비트코인 ETF: 유동성과 변동성의 새로운 시대

최근 미국 증권거래위원회(SEC)가 추가 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 옵션을 승인하면서 암호화폐 세계에 파문이 일고 있습니다.

The recent approval of several new spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has sparked discussions within the cryptocurrency community regarding the implications for Bitcoin’s future. While there seems to be a consensus on these new options significantly enhancing market liquidity, opinions diverge sharply when it comes to the impact on volatility and price trends.

최근 미국 증권거래위원회(SEC)가 여러 가지 새로운 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)를 승인하면서 비트코인의 미래에 대한 영향에 관해 암호화폐 커뮤니티 내에서 논의가 촉발되었습니다. 시장 유동성을 크게 향상시키는 이러한 새로운 옵션에 대해서는 합의가 있는 것으로 보이지만 변동성과 가격 추세에 미치는 영향에 대해서는 의견이 크게 다릅니다.

The SEC made a landmark decision on October 18, 2024, to approve several new spot Bitcoin ETFs to be traded on prominent exchanges like the New York Stock Exchange (NYSE) and the Chicago Board Options Exchange (Cboe). Among the newly authorized products are Fidelity’s BTC fund (FBTC) and ARK 21Shares’ ARKB, available on the NYSE American. Additionally, Cboe will offer options for Grayscale’s GBTC, along with mini Bitcoin options and Bitwise’s BTIB. This decision not only marks a significant step for institutional investment in Bitcoin but also could reshape the landscape of cryptocurrency trading.

SEC는 2024년 10월 18일에 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 및 시카고 보드 옵션 거래소(Cboe)와 같은 주요 거래소에서 거래될 몇 가지 새로운 현물 비트코인 ​​ETF를 승인하는 획기적인 결정을 내렸습니다. 새로 승인된 상품 중에는 Fidelity의 BTC 펀드(FBTC)와 ARK 21Shares의 ARKB가 있으며 NYSE American에서 구매 가능합니다. 또한 Cboe는 미니 비트코인 ​​옵션 및 Bitwise의 BTIB와 함께 Grayscale의 GBTC에 대한 옵션을 제공할 예정입니다. 이 결정은 비트코인에 대한 기관 투자에 있어서 중요한 단계일 뿐만 아니라 암호화폐 거래의 지형을 바꿀 수도 있습니다.

One of the most promising aspects of the SEC’s recent approvals is the anticipated boost in liquidity within the Bitcoin market. Enhanced liquidity allows for smoother transactions, enabling traders to buy and sell Bitcoin without significantly impacting its price. With Bitcoin ETFs making the cryptocurrency more accessible to a broader range of investors, the influx of capital from institutional players is expected to deepen market participation.

SEC의 최근 승인 중 가장 유망한 측면 중 하나는 비트코인 ​​시장 내 유동성 증가가 예상된다는 점입니다. 유동성이 향상되면 거래가 더 원활해지며, 거래자는 가격에 큰 영향을 주지 않고 비트코인을 사고 팔 수 있습니다. 비트코인 ETF를 통해 더 넓은 범위의 투자자가 암호화폐에 더 쉽게 접근할 수 있게 되면서 기관 플레이어의 자본 유입으로 시장 참여가 심화될 것으로 예상됩니다.

As investors gain access to these new financial instruments, analysts believe it could encourage a wider array of participants—both institutional and retail—to engage with Bitcoin, fostering a more vibrant trading environment. This increased liquidity may also lead to enhanced price discovery, where the true market value of Bitcoin can be more accurately determined.

투자자들이 이러한 새로운 금융 상품에 접근할 수 있게 되면서, 분석가들은 이것이 기관 및 소매 모두를 포함하여 더 많은 참여자들이 비트코인에 참여하도록 장려하여 보다 활기찬 거래 환경을 조성할 수 있다고 믿습니다. 이러한 유동성 증가로 인해 비트코인의 실제 시장 가치를 보다 정확하게 결정할 수 있는 가격 발견이 향상될 수도 있습니다.

Despite the positive outlook on liquidity, the potential impact on Bitcoin’s volatility is far less clear. Analysts find themselves sharply divided on whether the approval of these ETFs will lead to greater stability or increased price fluctuations.

유동성에 대한 긍정적인 전망에도 불구하고 비트코인의 변동성에 대한 잠재적 영향은 훨씬 덜 명확합니다. 분석가들은 이들 ETF의 승인이 안정성을 높일 것인지 아니면 가격 변동을 증가시킬 것인지에 대해 크게 의견이 분분합니다.

Prominent Bitcoin investor Anthony Pompliano has voiced concerns that the influx of institutional capital could lead to decreased volatility in the market. Following the approval of BlackRock’s IBIT options, he noted, “The approval of options will bring more institutional adoption of the asset, which will lower volatility and limit the explosive upside of Bitcoin.” Pompliano’s view suggests that as institutional players enter the market, they may introduce stabilizing forces that could dampen extreme price movements.

저명한 비트코인 ​​투자자인 Anthony Pompliano는 기관 자본의 유입이 시장의 변동성을 감소시킬 수 있다는 우려를 표명했습니다. 그는 BlackRock의 IBIT 옵션 승인에 이어 "옵션 승인으로 인해 자산의 제도적 채택이 더 많아질 것이며 이는 변동성을 낮추고 비트코인의 폭발적인 상승을 제한할 것입니다."라고 말했습니다. Pompliano의 견해에 따르면 기관 기관이 시장에 진입하면 극심한 가격 변동을 약화시킬 수 있는 안정 세력이 도입될 수 있습니다.

