암호화폐 선물의 유지마진이란 무엇입니까?

정의 및 핵심 메커니즘

1. 유지 증거금은 거래자가 오픈 포지션을 활성화하기 위해 선물 계좌에 보유해야 하는 최소 담보 금액입니다.

2. 이는 실시간 임계값으로 작동합니다. 일단 포지션의 자산이 이 수준 아래로 떨어지면 거래소는 청산 이벤트를 트리거합니다.

3. 포지션을 개설하는 데 필요한 개시 증거금과 달리 유지 증거금은 거래 수명주기 전반에 걸쳐 지속적으로 모니터링됩니다.

4. 그 가치는 고정된 금액 또는 포지션 명목 가치의 백분율로 표시되며 거래소와 자산 쌍에 따라 다릅니다.

5. 예를 들어, 바이낸스 선물에서 BTC/USDT 무기한 계약은 50 BTC 미만 포지션에 대해 0.5%의 유지 마진율을 적용하는 반면, 더 큰 포지션은 최대 1.5%까지 계층적으로 증가합니다.

유지 증거금이 시장 평균 가격과 상호 작용하는 방식

1. 거래소는 변동폭이 급등하거나 급락하는 동안 조작을 방지하기 위해 최종 거래 가격이 아닌 시장 평균 가격을 사용하여 유지 증거금 요건을 계산합니다.

2. 시장평균가는 공정한 시장 가치를 반영하기 위해 펀딩 요율, 지수 가격, 최근 거래의 하락 영향을 통합합니다.

3. 지갑 잔액에서 미실현 손익을 뺀 금액이 유지 증거금 수준 아래로 떨어지면 시스템은 포지션을 과소담보로 표시합니다.

4. 이 조건은 즉시 청산을 유발하지 않습니다. 대신 거래자의 대시보드나 API 알림을 통해 흔히 볼 수 있는 마진 콜 경고가 시작됩니다.

5. 자금을 추가하거나 레버리지를 줄이는 등 아무런 조치도 취하지 않으면 해당 포지션은 몇 초 내에 강제 청산됩니다.

청산 프로세스 및 실행 역학

1. 청산은 사용 가능한 마진이 유지 관리 임계값 아래로 떨어지고 둘 이상의 가격 책정 간격(거래소 아키텍처에 따라 일반적으로 1~3초) 동안 유지될 때 발생합니다.

2. 거래소는 청산 스윕을 시작하기 전에 해당 포지션에 연결된 모든 보류 주문을 취소합니다.

3. 청산 엔진은 과도한 미끄러짐을 방지하기 위해 종종 부분 채우기 메커니즘을 사용하여 주문장에서 가장 좋은 가격으로 포지션을 실행합니다.

4. 수수료와 손실 후 남은 자산은 사용자의 지갑으로 반환되지만, 변동성이 큰 상황에서는 마이너스 자산이 발생하여 보험 기금에 의해 흡수될 수 있습니다.

5. 청산된 각 계약은 자산 변동성과 플랫폼 정책에 따라 일반적으로 명목 가치의 0.5%~2% 범위에서 거래소의 청산 수수료 수익에 기여합니다.

레버리지를 통한 위험 증폭

1. 레버리지가 높을수록 진입 마진과 유지 마진 사이의 완충 장치가 직접적으로 압축되어 사소한 가격 변동에 대한 민감도가 높아집니다.

2. 100배 레버리지에서 0.75%의 불리한 움직임은 많은 스테이블코인 결제 계약의 유지 관리 수준을 위반할 수 있습니다.

3. 전체 지갑 잔액이 모든 포지션을 뒷받침하므로 교차 마진 모드를 사용하는 거래자는 특히 노출됩니다. 유지 관리 임계값은 상품 전체에 걸쳐 상호 의존적입니다.

4. 격리된 마진은 세부적인 제어를 제공하지만 위치별로 유지 관리 매개변수를 수동으로 조정해야 하므로 운영 오버헤드가 발생합니다.

5. 일부 플랫폼은 미결제약정 및 변동성 지수에 따라 확장되는 동적 유지마진을 구현하여 Fed 발표 또는 주요 프로토콜 업그레이드와 같은 영향력이 큰 이벤트 중에 30초마다 다시 계산합니다.

자주 묻는 질문

Q: 활성 거래 중에 유지 증거금이 변경될 수 있나요? 예. 거래소는 증가하는 시장 변동성, 미결제약정의 변화 또는 위험 매개변수의 변화에 ​​대응하여 유지 마진율을 조정하며, 종종 사전 통지 없이 이를 조정합니다.

Q: 유지 증거금은 롱 포지션과 숏 포지션 모두에 동일하게 적용됩니까? 예. 계산은 방향 편향에 관계없이 대칭입니다. 포지션 크기, 레버리지 및 기본 자산만이 요구 사항을 결정합니다.

Q: 포지션을 개설할 때 내 지갑 잔액에서 유지 증거금이 차감되나요? 아니요. 유지마진은 예약되거나 잠겨 있지 않습니다. 이는 임계 조건입니다. 입력 시 개시 증거금만 차감됩니다.

Q: 내 포지션이 청산되었지만 시장평균가가 즉시 회복되면 어떻게 되나요? 청산이 유효합니다. 반전은 허용되지 않습니다. 일단 실행되면 거래는 최종적으로 이루어지며 결제는 되돌릴 수 없습니다.