MEV(최대 추출 가능 가치)란 무엇이며 블록체인 사용자에게 어떤 영향을 미치나요?

블록체인 생태계에서 MEV 이해하기

1. 일반적으로 MEV로 알려진 최대 추출 가능 가치(Maximal Extractable Value)는 표준 블록 보상 및 거래 수수료를 초과하여 블록 생산에서 추출할 수 있는 최대 가치를 의미합니다. 이는 검증인이나 채굴자가 이익을 극대화하기 위해 블록 내에서 거래를 재정렬, 삽입 또는 검열할 때 발생합니다. 이 개념은 트랜잭션 순서가 엄격하게 사전 정의되지 않은 블록체인 네트워크의 분산형 특성에 깊이 뿌리를 두고 있습니다.

2. 이더리움 및 유사한 스마트 계약 플랫폼에서 사용자는 분산 애플리케이션(dApp)과 상호 작용하는 트랜잭션을 제출합니다. 이러한 상호 작용에는 분산형 거래소의 스왑과 같이 가격에 민감한 작업이 포함되는 경우가 많습니다. 이러한 거래의 순서는 특히 차익 거래 시나리오에서 결과에 영향을 미치기 때문에 블록 구성을 제어할 수 있는 행위자는 이러한 유연성을 활용할 수 있습니다.

3. 검색자는 수익성 있는 기회를 찾기 위해 보류 중인 거래 풀인 멤풀을 모니터링하는 전문 참가자입니다. 이는 대출 프로토콜에서 두 거래소 간의 차익거래 또는 청산과 같은 순서를 식별합니다. 일단 발견되면 이러한 거래를 최적화된 패키지로 묶어 일반적으로 더 높은 가스 요금의 형태로 인센티브와 함께 검증자에게 보냅니다.

4. 그런 다음 검증자는 수익성을 기준으로 이러한 번들을 포함하여 검색자가 거래 순서에 효과적으로 영향을 미칠 수 있도록 합니다. 이 프로세스를 통해 일반 사용자에게 전달되거나 청구되지 않은 채로 남아 있는 가치를 추출할 수 있습니다. 결과적으로 MEV는 변칙적인 현상이 아닌 블록체인 경제의 구조적 구성 요소가 되었습니다.

MEV가 일반 사용자에게 미치는 영향

1. 최종 사용자에게 미치는 직접적인 결과 중 하나는 거래 비용 증가입니다. 검색자들은 수익성 있는 선행 거래를 위해 경쟁할 때 거래의 우선순위를 보장하기 위해 가스 가격을 높게 입찰합니다. 이러한 경쟁은 더 넓은 네트워크로 확산되어 일반 사용자가 거래를 즉시 확인하는 데 더 많은 비용이 듭니다.

2. 선행 실행은 검색자가 멤풀에서 대규모 거래를 감지하고 실행 직전에 자체 거래를 배치하는 일반적인 MEV 전략입니다. 예를 들어, 누군가가 가격을 올리는 토큰 스왑을 시작하면 검색자는 자산을 먼저 구매하고 가격이 오른 후에 판매하며 원래 사용자의 비용으로 이익을 얻습니다. 이는 공정성을 훼손하고 분산 시스템에 대한 신뢰를 약화시킵니다.

3. 샌드위치 공격은 좀 더 공격적인 형태의 전방 공격을 의미합니다. 여기에서 공격자는 피해자의 거래 전후에 하나의 거래를 배치하여 양방향으로 가격을 조작합니다. 피해자는 결국 더 나쁜 요금을 지불하게 되고, 공격자는 확산을 포착합니다. 이러한 전술은 Uniswap과 같은 자동화된 시장 조성자에게 일반적입니다.

4. MEV 활동으로 인해 슬리피지 및 거래 실패도 증가합니다. 고주파 MEV 운영으로 인해 시장 상황이 급변하기 때문에 사용자는 거래가 다시 시작될 수 있습니다. 미끄러짐 허용 범위가 설정된 경우에도 예상치 못한 재정렬로 인해 불리한 실행이 발생하거나 자금 손실이 발생할 수 있습니다.