Conversely, analysts like Jeff Park from Bitwise argue that the introduction of Bitcoin ETFs could actually heighten volatility. Park believes that the presence of institutional market makers could result in a more reactive market. “The introduction of options could lead to increased volatility as institutional market makers are likely to be short gamma,” he explained. This means that as prices rise, these traders may be forced to buy more Bitcoin, and as prices fall, they might have to sell, thus amplifying price swings in both directions.

반대로 Bitwise의 Jeff Park와 같은 분석가들은 비트코인 ​​ETF의 도입이 실제로 변동성을 높일 수 있다고 주장합니다. 박씨는 기관 시장 조성자의 존재로 인해 시장이 더욱 반응적으로 변할 수 있다고 믿습니다. “기관 시장 조성자들이 감마 매도 포지션을 취할 가능성이 높기 때문에 옵션 도입으로 변동성이 증가할 수 있습니다.”라고 그는 설명했습니다. 이는 가격이 상승하면 거래자들은 더 많은 비트코인을 구매해야 할 수 있고, 가격이 하락하면 매도해야 할 수 있으므로 양방향으로 가격 변동이 증폭될 수 있음을 의미합니다.

Adding to this viewpoint, Ed Tolson, CEO of Kbit, emphasized that the trading strategies employed by institutional players could exacerbate volatility, especially during times of market uncertainty.

이러한 관점에 덧붙여, Kbit의 CEO인 Ed Tolson은 기관 플레이어가 사용하는 거래 전략이 특히 시장이 불확실한 시기에 변동성을 악화시킬 수 있다고 강조했습니다.

Michael Harvey, head of franchise trading at Galaxy Digital, offers a balanced perspective on the volatility debate. He anticipates an initial spike in volatility due to retail traders dominating the market initially. “We expect retail traders to outnumber institutions initially, which could elevate volatility,” he observed. However, Harvey believes that as institutional players implement more sophisticated trading strategies—like selling volatility—the market’s overall volatility could stabilize over time.

Galaxy Digital의 프랜차이즈 거래 책임자인 Michael Harvey는 변동성 논쟁에 대해 균형 잡힌 관점을 제시합니다. 그는 초기에 시장을 지배하는 소매 거래자들로 인해 변동성이 처음으로 급증할 것으로 예상합니다. 그는 “처음에는 소매 거래자의 수가 기관보다 많아 변동성이 높아질 것으로 예상합니다.”라고 말했습니다. 그러나 Harvey는 기관 플레이어가 변동성 매도와 같은 보다 정교한 거래 전략을 구현하면 시간이 지남에 따라 시장의 전반적인 변동성이 안정화될 수 있다고 믿습니다.

This dual outlook highlights the transitional nature of the Bitcoin market. While early adopters may experience pronounced fluctuations, the introduction of institutional capital and strategies could lead to a more mature and stable trading environment.

이러한 이중 전망은 비트코인 ​​시장의 과도기적 성격을 강조합니다. 얼리 어답터는 큰 변동성을 경험할 수 있지만 제도적 자본과 전략의 도입은 보다 성숙하고 안정적인 거래 환경으로 이어질 수 있습니다.

As Bitcoin navigates this new landscape shaped by the SEC’s approvals, both opportunities and challenges lie ahead. The enhanced liquidity is likely to facilitate more robust trading conditions, attracting both seasoned investors and newcomers. However, the debate around volatility underscores the uncertainty that continues to define the cryptocurrency market.

비트코인이 SEC의 승인에 따라 형성된 이 새로운 환경을 탐색함에 따라 기회와 과제가 모두 앞에 놓여 있습니다. 향상된 유동성은 보다 견고한 거래 조건을 촉진하여 노련한 투자자와 신규 투자자 모두를 끌어들일 가능성이 높습니다. 그러나 변동성에 대한 논쟁은 암호화폐 시장을 계속 정의하는 불확실성을 강조합니다.

For investors, the recent developments signify a shift toward greater institutional involvement in Bitcoin, which could help solidify its status as a legitimate asset class. Nevertheless, the mixed predictions on volatility stress the importance of a cautious approach when considering Bitcoin as an investment.

투자자들에게 최근의 발전은 비트코인에 대한 제도적 참여가 더 커지는 방향으로의 전환을 의미하며, 이는 비트코인이 합법적인 자산 클래스로서의 지위를 확고히 하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 변동성에 대한 엇갈린 예측은 비트코인을 투자로 고려할 때 신중한 접근 방식의 중요성을 강조합니다.

In summary, the approval of new Bitcoin ETF options represents a critical turning point for the cryptocurrency market. While there is optimism surrounding increased liquidity, the divergent views on volatility remind us of the complex dynamics at play in this ever-evolving landscape. As market participants watch closely to see how these changes unfold, one thing remains clear: Bitcoin’s journey is just beginning, and its future holds both promise and uncertainty.

요약하자면, 새로운 비트코인 ​​ETF 옵션의 승인은 암호화폐 시장에 중요한 전환점이 됩니다. 유동성 증가에 대한 낙관론이 있는 반면, 변동성에 대한 다양한 견해는 끊임없이 진화하는 이 환경에서 작용하는 복잡한 역학을 상기시켜 줍니다. 시장 참가자들이 이러한 변화가 어떻게 전개되는지 면밀히 관찰하면서 한 가지는 분명해졌습니다. 비트코인의 여정은 이제 막 시작되었으며 비트코인의 미래는 약속과 불확실성을 모두 안고 있다는 것입니다.