이더 리움 ETF가 물리적 상환을 지원합니까?

이더 리움 ETF 구조 및 상환 메커니즘

1. ETFS (Ethereum Exchange-Traded Funds)는 Ethereum 블록 체인의 기본 암호 화폐 인 Ether의 가격 변동을 반영하도록 설계된 프레임 워크 아래에서 운영됩니다. 이 금융 상품은 투자자가 디지털 자산을 직접 보유 할 필요없이 노출을 제공하도록 구성되어 있습니다. 이러한 ETF 내의 상환 프로세스는 분류에 따라 다릅니다 - 합성 또는 물리적으로 뒷받침됩니다.

2. 물리적으로 백업 된 이더 리움 ETF는 안전한 양육권 솔루션에서 실제 에테르를 보유하고 있습니다. 그러한 경우, 공인 참가자는 물리적 에테르를 사용하여 창조 및 구속 활동에 참여할 수 있습니다. 그러나 대부분의 규제 관할 구역은 기본 자산의 모든 양도를 허용하기 전에 자금 세탁 방지 (AML) 및 KYC (Know-Your-Customer) 프로토콜을 엄격하게 준수해야합니다.

3. 이더 리움 ETF의 물리적 상환은 일반적으로 제한되며 소매 투자자에게는 이용할 수 없습니다. 대신, 상환은 일반적으로 물리적으로 뒷받침 된 자금에 대해서도 현금으로 수행됩니다. 이 접근법은 물류를 단순화하고 블록 체인 네트워크에서 디지털 토큰을 전송하는 것과 관련된 상대방 위험을 줄입니다.

4. 물리적 상환을 지원하는 인프라는 기존 자산 클래스에 비해 저개발 상태로 남아 있습니다. 대량의 에테르를 이동하려면 관리인, 펀드 매니저 및 블록 체인 유효성 검사기 간의 조정이 필요합니다. 이더 리움의 결제 결승은 당일 상환 프로세스를 복잡하게하는 타이밍 불일치를 도입 할 수 있습니다.

5. 규제 선명도는 구속 메커니즘이 어떻게 구현되는지 계속 형성합니다. US Securities and Exchange Commission (SEC) 지침은 투자자 보호 및 시장 안정성을 강조하며, 이는 종종 직접 암호화 전송보다 현금 기반 정착을 선호합니다.

합성 및 물리 ETF 모델의 차이점

1. 합성 이더 리움 ETF는 실제 에테르를 보유하지 않습니다. 대신 스왑과 같은 파생 상품을 사용하여 가격 성능을 복제합니다. 이러한 모델은 기본 자산이 펀드에 의해 보유되지 않기 때문에 본질적으로 물리적 상환을 배제합니다.

2. 규제 된 관리인을 통해 물리적으로 백업 된 ETF를 구매하고 저장합니다. 이 모델은 물리적 정착 가능성을 지원하지만 운영 복잡성은 구현을 제한합니다. 양육권 계약은 금융 당국이 시행하는 보험, 감사 및 사이버 보안 표준을 충족해야합니다.

3. 물리적으로 뒷받침 된 ETF에서도 표준 관행은 창조물과 상환을 현금으로 정산하는 것입니다. 이는 기존 증권 시장 인프라와의 조정을 유지하고 네트워크 혼잡 또는 스마트 계약 취약점과 같은 블록 체인 별 위험에 주주를 노출시키는 것을 피합니다.

4. 시장 제조업체 및 기관 플레이어는 ETF의 순 자산 가치 (NAV)와 거래 가격 사이에 보험료 또는 할인이 나타날 때 중재 기회의 혜택을받습니다. 현금 상환 메커니즘은 가스 수수료 또는 가시성 문제를 일으킬 수있는 체인 거래를 유발하지 않고 효율적인 재조정을 가능하게합니다.

5. 관할권은 허용 가능한 구조를 결정하는 데 중요한 역할을합니다. 유럽 ​​시장은 암호화 지원 ETF 설계에서 유연성이 더 높아졌으며, 북미 규제 당국은 투자 제품에서 직접 토큰 철수를 가능하게하는 것에 대해 신중합니다.

기관 접근 및 공인 참가자

1. 일반적으로 대규모 금융 기관인 APS (Authorized Everant) 만 ETF 발행자와 직접 상호 작용하여 주식을 만들거나 상환 할 수 있습니다. 이러한 엔티티는 펀드의 설계에 따라 현금 또는 물리적 자산을 처리하는 물류 요구를 관리합니다.

2. 이더 리움 ETF의 경우, 새로운 주식을 만들 때 APS는 화폐 통화 또는 기타 유가 증권으로 담보를 게시해야 할 수도 있습니다. 상환 요청은 펀드 안내서에 요약 된 사전 정의 된 규칙에 따라 일반적으로 현금 배송을 지정합니다.

3. 주요 이더 리움 ETF는 현재 공공 투자자가 상환시 에테르 보유를 청구 할 수 있도록 허용합니다. 주주는 다른 주식이나 ETF와 마찬가지로 2 차 시장에서 자신의 직책을 판매하며, 피아트 수신은 중개 계정을 통해 수익을 얻습니다.

4. ETF 제공 업체가 발행 한 투명성 보고서는 에테르가 저장되는 지갑 주소를 포함하여 관리 세부 사항을 공개합니다. 독립 감사는 개별 철회 권리가 없음에도 불구하고 보유를 정기적으로 확인하여 물리적 후원에 대한 신뢰를 강화합니다.

5. ETF 주식의 소유권과 ETHER의 직접 소유권의 차이는 여전히 기본입니다. 투자자들은 경제적 인 노출을 얻지 만 개인 키와 자기 사용 지갑에 내재 된 거래 시작 기능에 대한 통제를 포기합니다.

자주 묻는 질문

이더 리움 ETF에서 에테르를 직접 철회 할 수 있습니까? 아니요. Ethereum ETF는 개별 투자자가 에테르를 철회하도록 허용하지 않습니다. 모든 트랜잭션은 중개 플랫폼을 통해 화폐 통화로 발생합니다.

물리적으로 뒷받침 된 이더 리움 ETF는 실제로 에테르를 유지합니까? 예. 이 자금은 면허가있는 관리인을 통해 에테르를 구매하고 저장합니다. 공개 된 지갑 주소는 블록 체인 탐험가를 통해 매장량을 검증 할 수 있습니다.

이더 리움 ETF는 왜 신체적 구속을 제공하지 않습니까? 운영 복잡성, 규제 제약 및 보안 문제는 직접적인 상환을 실용적으로 만듭니다. 현금 해결은 확립 된 금융 시스템과 더 잘 일치하고 체계적인 위험을 줄입니다.

에테르에 대한 이더 리움 ETF의 주식을 누가 상환 할 수 있습니까? 현재, 공인 참가자는 물리적 에테르에 대한 공인 이더 리움 ETF 공유가 없습니다. 유가 증권 규정 및 시장 규범과의 일관성을 유지하기 위해 상환은 현금으로 해결됩니다.