MEV 관련 인프라 및 완화 전략

1. 개방형 멤풀의 부정적인 외부효과를 줄이기 위해 플래시봇과 같은 프라이빗 거래 릴레이가 개발되었습니다. 거래를 공개적으로 방송하는 대신 사용자는 보안 채널을 통해 채굴자에게 직접 거래를 보냅니다. 이는 일반 관찰자가 보류 중인 거래를 보고 활용하는 것을 방지합니다. Flashbots는 트랜잭션 포함을 위해 보다 통제된 환경을 만들어 Ethereum에서 눈에 띄는 선행 실행을 크게 줄였습니다.

2. 일부 프로토콜은 실행될 때까지 트랜잭션 세부 정보를 숨기기 위해 시간 잠금 약속 또는 커밋-공개 체계를 구현합니다. 이로 인해 검색자가 실시간으로 대응하기가 더 어려워집니다. 특정 상황에서는 효과적이지만 이러한 솔루션은 복잡성과 대기 시간을 추가하므로 모든 dApp에 적합하지 않을 수 있습니다.

3. 새로운 합의 메커니즘과 레이어 2 솔루션은 MEV의 영향력을 제한하는 방법을 모색하고 있습니다. 예를 들어, 공정한 주문 프로토콜은 암호화 타임스탬프를 사용하여 처음 확인되고 먼저 제공되는 규칙을 시행하는 것을 목표로 합니다. 중앙 집중식 시퀀서를 사용한 롤업은 현재 특정 형태의 MEV를 억제하지만 중앙 집중화 절충안을 도입합니다.

4. 연구원들은 MEV 추출 권리를 공개적으로 경매하고 수익금을 재분배하는 MEVA(MEV 경매)도 조사하고 있습니다. 목표는 MEV 추출을 보다 투명하고 공평하게 만드는 것입니다. 하지만 거버넌스와 분산화에 대한 구현 문제는 여전히 남아 있습니다.

자주 묻는 질문

멤풀은 무엇이며 MEV를 활성화하는 이유는 무엇입니까?

멤풀은 확인되지 않은 트랜잭션이 블록에 포함되기 전에 기다리는 보관 영역입니다. 이러한 거래는 네트워크를 모니터링하는 모든 사람이 볼 수 있으므로 봇은 이를 실시간으로 분석하고 수익성 있는 기회를 감지할 수 있습니다. 이러한 투명성을 통해 검색자는 원래 거래가 확인되기 전에 조치를 취할 수 있으므로 MEV를 구성하는 차익거래 및 선행거래와 같은 전략이 가능해집니다.

MEV가 네트워크에 도움이 될 수 있나요?

예, 특정 형태의 MEV는 긍정적으로 기여합니다. 차익거래자는 불균형을 수정하여 분산형 거래소 전체에서 가격 일관성을 유지하는 데 도움을 줍니다. 그들의 활동은 유동성 공급자가 오래된 가격으로 인해 과도한 손실을 입지 않도록 보장합니다. 따라서 착취적인 MEV는 사용자에게 해를 끼치지만 일부 가치 추출은 인센티브를 조정하고 시장 효율성을 향상시킵니다.

모든 블록체인이 MEV를 경험하나요?

무허가 거래 제출과 사용자 정의 가능한 블록 주문을 허용하는 모든 블록체인은 MEV를 경험합니다. Ethereum, Binance Smart Chain 및 Solana와 같은 스마트 계약 및 활성 DeFi 생태계를 갖춘 네트워크는 특히 취약합니다. 결제에 초점을 맞춘 단순한 체인은 덜 복잡한 거래 상호작용으로 인해 최소한의 MEV를 가질 수 있습니다.

개별 사용자는 어떻게 부정적인 MEV로부터 자신을 보호할 수 있나요?

사용자는 공개 RPC 엔드포인트 대신 비공개 RPC 엔드포인트를 사용하여 노출을 최소화할 수 있으므로 해당 트랜잭션이 공개 멤풀에 나타날 가능성이 줄어듭니다. 슬리피지 허용 범위를 더 엄격하게 설정하고 대규모 거래를 소규모 거래로 분할하는 것도 검색자의 매력을 감소시킬 수 있습니다. MEV 보호 계층 또는 개인 중계 서비스와 통합된 dApp을 활용하면 약탈적 거래 주문에 대한 보안이 더욱 강화됩니다.