이더리움 계약의 분기별 선물은 무엇입니까?

이더리움 생태계의 분기별 선물 이해

1. 이더리움 분기별 선물은 각 분기 말(3월, 6월, 9월, 12월)의 미리 정해진 날짜에 결제되는 파생 계약입니다. 이러한 상품을 통해 거래자는 기본 자산을 보유하지 않고도 이더리움 가격에 노출될 수 있습니다. 이는 표준화되어 CME 또는 Deribit과 같은 규제 거래소에서 거래되므로 투명성을 제공하고 거래상대방 위험을 줄입니다.

2. 만기가 없는 무기한 스왑과 달리 분기별 선물은 특정 결제일에 거래가 중단됩니다. 이러한 고정된 만기는 재정 주기에 맞춰 장기 포지션을 필요로 하는 기관 투자자 및 헤지 거래자에게 이상적입니다. 가격은 계약 만료 시 이더리움 가치에 대한 시장 기대치를 반영합니다.

3. 이 구조에는 만료 전까지만 자금 조달 메커니즘이 포함되어 있어 지속적인 자금 조달 수수료가 없습니다. 거래자는 시장 전망에 따라 매수 또는 매도 포지션을 취할 수 있습니다. 결제일이 가까워지면 차익거래 활동으로 인해 일반적으로 선물 가격이 이더리움 현물 가격과 수렴됩니다.

4. 이 계약은 현금으로 정산됩니다. 즉, ETH의 물리적 인도가 발생하지 않습니다. 대신, 이익이나 손실은 스테이블 코인이나 명목화폐로 계산되며 만료 시 거래자의 계좌에 적립됩니다. 이는 특히 디지털 자산을 직접 보유하는 것이 제한된 주체의 참여를 단순화합니다.

5. 분기별 선물 거래량은 거시경제적 사건이나 예상되는 네트워크 업그레이드 중에 급등하는 경우가 많으며 이는 정서 지표로서의 역할을 반영합니다. 미결제약정은 일일 또는 주간 파생상품과 비교하여 장기적인 포지셔닝에 대한 통찰력을 제공합니다.

이더리움 분기별 선물의 주요 장점

1. 분기별 선물의 규제 준수 및 감사 가능성을 통해 제도적 채택이 촉진됩니다. 주요 금융 기관들은 보다 명확한 법적 체계와 보고 표준으로 인해 규제되지 않은 현물 시장보다 이러한 상품을 선호합니다.

2. 포트폴리오 관리자는 실적 시즌이나 글로벌 통화 정책 변화 등 중요한 기간 동안 변동성을 방지하기 위해 이러한 계약을 사용합니다. 몇 달 전에 가격을 고정할 수 있는 능력은 전략적 자본 배분을 지원합니다.

3. 가격 발견은 전통적인 금융 회사와 암호화폐 기반 펀드를 포함한 다양한 참가자를 포함함으로써 이익을 얻습니다. 현물 가격과 선물 가격의 수렴은 시장 효율성을 높이고 조작 위험을 줄입니다.

4. 레버리지 옵션은 플랫폼에 따라 다르지만 일반적으로 2배~20배 범위이므로 자본 효율적인 전략이 가능합니다. 손실 중지 주문 및 청산 보호와 같은 위험 관리 도구는 대부분의 거래소 인터페이스에 통합되어 있습니다.

5. 주문장과 거래 내역의 투명성을 통해 선물별 행동에 맞춘 기술적 분석이 가능합니다. 베이시스 스프레드(선물과 현물의 차이)와 같은 지표는 과매수 또는 과매도 상태를 식별하는 데 도움이 됩니다.

위험과 시장 역학

1. 유동성은 분기별로 고르지 않을 수 있으며, 일반적으로 근월물 계약이 더 활발합니다. 거래량이 적은 이연 계약은 미끄러짐 및 호가 스프레드 확대로 인해 실행 품질에 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 콘탱고와 백워데이션 사이클은 수익률에 영향을 미칩니다. 선물이 현물보다 높게 거래되는 경우(콘탱고), 매수 포지션이 만기 이후로 노출을 연장하면 마이너스 롤 수익률에 직면하게 됩니다. 반대로, 백워데이션 보유자는 더 저렴한 계약을 체결하는 데 보상을 받습니다.

3. 돌발적인 붕괴나 규제 단속과 같은 블랙스완 사건은 레버리지 선물 포지션에서 계단식 청산을 촉발할 수 있습니다. 주요 거래소의 서킷 브레이커와 가격 제한은 이러한 혼란을 완화하는 것을 목표로 합니다.

4. 무기한 선물과 구별되는 분기별 선물에는 자금 불균형이 적용되지 않습니다. 그러나 프리미엄 편차는 여전히 발생하며 시장 전반에 걸쳐 가치 평가를 조정하는 데 도움을 주는 차익거래자를 끌어들입니다.

5. 규제 조사는 여전히 지속적인 우려 사항입니다. 미국과 같은 관할권에서는 이더리움 선물을 상품법에 따라 분류하는 반면, 다른 관할권에서는 소매 접근을 제한하여 전 세계 참여율에 영향을 미칩니다.

자주 묻는 질문

이더리움 분기별 선물의 결제 가격은 어떻게 결정되나요? 결제 가격은 일반적으로 만료 전 특정 기간 동안 기본 현물 시장의 거래량 가중 평균을 사용하여 계산됩니다. 거래소는 조작을 방지하기 위해 신뢰할 수 있는 데이터 수집자를 참조하는 정확한 방법론을 게시합니다.

소매 거래자가 분기별 선물 시장에 참여할 수 있나요? 예, 많은 암호화폐 파생상품 플랫폼은 관할권 및 KYC 요구 사항을 충족하는 경우 소매 사용자에게 분기별 선물을 제공합니다. 액세스 권한은 현지 규정에 따라 다릅니다. 일부 국가에서는 비전문 투자자에 대한 파생상품 거래를 제한하거나 금지합니다.

분기별 선물은 이더리움 옵션과 어떻게 다릅니까? 선물은 보유자에게 만기 시 매수 또는 매도 의무를 부여하는 반면, 옵션은 계약을 실행할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여합니다. 옵션에는 프리미엄 지불이 필요한 반면, 선물에는 증거금 예치와 잠재적인 무한 책임이 포함됩니다.

이더리움 선물 거래와 관련된 세금 관련 사항이 있나요? 세금 처리는 국가마다 다릅니다. 미국의 경우 선물은 1256조에 따라 보유 기간에 관계없이 장기 60%, 단기 40%의 자본 이득율을 허용합니다. 다른 관할권에서는 이익을 일반 소득으로 취급하거나 VAT를 평가할 수 있으므로 주의 깊은 기록 보관이 필요합니다.