Le marché des stablescoin de rendement a connu une forte croissance ces dernières années.

Bien que les investisseurs de détail n'aient pas accordé beaucoup d'attention, les dernières données révèlent le potentiel significatif de ce secteur.

The yield-bearing stablecoin market has seen strong growth in recent years, although retail investors may not be paying much attention yet. But the latest data shows this sector’s significant potential.

Le marché des stablescoin à rendement a connu une forte croissance ces dernières années, bien que les investisseurs de détail ne prêtent pas encore beaucoup d'attention. Mais les dernières données montrent le potentiel significatif de ce secteur.

This article explores the challenges facing the yield stablecoin space amid changing regulatory landscapes and rising institutional interest.

Cet article explore les défis auxquels l'espace de rendement est confronté au milieu des paysages réglementaires changeants et à la hausse des intérêts institutionnels.

Yield Stablecoin Market Cap Surpasses $10 Billion in 2025

La capitalisation boursière de rendement en stable dépasse 10 milliards de dollars en 2025

Unlike traditional stablecoins, yield-bearing stablecoins not only maintain a stable value but also generate returns for holders. These returns come from investment strategies like staking, lending, or investing in yield-generating assets such as government bonds.

Contrairement aux stablescoins traditionnels, les stablecoins comportent non seulement maintiennent une valeur stable, mais génèrent également des rendements pour les détenteurs. Ces rendements proviennent de stratégies d'investissement telles que la jaltitude, les prêts ou l'investissement dans des actifs générateurs de rendement tels que les obligations d'État.

According to data from Stablewatch, the total supply of yield-bearing stablecoins has grown 13 times in under two years, from just $666 million in August 2023 to $8.98 billion in May 2025. At one point, in February 2025, the market hit an all-time high of $10.8 billion.

Selon les données de Stablewatch, l'offre totale de stablescoins porteurs de rendement a augmenté 13 fois en moins de deux ans, passant de 666 millions de dollars en août 2023 à 8,98 milliards de dollars en mai 2025. À un moment donné, en février 2025, le marché a atteint un sommet de 10,8 milliards de dollars.

Stablewatch also reports that the total accumulated yield paid out has reached nearly $600 million. The current average payout stands at around $1.5 million per day.

StableWatch rapporte également que le rendement total accumulé payé a atteint près de 600 millions de dollars. Le paiement moyen actuel s'élève à environ 1,5 million de dollars par jour.

Among the most notable projects, Ethena’s sUSDe and Sky’s sUSDS and sDAI are leading the market. Together, these projects account for 57% of the total yield stablecoin market capitalization — about $5.13 billion.

Parmi les projets les plus notables, Susde et Skina de Skena et Sdai sont en tête du marché. Ensemble, ces projets représentent 57% de la capitalisation boursière totale du rendement de l'écupation - environ 5,13 milliards de dollars.

Data from DeFiLlama shows that the market now includes over 1,900 stablecoin pools, spread across 465 protocols and more than 100 different chains. These pools allow investors to deposit stablecoins and earn yield.

Les données de DeFillama montrent que le marché comprend désormais plus de 1 900 pools de réserve d'écuries, répartis sur 465 protocoles et plus de 100 chaînes différentes. Ces pools permettent aux investisseurs de déposer des stablescoins et de gagner le rendement.

Despite impressive growth, Jacek Czarnecki, co-founder of L2Beat, notes that yield-bearing stablecoins still make up only a small portion of the broader stablecoin market. At the time of writing, the total stablecoin market cap has reached over $244 billion.

Malgré une croissance impressionnante, Jacek Czarnecki, co-fondateur de L2Beat, note que les stablecoins à rendement ne constituent toujours qu'une petite partie du marché plus large des stablescoin. Au moment de la rédaction du présent rapport, la capitalisation boursière totale des stables a atteint plus de 244 milliards de dollars.

“Yield-first stablecoins are still just a small fraction (3.7%) of the general stablecoin market,” Jacek said.

"Les stablescoins du rendement ne sont encore qu'une petite fraction (3,7%) du marché général des stablescoin", a déclaré Jacek.

