 매일 분산 된 거래소 (DEX) 볼륨은 20 억 달러에 이르고, 영구 거래는 11 억 달러를 추가로 추가합니다.

Protocols fueling the ecosystem include Aerodrome, Uniswap, Aave, and Spark. Aerodrome remains a major liquidity hub, though it leans heavily on incentives, resulting in negative net earnings. By contrast, Spark has emerged as one of the fastest-growing lending platforms, posting a 41% TVL increase over the past month.

생태계에 연료를 공급하는 프로토콜에는 Aerodrome, Uniswap, Aave 및 Spark가 포함됩니다. 비행장은 주요 유동성 허브로 남아 있지만 인센티브에 크게 의존하여 순이익이 부정적인 수입을 초래합니다. 대조적으로, Spark는 지난 한 달 동안 41% TVL 증가를 기록한 가장 빠르게 성장하는 대출 플랫폼 중 하나로 부상했습니다.

Stablecoins: The Quiet Engine

Stablecoins : 조용한 엔진

Stablecoins are a major growth driver for Coinbase. In Q2, "stablecoin revenue" hit $332 million, up 12%, supported by rising average USDC balances. Coinbase Payments launched this summer with Shopify, allowing shoppers to pay in USDC on Base and providing merchants with familiar tools like authorization/capture and refunds. That should translate to excellent distribution at scale.

Stablecoins는 Coinbase의 주요 성장 동인입니다. 2 분기에 "Stablecoin 매출"은 평균 USDC 잔액 상승으로 지원되는 3 억 3,300 만 달러, 12%증가했습니다. Coinbase Payments는 올 여름 Shopify와 함께 시작하여 쇼핑객이 기본으로 USDC를 지불하고 상인에게 권한 부여/캡처 및 환불과 같은 친숙한 도구를 제공 할 수있었습니다. 그것은 규모가 우수한 분포로 해석되어야합니다.

A Native Token for Base?

기지의 기본 토큰?

In a twist, Coinbase is now exploring launching a native network token for Base, reversing its earlier stance. Jesse Pollak, who leads the Base project, emphasized that no decision has been made, but the exploration is part of efforts to accelerate decentralization.

Twist에서 Coinbase는 현재 기본을위한 기본 네트워크 토큰을 출시하여 초기 자세를 취소하고 있습니다. 기본 프로젝트를 이끌고있는 Jesse Pollak은 아무런 결정도 내리지 않았다고 강조했지만 탐사는 탈 중앙화를 가속화하려는 노력의 일부입니다.

The Regulatory Road Ahead

앞으로의 규제 도로

The SEC's stance remains the big unknown. The agency's decision on Grayscale’s Cardano ETF has been extended to October 26, 2025, a delay that analysts attribute to the agency’s broader caution in evaluating crypto-related instruments.

SEC의 입장은 큰 미지의 상태로 남아 있습니다. Grayscale의 Cardano ETF에 대한 기관의 결정은 2025 년 10 월 26 일로 연장되었으며, 이는 분석가들이 암호화 관련 기기를 평가할 때 에이전시의 광범위한주의에 기인 한 지연입니다.

Final Thoughts

최종 생각

Coinbase is betting big on Base and stablecoins. Whether they can successfully navigate the regulatory landscape remains to be seen. But one thing's for sure: it's going to be a wild ride. So, buckle up, grab some popcorn, and enjoy the show!

Coinbase는베이스와 스테이블 코인에 큰 베팅을합니다. 그들이 규제 환경을 성공적으로 탐색 할 수 있는지 여부는 여전히 남아 있습니다. 그러나 한 가지 확실한 점은 : 그것은 거친 타는 것이 될 것입니다. 그래서 버클을 올리며 팝콘을 잡고 쇼를 즐기십시오!