利回りを支えるスタブコイン市場は、近年、強力な成長を目撃しています。

小売投資家はあまり注意を払っていませんが、最新のデータはこのセクターの重大な可能性を明らかにしています。

The yield-bearing stablecoin market has seen strong growth in recent years, although retail investors may not be paying much attention yet. But the latest data shows this sector’s significant potential.

小売投資家はまだあまり注意を払っていないかもしれませんが、収穫量を帯びたStablecoin市場は近年、強力な成長を遂げています。しかし、最新のデータは、このセクターの重要な可能性を示しています。

This article explores the challenges facing the yield stablecoin space amid changing regulatory landscapes and rising institutional interest.

この記事では、規制環境の変化と制度上の関心の高まりの中で、利回りの安定宇宙に直面している課題を探ります。

Yield Stablecoin Market Cap Surpasses $10 Billion in 2025

利回りのStablecoinの時価総額は、2025年に100億ドルを超えています

Unlike traditional stablecoins, yield-bearing stablecoins not only maintain a stable value but also generate returns for holders. These returns come from investment strategies like staking, lending, or investing in yield-generating assets such as government bonds.

従来の馬鹿薬とは異なり、収量を持つ安定したスタブコインは、安定した値を維持するだけでなく、保有者のリターンを生成します。これらの収益は、政府債券などの収量生成資産へのステーキング、貸付、または投資などの投資戦略から得られます。

According to data from Stablewatch, the total supply of yield-bearing stablecoins has grown 13 times in under two years, from just $666 million in August 2023 to $8.98 billion in May 2025. At one point, in February 2025, the market hit an all-time high of $10.8 billion.

StableWatchのデータによると、収穫量を支える安定コインの総供給は、2023年8月のわずか6億6,600万ドルから2025年5月の898億ドルに13回増加しました。

Stablewatch also reports that the total accumulated yield paid out has reached nearly $600 million. The current average payout stands at around $1.5 million per day.

StableWatchはまた、支払われた累積利回りの合計が6億ドル近くに達したと報告しています。現在の平均支払いは、1日あたり約150万ドルです。

Among the most notable projects, Ethena’s sUSDe and Sky’s sUSDS and sDAI are leading the market. Together, these projects account for 57% of the total yield stablecoin market capitalization — about $5.13 billion.

最も注目すべきプロジェクトの中で、エセナのススデとスカイのススドとSDAIが市場をリードしています。一緒に、これらのプロジェクトは、総利回りの安定コイン時価総額の57％を占めています。これは約51億3,000万ドルです。

Data from DeFiLlama shows that the market now includes over 1,900 stablecoin pools, spread across 465 protocols and more than 100 different chains. These pools allow investors to deposit stablecoins and earn yield.

Defillamaのデータは、市場には1,900を超えるStablecoinプールが含まれており、465のプロトコルと100を超えるさまざまなチェーンに広がっていることを示しています。これらのプールにより、投資家はスタブコインを預け入れて利回りを獲得できます。

Despite impressive growth, Jacek Czarnecki, co-founder of L2Beat, notes that yield-bearing stablecoins still make up only a small portion of the broader stablecoin market. At the time of writing, the total stablecoin market cap has reached over $244 billion.

印象的な成長にもかかわらず、L2Beatの共同設立者であるJacek Czarneckiは、収穫量を支えるstablecoinsが依然としてより広範なStablecoin市場のごく一部しか構成していないと指摘しています。執筆時点では、総合的な時価総額は2,440億ドルを超えています。

“Yield-first stablecoins are still just a small fraction (3.7%) of the general stablecoin market,” Jacek said.

「収量第一のスタブコインは、依然として一般的なスタブコイン市場のわずかな割合（3.7％）です」とジェイスは言いました。

Still, this small share also reflects the enormous growth potential of yield-stablecoins. More investors are now seeking passive income opportunities in the DeFi space.

それでも、この小さなシェアは、収穫量の膨大な成長の可能性も反映しています。現在、より多くの投資家が、定義の分野で受動的な収入の機会を求めています。

Challenges Facing the Yield Stablecoin Sector

利回りのStablecoinセクターが直面している課題

According to L2Beat co-founder Jacek Czarnecki, yield-bearing stablecoins still lack a standardized definition. This lack of clarity makes it challenging to categorize and evaluate these assets.

L2Beatの共同設立者Jacek Czarneckiによると、収穫量を含むスタブコインは依然として標準化された定義を欠いています。この明確さの欠如により、これらの資産を分類および評価することは困難です。

Jacek classifies stablecoins into two groups: payments vs. yield. While this categorization is simple, it could help shape dedicated legal frameworks for each type of stablecoin.

Jacekは、Stablecoinsを2つのグループに分類します。支払いと利回り。この分類は簡単ですが、Stablecoinの種類ごとに専用の法的フレームワークを形作るのに役立ちます。

“Stablecoins are widely seen as crypto's breakout use case. But to scale, we need a more user-centric framework. You shouldn't buy coffee with your yield vault. Combining both types in one category (as many dashboards do) is like storing your paycheck in a hedge fund: technically possible, but it doesn't make too much sense,” said L2Beat co-founder, Jacek Czarnecki.

「Stablecoinsは、Cryptoのブレイクアウトユースケースとして広く見られています。しかし、スケーリングするには、よりユーザー中心のフレームワークが必要です。IldeVaultでコーヒーを購入する必要はありません。両方のタイプを1つのカテゴリに組み合わせることは、ヘッジファンドに給料を保存するようなものですが、技術的には可能ですが、あまりにも意味がありません。

Lawmakers are beginning to recognize this division. For instance, the GENIUS Act in the US specifies that stablecoins offering yields or interest do not qualify as “payment stablecoins.”

議員はこの部門を認識し始めています。たとえば、米国の天才法は、利回りや利子を提供するStablecoinsが「支払いStablecoins」と見なさないことを指定しています。

This classification excludes these stablecoins from the bill's regulatory scope. Instead, they may be classified as securities, falling under the supervision of the US Securities and Exchange Commission (SEC).

この分類では、これらのスタブコインが法案の規制範囲から除外されます。代わりに、それらは証券として分類され、米国証券取引委員会（SEC）の監督に該当する場合があります。

Meanwhile, the MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) in the European Union prohibits interest payments on stablecoins entirely.

一方、欧州連合のMICA（暗号資産規制の市場）は、Stablecoinsに対する利息の支払いを完全に禁止しています。

Due to this regulatory ambiguity and legal limitations, the yield stablecoin market may not be booming yet. So far, it has mainly attracted attention from insiders and early investors.

この規制のあいまいさと法的制限により、利回りの安定市場はまだ活況を呈していない可能性があります。これまでのところ、それは主にインサイダーや初期の投資家から注目を集めてきました。

However, the involvement of major financial institutions in the stablecoin sector gives reason to expect a more flexible stance from lawmakers. To maintain momentum and ensure sustainability, projects must address key regulations, transparency, and risk management challenges.

しかし、Stablecoinセクターへの主要な金融機関の関与は、議員からより柔軟な姿勢を期待する理由を与えます。勢いを維持し、持続可能性を確保するために、プロジェクトは主要な規制、透明性、リスク管理の課題に対処する必要があります。