비 곤란 스테이블 코인이란 무엇입니까?

비 곤란 스테이블 코인 이해

1. 비 페깅 스테이블 코인은 미국 달러, 금 또는 다른 피아트 통화와 같은 외부 자산에 비해 고정 값을 유지하지 않는 암호 화폐의 유형입니다. 특정 예비 자산의 가격을 반영하도록 설계된 USDT 또는 DAI와 같은 기존의 스타블 레코 인과는 달리, 비 페깅 스테이블 코인은 다른 평가 역학에서 운영됩니다. 이들의 가치는 직접 자산 지원보다는 내부 프로토콜 규칙, 시장 역학 또는 알고리즘 조정에 의해 결정됩니다.

2. 이러한 디지털 자산은 종종 담보 대신 공급 조절을 통해 가격 안정성이 달성되는 분산 된 금융 (Defi) 생태계에서 나옵니다. 예를 들어, 일부 비 곤란 스테이블 코인은 알고리즘 메커니즘을 사용하여 수요 변동에 따라 토큰 공급을 확장하거나 계약합니다. 수요가 상승하면 가격을 안정화시키기 위해 새로운 토큰이 박힌 것입니다. 수요가 떨어지면 공급 및 지원 가치를 줄이기 위해 토큰이 연소 될 수 있습니다.

3. PEG가 없으면 블록 체인 네트워크 내에서 통화 정책 설계에서 유연성이 높아집니다. 개발자는 화폐 통화로 단기 패리티보다 장기 지속 가능성을 우선시하는 경제 모델을 실험 할 수 있습니다. 이 접근법은 Bitcoin 또는 Ethereum과 같은 매우 투기 적 암호 화폐에 비해 변동성을 최소화하는 동시에 더 유기적 인 가격 발견으로 이어질 수 있습니다.

4. 외부 준비금에 묶여 있지 않기 때문에 비 곤란 스테이블 코인은 중앙 관리인이나 금융 기관에 대한 의존성을 줄입니다. 이는 탈 중앙화를 향상시키고 핵심 블록 체인 원리와 일치합니다. 그러나 기본 알고리즘에 대한 신뢰와 관련된 새로운 위험과 안정화 메커니즘에 참여하려는 커뮤니티의 의지와 관련된 새로운 위험을 도입합니다.

5. 비 페깅 스테이블 코인의 시장 채택은 주로 사용자의 친숙성과 달러 지원 기기의 인식 된 신뢰성으로 인해 페그 된 상대에 비해 제한되어 있습니다. 그럼에도 불구하고, Defi의 지속적인 혁신은 전통적인 담보 프레임 워크에 의존하지 않는 대체 안정성 모델에 대한 관심을 계속 불러 일으키고 있습니다.

비정규 적용 스테이블 코인의 주요 기능

1. 한 가지 정의 기능은 자산이 아닌 알고리즘 공급 제어에 의존하는 것입니다. 이 프로토콜은 스마트 계약을 사용하여 순환 공급을 자동으로 조정하여 수동 중재 또는 외부 감사없이 가격 편차에 응답합니다.

2. 이들 안정화는 종종 리베이스 메커니즘을 포함하며, 여기서 각 홀더의 총 토큰 균형은 공급 변화를 반영하도록 주기적으로 조정됩니다. 예를 들어, 프로토콜이 공급을 늘리기로 결정하면 모든 지갑 균형이 비례 적으로 증가하여 시장 가격에 영향을 미치면서 상대 소유권을 유지합니다.

3. 거버넌스는 일반적으로 조정 주파수, 응답 임계 값 및 인센티브 구조와 같은 매개 변수를 관리하는 데 중요한 역할을합니다. 토큰 보유자는 알고리즘이 시장 조건에 어떻게 반응하는지 수정하여 통화 시스템의 지역 사회 중심의 진화를 보장하는 제안에 투표 할 수 있습니다.