Still, this small share also reflects the enormous growth potential of yield-stablecoins. More investors are now seeking passive income opportunities in the DeFi space.

Pourtant, cette petite part reflète également l'énorme potentiel de croissance des séquences de rendement. De plus en plus d'investisseurs recherchent désormais des opportunités de revenu passives dans l'espace Defi.

Challenges Facing the Yield Stablecoin Sector

Défis auxquels sont confrontés le secteur du rendement en stable

According to L2Beat co-founder Jacek Czarnecki, yield-bearing stablecoins still lack a standardized definition. This lack of clarity makes it challenging to categorize and evaluate these assets.

Selon le co-fondateur de L2Beat, Jacek Czarnecki, les stablecoins porteurs de rendement n'ont toujours pas de définition standardisée. Ce manque de clarté rend difficile de classer et d'évaluer ces actifs.

Jacek classifies stablecoins into two groups: payments vs. yield. While this categorization is simple, it could help shape dedicated legal frameworks for each type of stablecoin.

Jacek classe les stablecoins en deux groupes: les paiements vs rendement. Bien que cette catégorisation soit simple, elle pourrait aider à façonner les cadres juridiques dédiés pour chaque type de stablecoin.

“Stablecoins are widely seen as crypto's breakout use case. But to scale, we need a more user-centric framework. You shouldn't buy coffee with your yield vault. Combining both types in one category (as many dashboards do) is like storing your paycheck in a hedge fund: technically possible, but it doesn't make too much sense,” said L2Beat co-founder, Jacek Czarnecki.

«Les stablecoins sont largement considérés comme un cas d'utilisation de la rupture de Crypto. Mais pour évoluer, nous avons besoin d'un cadre plus centré sur l'utilisateur. Vous ne devriez pas acheter de café avec votre coffre-fort. Combinant les deux types dans une catégorie (comme de nombreux tableaux de bord ne font pas trop de sens», a déclaré votre chèque de paie dans un fonds hérissé: techniquement possible, mais il n'a pas trop de sens », a déclaré le co-cofoncteur de haie, Jacek Czarnecki.

Lawmakers are beginning to recognize this division. For instance, the GENIUS Act in the US specifies that stablecoins offering yields or interest do not qualify as “payment stablecoins.”

Les législateurs commencent à reconnaître cette division. Par exemple, la loi génie aux États-Unis spécifie que les stablescoins offrant des rendements ou des intérêts ne sont pas considérés comme des «stablescoins de paiement».

This classification excludes these stablecoins from the bill's regulatory scope. Instead, they may be classified as securities, falling under the supervision of the US Securities and Exchange Commission (SEC).

Cette classification exclut ces stablescoins de la portée réglementaire du projet de loi. Au lieu de cela, ils peuvent être classés comme titres, relevant de la supervision de la Commission américaine des Securities and Exchange (SEC).

Meanwhile, the MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) in the European Union prohibits interest payments on stablecoins entirely.

Pendant ce temps, le MICA (Règlement sur les marchés en crypto-Assets) dans l'Union européenne interdit complètement les paiements d'intérêts sur les stablescoins.

Due to this regulatory ambiguity and legal limitations, the yield stablecoin market may not be booming yet. So far, it has mainly attracted attention from insiders and early investors.

En raison de cette ambiguïté réglementaire et des limitations juridiques, le marché du rendement pour les stables peut ne pas encore être en plein essor. Jusqu'à présent, il a principalement attiré l'attention des initiés et des premiers investisseurs.

However, the involvement of major financial institutions in the stablecoin sector gives reason to expect a more flexible stance from lawmakers. To maintain momentum and ensure sustainability, projects must address key regulations, transparency, and risk management challenges.

Cependant, l'implication des principales institutions financières dans le secteur des stablescoindes donne des raisons de s'attendre à une position plus flexible des législateurs. Pour maintenir l'élan et garantir la durabilité, les projets doivent relever les réglementations clés, la transparence et les défis de gestion des risques.