비트코인은 역풍으로 어려움을 겪고 있으며 채굴자들의 미래를 위협하고 있습니다.

JPMorgan 분석가들은 비트코인이 단기적으로 여러 가지 어려움에 직면할 것이라고 경고합니다. 최근 상승세에도 불구하고 분석가들은 현재 해시레이트와 전력 소비로 볼 때 생산 비용이 현재 가격보다 낮은 약 45,000달러에 달할 것으로 믿고 있습니다. 그러나 그들은 과매수 선물 포지션, 침체된 자금 조달 환경, 홍콩의 현물 비트코인 ​​ETF 승인에 따른 제한된 수요와 같은 역풍을 식별합니다. 분석가들은 반감기로 인해 채굴자들이 직면하고 있는 지속적인 어려움을 강조합니다. 이로 인해 수익이 감소하고 수익성이 없는 채굴자들이 네트워크에서 탈퇴하라는 압력이 증가했습니다.

Bitcoin Faces Persistent Headwinds, Challenging Miners in the Near Term

비트코인은 지속적인 역풍에 직면해 단기적으로는 채굴자들에게 도전이 됩니다

London, May 17, 2024 - Amidst a challenging market environment, JPMorgan analysts have identified several headwinds that pose significant obstacles for Bitcoin miners in the foreseeable future.

2024년 5월 17일, 런던 - JPMorgan 분석가들은 어려운 시장 환경 속에서 가까운 미래에 비트코인 ​​채굴자들에게 심각한 장애물이 될 몇 가지 역풍을 확인했습니다.

Exit of Unprofitable Miners

수익성 없는 채굴자들의 퇴출

Following the halving event in April, an anticipated exodus of unprofitable miners from the Bitcoin network has commenced. The reduction in mining activity has led to a decline in the network's hash rate, the combined computational power required to mine bitcoins.

4월의 반감기 이벤트 이후 비트코인 ​​네트워크에서 수익성이 없는 채굴자들의 예상되는 탈출이 시작되었습니다. 채굴 활동의 감소로 인해 비트코인 ​​채굴에 필요한 총 연산 능력인 네트워크의 해시율이 감소했습니다.

Price Pressures

가격 압박

Despite the recent rally, Bitcoin prices remain below the estimated production cost of $45,000, putting pressure on miners' profitability. JPMorgan's Nikolaos Panigirtzoglou noted, "We do not see upside for Bitcoin prices in the current juncture and if anything we see headwinds over the near term."

최근 상승세에도 불구하고 비트코인 ​​가격은 예상 생산 비용인 45,000달러보다 낮게 유지되어 채굴자들의 수익성에 압박을 가하고 있습니다. JPMorgan의 Nikolaos Panigirtzoglou는 "현재 시점에서 비트코인 ​​가격의 상승세는 보이지 않으며 단기적으로는 역풍이 불 것으로 보입니다."라고 말했습니다.

Overbought Futures Market

과매수된 선물 시장

The firm's analysis of CME Bitcoin futures positions suggests an overbought market, indicating a potential correction in prices. This aligns with Bitcoin prices exceeding JPMorgan's volatility-adjusted comparison to gold of $45,000.

CME 비트코인 ​​선물 포지션에 대한 회사의 분석은 시장이 과매수되어 가격 조정 가능성이 있음을 나타냅니다. 이는 JPMorgan의 금 가격 45,000달러에 대한 변동성 조정 비교를 초과하는 비트코인 ​​가격과 일치합니다.

Subdued Venture Capital Funding

벤처캐피털 자금조달

Venture capital funding for cryptocurrency companies has remained subdued despite the recent resurgence in crypto prices, highlighting a lack of institutional appetite for the sector.

최근 암호화폐 가격이 다시 상승했음에도 불구하고 암호화폐 회사에 대한 벤처 캐피탈 자금 조달은 여전히 ​​정체되어 있으며, 이는 해당 부문에 대한 제도적 선호가 부족함을 강조합니다.

Limited ETF Inflow and Lackluster Demand

제한된 ETF 유입과 부진한 수요

Bitcoin ETFs have witnessed limited inflows this month, following significant outflows in April. Additionally, Hong Kong's recent approval of spot Bitcoin and ether ETFs has not generated the anticipated boost in demand.

비트코인 ETF는 4월에 상당한 유출이 발생한 이후 이번 달에는 유입이 제한적이었습니다. 또한 홍콩의 최근 현물 비트코인 ​​및 에테르 ETF 승인은 예상되는 수요 증가를 가져오지 못했습니다.

Revenue Challenges for Miners

채굴자의 수익 문제

The halving event has significantly reduced Bitcoin miners' primary revenue source, while transaction fees, a secondary source, have also diminished. As a result, unprofitable miners are being pushed out of the network.

이번 반감기로 인해 비트코인 ​​채굴자들의 주요 수익원이 크게 줄어들었고, 2차 수익원인 거래 수수료도 감소했습니다. 그 결과, 수익성이 없는 채굴자들이 네트워크에서 밀려나고 있습니다.

"This highlights the ongoing challenge faced by Bitcoin miners to maintain a sustainable source of revenue, particularly in the post halving environment," said Panigirtzoglou.

Panigirtzoglou는 "이는 비트코인 ​​채굴자들이 특히 반감기 이후 환경에서 지속 가능한 수익원을 유지하기 위해 직면하고 있는 지속적인 과제를 강조합니다."라고 말했습니다.

Feedback Loop and Market Dynamics

피드백 루프와 시장 역학

Bitcoin prices and mining activity are intricately linked. Declining prices can further exacerbate the exit of unprofitable miners, leading to a lower hash rate and potentially lower production costs. This feedback loop complicates the near-term outlook for Bitcoin miners.

비트코인 가격과 채굴 활동은 복잡하게 연결되어 있습니다. 가격 하락은 수익성이 없는 채굴자들의 퇴출을 더욱 악화시켜 해시율을 낮추고 잠재적으로 생산 비용을 낮출 수 있습니다. 이 피드백 루프는 비트코인 ​​채굴자들의 단기 전망을 복잡하게 만듭니다.

Conclusion

결론

Bitcoin miners face a challenging environment characterized by limited profitability, price headwinds, and a cautious market sentiment. While the recent exit of unprofitable miners has provided some relief, the sustainability of mining operations remains a concern. JPMorgan's analysis suggests that Bitcoin prices may face continued pressure in the near term, posing further obstacles for miners.

비트코인 채굴자들은 제한된 수익성, 가격 역풍, 신중한 시장 정서 등으로 특징되는 어려운 환경에 직면해 있습니다. 최근 수익성이 없는 광부들이 퇴출되면서 어느 정도 안도감을 느꼈지만, 광업 운영의 지속가능성은 여전히 ​​문제로 남아 있습니다. JPMorgan의 분석에 따르면 비트코인 ​​가격은 단기적으로 지속적인 압력에 직면하여 채굴자들에게 더 큰 장애물이 될 수 있습니다.