4. 인센티브 정렬은 보상 시스템을 통해 달성되어 사용자가 불안정의 기간 동안 토큰을 보유하거나 거래하도록 장려합니다. 일부 모델은 가격이 목표 범위에서 벗어날 때 스테이 킹 보상을 제공하여 참가자가 평형을 지원하도록 동기를 부여합니다.

5. 투명성은 온 체인 데이터를 통해 유지되므로 공급 변경, 거버넌스 결정 및 역사적 가격 행동을 확인할 수 있습니다. 이 개방성은 전통적인 후원이 부족하더라도 시스템에 대한 신뢰를 지원합니다.

구현의 위험과 도전

1. 주요한 도전은 극심한 시장 스트레스 동안 자신감을 유지하는 데 있습니다. 단단한 담보가 없으면 알고리즘에 대한 믿음의 상실은 빠른 매도를 유발하여 의도 된 안정성을 훼손 할 수 있습니다. 역사적 사례는 수요가 건조되거나 인센티브 구조가 효과적으로 반응하지 않으면 그러한 시스템이 무너질 수 있음을 보여줍니다.

2. 설계 복잡성은 의도하지 않은 결과의 위험을 증가시킵니다. 잘 보정되지 않은 재생 규칙 또는 지연된 응답 메커니즘은 특히 낮은 액체 환경에서 가격 변동을 악화시킬 수 있습니다.

3. 정지되지 않은 stablecoins가 통화, 보안 및 유틸리티 토큰 사이의 경계를 흐리게함으로써 규제 조사가 심화 될 수 있습니다. 당국은 이들이 등록되지 않은 금융 상품으로 분류 할 수 있습니다. 특히이자를 강화하는 계정과 유사하게 기능하거나 수확량 기반 보유 인센티브를 홍보하는 경우.

4. 익숙하지 않은 평가 모델로 인해 기존 Defi 플랫폼과의 상호 운용성이 제한 될 수 있습니다. 페그 자산에 최적화 된 대출 프로토콜, 교환 및 지불 시스템은 토큰을 가변 공급 역학과 통합하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

5. 사용자 경험 문제는 재건으로 인한 균형 변동으로 인해 발생합니다. 고정 된 토큰 수에 익숙한 투자자는 소유권 비율이 변경되지 않은 경우에도 자동 조정이 혼란스러워 지거나 희석으로 인식 될 수 있습니다.

자주 묻는 질문

알고리즘 스타블 레코 인과 비 이화 된 안정 상태를 차별화하는 것은 무엇입니까? 모든 비 핑크 스테이블 코인은 알고리즘을 사용하여 공급을 관리하지만 모든 알고리즘 스타블 레코 인이 페그를 피하는 것은 아닙니다. 많은 알고리즘 모델은 여전히 ​​$ 1과 같은 고정 값을 대상으로합니다. 비 곤란 변형은 구체적으로 외부 자산에 고정되는 것을 거부하여 내부 역학에 따라 값이 제어 범위 내에서 플로팅 할 수 있도록합니다.

비 곤란 스테이블 코인은 일상 거래에 사용할 수 있습니까? 그들의 유용성은 달성 된 안정성에 달려 있습니다. 가격 변동이 허용 가능한 한계 내에 남아 있으면 교환 매체로 기능 할 수 있습니다. 그러나 광범위한 상인 채택에는 예측 가능한 구매력이 필요하며, 이는 여전히 장기적인 탄력성을 입증하는 비 채제 모델의 장애물로 남아 있습니다.

투자자들은 비 이지는 안정 상태를 유지함으로써 어떻게 이익을 얻습니까? 보유자는 스테이킹 또는 거버넌스 참여를 통해 보상을받을 수 있습니다. 또한 일부 모델은 확장 단계에 의해 생성 된 잉여 가치를 분배하여 수동적 소득을 제공합니다. 일정한 속도로 고정 된 페그 동전과 같은 점진적인 가치 감사의 가능성은 정의 된 위험 매개 변수 내에서 투기 적 관심을 끌 수 있습니다.