半減期がビットコインマイニングに与える6つの影響

4月20日に予定されている次のビットコイン半減期は、マイニング環境に大きな影響を与えることになるだろう。以下、Hashlabs Mining の Jaran Mellerud 氏が今後の予測を述べています。
ビットコインのハッシュレートはそこまで下がりません。
一般に信じられていることに反して、この半減によってネットワークのハッシュレートが大幅に低下することはおそらくありません。ビットコインの最初の 3 回の半減期の後、ハッシュレートは 25%、11%、25% と急落しましたが、多くのアナリストやマイナーが今回も同様のハッシュレートの低下を予想 (または期待?) しているようです。
今後のビットコインの半減期では、ハッシュレートが 5 ～ 10% の範囲で若干低下すると予想されるというペニーザー氏の予測に私は同意します。この予測は、3～7% にとどまるハッシュレート指数の予測ともそれほど遠くありません。
この慎重な予測は、価格の高さによってビットコイン マイニングの現在の高い収益性と、ビットコインのハッシュ レートの約 70% が 2022 年 1 月以降に導入され、マイニング経済学がマイニング後に現在予想されているよりも好ましくない状況で運用されているという観察に由来しています。 -半減。
さらに、ハッシュレートはこのわずかな下落からすぐに回復すると予想されます。過去 3 回の半減期において、ネットワークは平均 57 日以内に半減期前のハッシュレート レベルを回復しました。この傾向は重要な視点を浮き彫りにしています。半減期はハッシュレートを下げるイベントとして見るべきではなく、むしろハッシュレートの容赦ない上昇軌道の一時的な休止として見るべきです。
ハッシュレートの堅牢性は、最新かつ最も効率的なモデルで機器を更新するマイナーの継続的な努力によってさらに強化されています。この戦略は、ハッシュレートの短期的な低下を相殺するだけでなく、今後数か月でハッシュレートの大幅な上昇につながる可能性が高くなります。
本質的に、来るべきビットコインの半減期は、重大な後退ではなく、ネットワークのハッシュレートの軌道における一時的な停滞である可能性が高い。
高コストのマイナーはフリートのアップグレードを余儀なくされるでしょう。
CoinMetrics のデータは、業界のほとんどが現在、Antminer S19J Pro のような比較的非効率なマシンで稼働していることを浮き彫りにしています。これらのマイナーは、半減後も健全な粗利益率を維持するために、0.05 ドル/kWh 以下の運用コストを必要とします。
しかし、ハッシュレート指数が示すように、米国の平均ホスティング料金は 0.08 ドル/kWh をわずかに下回る水準にあるため、米国を拠点とする多くのマイナーは半減後にキャッシュ フローの課題に直面し、大規模なフリートのアップグレードを余儀なくされる可能性があります。
ビットメインは、S21、T21、S21 Proなどの新しいマシンの発売を開始し、それぞれ20 J/TH未満の効率を誇り、ちょうど半減期に間に合った。この進展により、米国を拠点とする多くのホスティングプロバイダーが顧客に S19J Pro から S21 モデルへの切り替えを促しています。米国のホスティング料金が高いことを考えると、この推進は選択というよりも必然であると考えられる。
上のチャートを参照すると、ビットコインの直接生産コストが 75,000 ドルであることを考慮すると、S19J Pro モデルが kWh あたり 0.08 ドルでホストされた場合にプラスのキャッシュ フローを生み出す可能性が低いことは明らかです。したがって、運用コストの増加に直面しているマイナーは、収益性を維持するために、Antminer S21 または同様のモデルなどのより効率的なハードウェアに移行する必要があります。
最新のマシンにアップグレードすると、高コストの環境でも運用を継続できますが、長期的な戦略としては現実的ではありません。常にアップデートする必要性...
https://www.coindesk.com/consensus-magazine/2024/04/08/6-ways-the-halving-will-impact-bitcoin-mining/
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