非ページのstablecoinとは何ですか？

非診断の安定性を理解する

1.非診断の安定性は、米ドル、金、またはその他のフィアット通貨などの外部資産と比較して固定値を維持しない一種の暗号通貨です。特定の予備資産の価格を反映するように設計されたUSDTやDAIのような伝統的な安定コインとは異なり、異なる評価整備士の下で動作します。それらの価値は、直接資産の裏付けではなく、内部プロトコルルール、市場のダイナミクス、またはアルゴリズム調整によって決定されます。

2.これらのデジタル資産は、担保の代わりに供給変調によって価格の安定性が達成される分散型財務（DEFI）エコシステムから出現することがよくあります。たとえば、一部の非ペギングスタブコインは、アルゴリズムメカニズムを使用して、需要の変動に基づいてトークン供給を拡張または収縮させます。需要が上がると、新しいトークンが造られて価格を安定させます。需要が低下すると、供給とサポートの価値を減らすためにトークンが焼かれる可能性があります。

3. PEGがないため、ブロックチェーンネットワーク内の金融政策設計の柔軟性が高まります。開発者は、FIAT通貨との短期パリティよりも長期的な持続可能性を優先する経済モデルを実験できます。このアプローチは、Bitcoinやイーサリアムなどの非常に投機的な暗号通貨と比較して、ボラティリティを最小限に抑えることを目指している間、より有機的な価格の発見につながる可能性があります。

4.外部の準備金に結び付けられていないため、非科のスタブコインは、中央のカストディアンまたは金融機関への依存を減らします。これにより、地方分権化が強化され、コアブロックチェーンの原則と一致します。ただし、基礎となるアルゴリズムに対する信頼と、安定化メカニズムに参加するコミュニティの意欲に関連する新しいリスクも導入します。

5。主にユーザーの親しみやすさと、ドル支援楽器の信頼性が認識されているため、非ペギングのスタブコインの市場の採用は、彼らの釘付けされたカウンターパートと比較して限られたままです。それにもかかわらず、DEFIにおける継続的なイノベーションは、従来の担保フレームワークに依存していない代替の安定性モデルへの関心を引き続き促進しています。

非ペギングスタブコインの主要な機能

1.特徴の1つは、予備資産ではなく、アルゴリズムの供給制御に依存することです。このプロトコルは、スマートコントラクトを使用して循環供給を自動的に調整し、手動介入や担保の外部監査を必要とせずに価格逸脱に対応します。

2。これらの馬小屋には、多くの場合、各ホルダーの総トークンバランスが定期的に調整され、供給の変化を反映するように定期的に調整されています。たとえば、プロトコルが供給を増やすことを決定した場合、すべてのウォレットバランスが比例して増加し、市場価格に影響を与えながら相対的な所有権を維持します。

3.ガバナンスは通常、調整頻度、応答しきい値、インセンティブ構造などのパラメーターを管理する上で重要な役割を果たします。トークンホルダーは、アルゴリズムが市場の状況にどのように反応するかを変更し、通貨システムのコミュニティ主導の進化を確保する提案に投票する場合があります。

4.インセンティブアライメントは、不安定性の期間中にトークンを保持または取引することをユーザーに奨励する報酬システムを通じて達成されます。一部のモデルでは、価格がターゲットの範囲から逸脱している場合、馬鹿げた報酬を提供し、参加者が平衡をサポートするように動機付けます。

5。透明性はオンチェーンデータを介して維持され、誰でも供給の変更、ガバナンスの決定、および履歴価格行動を検証できるようになります。このオープン性は、従来の支援がないにもかかわらず、システムへの信頼をサポートしています。

実装におけるリスクと課題

1.主要な課題は、極端な市場ストレス中に自信を維持することにあります。厳しい担保がなければ、アルゴリズムに対する信仰の喪失は、迅速な売却を引き起こす可能性があり、意図した安定性を損なう可能性があります。歴史的な例は、需要が乾燥した場合、またはインセンティブ構造が効果的に応答できない場合、そのようなシステムが崩壊する可能性があることを示しています。

2。設計の複雑さは、ボラティリティを減らすのではなく、ボラティリティを増幅するフィードバックループなど、意図しない結果のリスクを高めます。キャリブレーションが不十分なリベーシングルールまたは応答メカニズムの遅延は、特に低液性環境では価格変動を悪化させる可能性があります。

3。非科の安定性が通貨、セキュリティ、ユーティリティトークンの間の境界線を曖昧にするため、規制の精査が激化する可能性があります。当局は、特に彼らが利子を持つ口座と同様に機能したり、利回りベースの保有インセンティブを促進したりする場合、未登録の金融商品としてそれらを分類することができます。

4.既存のDefiプラットフォームとの相互運用性は、なじみのない評価モデルにより制限される場合があります。貸付プロトコル、交換、およびペグされた資産用に最適化された支払いシステムは、トークンを可変供給力学と統合するのに苦労する可能性があります。

5。ユーザーエクスペリエンスの問題は、リベッシングによって引き起こされるバランスの変動から生じます。固定トークンカウントに慣れている投資家は、所有率の割合が変更されていない場合でも、自動調整を混乱させたり、希釈と見なしたりすることがあります。

よくある質問

非ペギングのstableコインをアルゴリズムのstablecoinと区別するものは何ですか？すべての非ペギングの馬鹿げた馬鹿げた馬はアルゴリズムを使用して供給を管理していますが、すべてのアルゴリズムの安定コインがPEGを回避するわけではありません。多くのアルゴリズムモデルは、依然として1ドルなどの固定値をターゲットにしています。非診断バリアントは、外部資産への固定を特に拒否し、内部のダイナミクスに基づいて制御範囲内にその価値が浮かぶことを可能にします。

非ペギングのstablecoinsは、日常のトランザクションに使用できますか？それらの使いやすさは、達成された安定性に依存します。価格の変動が許容範囲内に残っている場合、それらは交換媒体として機能する可能性があります。ただし、広範な商人の採用には予測可能な購買力が必要です。これは、依然として長期的な回復力を証明しているペッジモデルのハードルのままです。

投資家は、ペギング以外のstablecoinsを保持することでどのように利益を得ますか？保有者は、ステーキングまたはガバナンスの参加を通じて報酬を獲得する場合があります。さらに、一部のモデルは、拡張フェーズで生成された余剰価値を分配し、受動的な収入を提供します。一定の速度で固定されたペグ付きコインのように、漸進的な価値評価の可能性は、定義されたリスクパラメーター内で投機的な関心を引き付けることもできます。