펀딩 비율이란 무엇입니까? 내 PNL(손익)에 어떤 영향을 미치나요?

펀딩 비율 메커니즘 이해

1. 펀딩 비율은 무기한 선물 계약에서 롱 트레이더와 숏 트레이더 사이에 정기적으로 교환되는 지급액입니다. 이는 무기한 계약 가격을 기초 현물 지수에 고정시키는 역할을 합니다.

2. 이 메커니즘은 Binance, Bybit 및 OKX를 포함한 대부분의 주요 거래소에서 8시간마다 작동합니다. 이율은 이자율 차이와 프리미엄 지수(영구 가격이 현물 가격에서 얼마나 벗어나는지를 측정하는 척도)를 사용하여 계산됩니다.

3. 펀딩 비율이 양수이면 매수자는 매도자에게 지불합니다. 음수이면 공매도가 공매도에 지불합니다. 이러한 역학은 시장 참여자들이 가격 차이에 대응하여 자신의 포지션을 조정하도록 장려합니다.

4. 거래소는 종종 다음 펀딩 타임스탬프 및 과거 요율 차트와 함께 실시간 펀딩 요율 데이터를 게시합니다. 거래자들은 레버리지 포지션에 진입하기 전에 이러한 수치를 면밀히 모니터링합니다.

5. 펀딩 비율은 임의적이지 않습니다. 이는 영구 시장의 진정한 공급-수요 불균형을 반영합니다. 지속적인 긍정적 비율은 과도한 강세 심리를 나타낼 수 있는 반면, 지속적인 부정적인 비율은 구조적 약세 압력을 시사합니다.

펀딩 비율이 오픈 포지션에 미치는 직접적인 영향

1. 자금이 정산될 때마다 미실현 손익은 미결제 포지션을 유지하는 경우 즉시 조정됩니다. 롱 포지션은 포지티브 펀딩 기간 동안 공제됩니다. 동일한 조건에서 숏은 크레딧을 얻습니다.

2. 시간이 지남에 따라 자금 지불이 복합적으로 이루어집니다. 5회 연속 포지티브 펀딩 이벤트를 통해 롱 포지션을 유지하면 특히 레버리지가 높을 때 누적 비용이 배가됩니다.

3. 자동 청산 또는 ADL을 제공하는 거래소에서 극심한 자금 왜곡은 계단식 청산을 유발할 수 있습니다. 특히 한쪽이 유동성 깊이를 장악하고 자금 조달이 지속 불가능해질 때 더욱 그렇습니다.

4. 일부 플랫폼에서는 포지션 마진 계산의 일부로 "자금 영향"을 표시합니다. 이 값은 실시간 포지션 대시보드의 유지 마진 및 진입 가격과 함께 표시됩니다.

5. 무기한 계약에 그리드 또는 마틴게일 전략을 사용하는 트레이더는 가격 이동 방향과 관계없이 순수익에 대한 무시할 수 없는 지연으로 자금 발생을 고려해야 합니다.

펀딩 비율이 시장 행동에 어떻게 영향을 미치는가

1. 차익거래자는 자금 요율 변칙을 적극적으로 활용합니다. 연간 이자율이 기초 자산의 차입 비용을 초과하면 현금 보유 거래(현물 매수 및 무기한 매도)를 실행합니다.

2. 고래 지갑은 종종 주요 자금 조달 타임스탬프보다 앞서 위치를 이동합니다. 온체인 분석에 따르면 마이너스 자금 결제 창구 30분 전에 숏 포지션 개시가 통계적으로 유의미하게 증가한 것으로 나타났습니다.

3. Bybit의 ±0.75% 한도와 같은 거래소별 자금 한도는 임계 수준 근처에서 헤징 동작을 왜곡하는 인위적인 경계를 만듭니다. 트레이더들은 금리 압축과 선행 조정을 예상합니다.

4. ETF 승인 소문이나 거시적 발표와 같은 변동성이 큰 사건이 발생하는 동안 자금 조달 비율은 비대칭적으로 급등합니다. 단기 스퀴즈는 종종 마이너스 비율에서 급격한 플러스 비율로의 급격한 반전과 일치합니다.

5. Deribit의 BTC 무기한 계약은 뚜렷한 계절적 패턴을 나타냅니다. 기관 헤징 흐름으로 인해 4분기에 자금 조달이 마이너스로 전환되는 경향이 있는 반면, 여름철에는 소매 장기 지배력으로 인해 플러스 비율이 상승했습니다.

펀딩비율과 청산위험 상관관계

1. 하이 포지티브 펀딩은 소폭의 가격 하락 중에 오랫동안 청산 위험을 증폭시킵니다. 시장 평균 가격 하락과 펀딩 차감이 동시에 일어나 마진 침식이 가속화됩니다.

2. 부정적인 자금 조달 환경은 예상치 못한 현물 반등 시 단기 취약성을 증가시킵니다. 불리한 가격 변동과 반복적인 신용 인출이라는 이중 압력은 효과적인 레버리지를 높입니다.

3. 일부 거래소에서는 자금 조정 지분을 사용하여 파산 가격을 계산합니다. 이는 시장 평균 가격이 청산 수준을 위반하지 않더라도 누적된 미지급 자금으로 인해 계정 잔액이 0 이하로 떨어질 수 있음을 의미합니다.

4. 과거 청산 클러스터는 자금 조달 타임스탬프와 밀접하게 일치합니다. 일일 청산 이벤트 상위 10개 중 약 68%가 바이낸스 선물거래 정산 전후 15분 이내에 발생합니다.

5. 추적 손실 중지 주문을 사용하는 트레이더는 다가오는 자금 조달 이벤트를 인식하여 주문을 구성해야 합니다. 자금 차변이 계산되지 않으면 조기 종료가 발생할 수 있기 때문입니다.

자주 묻는 질문

Q: 자금 결제를 완전히 피할 수 있나요? A: 예. 다음 펀딩 타임스탬프 이전에 모든 무기한 포지션을 청산하거나 현물 자산만 거래하면 됩니다. 일부 거래소에서는 자금 조달 논리가 다른 인버스 무기한 상품도 제공하지만 이를 방지하려면 적극적인 포지션 관리가 필요합니다.

Q: 펀딩 비율이 포지션 마감 후 실현 손익에 영향을 미치나요? A: 아니요. 자금 지급은 공개 포지션에만 적용됩니다. 일단 폐쇄되면 더 이상 자금이 적립되지 않습니다. 그러나 모든 이전 자금 이체는 최종 실현 PNL 계산의 일부로 유지됩니다.

Q: 동일한 자산에 대해 거래소마다 펀딩 요율이 다른 이유는 무엇입니까? A: 각 거래소는 자체 현물 지수 구성, 자금 조달 간격 및 계산 방법을 사용합니다. 바이낸스는 여러 현물 장소의 조합을 참조하는 반면 크라켄은 내부 주문장 중간 가격에만 의존하므로 측정 가능한 차이가 발생합니다.

Q: 펀딩 요율도 소득으로 과세되나요? 답변: 미국, HMRC, 독일과 같은 관할권에서는 자금 수령 및 지불이 일반적으로 과세 소득 또는 공제 비용으로 처리됩니다. IRS는 이를 보유 기간 및 관할권 지침에 따라 적용 가능한 자본 이득 규정에 따라 일반 소득으로 분류합니다.