ベトナムの暗号パイロットプログラム：ロッキースタート？

ベトナムの野心的な暗号パイロットプログラムは、厳しい要件のためにゼロの応募者とのハードルに直面しています。調整はイニシアチブを活性化し、ベトナムの暗号の可能性を解除しますか？

Vietnam's foray into the regulated crypto space with its 'Vietnam, Crypto, Pilot program' has hit a snag. Despite high hopes and strong local interest, the program has yet to attract a single applicant. What's going on?

「ベトナム、暗号、パイロットプログラム」を使用して、規制された暗号スペースへのベトナムが進出したことが障害になりました。高い希望と強い地元の関心にもかかわらず、このプログラムはまだ単一の申請者を引き付けていません。どうしたの？

Ambitious Goals, Unrealistic Requirements?

野心的な目標、非現実的な要件？

Launched with Resolution 05/2025, the five-year pilot aimed to create a domestic digital asset trading regime under strict government oversight. Up to five qualified firms would be licensed to operate. However, the requirements are proving to be a major deterrent. A minimum capital requirement of 10 trillion VND (around $379 million) is a huge barrier, effectively excluding all but the largest financial institutions. Furthermore, the pilot excludes stablecoins and tokenized securities, significantly limiting the business opportunities available.

決議05/2025で開始された5年間のパイロットは、政府の厳格な監視の下で国内のデジタル資産取引体制を作成することを目的としていました。最大5つの資格のある企業が運営のライセンスを取得します。ただし、要件は大きな抑止力であることが証明されています。 10兆VND（約3億7,900万ドル）の最低資本要件は大きな障壁であり、事実上、最大の金融機関を除くすべてを除外しています。さらに、パイロットはスタブコインとトークン化された証券を除外し、利用可能なビジネスチャンスを大幅に制限しています。

Enforcement Lags and Market Realities

執行の遅れと市場の現実

Adding to the uncertainty, enforcement details and licensing mechanics are still under development. While the government aims to launch the pilot before 2026, progress depends on companies meeting the stringent conditions. This has led to caution among potential applicants, with many reportedly preparing to adjust their business lines before committing. Opacity around tax treatment, accounting standards, and oversight coordination also contribute to the hesitation.

不確実性に加えて、執行の詳細とライセンスメカニズムはまだ開発中です。政府は2026年以前にパイロットを立ち上げることを目指していますが、進歩は厳しい条件を満たす企業に依存しています。これは、潜在的な応募者の間で注意を喚起し、多くの人がコミットする前にビジネスラインを調整する準備をしていると伝えられています。税の治療、会計基準、監視調整に関する不透明度もためらうことに貢献します。

User Demand vs. Regulatory Hesitation

ユーザーの需要対規制のためらい

Despite the slow rollout of the regulated pilot, crypto activity among Vietnamese users continues through offshore platforms. Vietnam ranks fourth globally in crypto adoption, with annual trading volumes exceeding $100 billion. This divergence highlights the tension between high user demand and the restrictive nature of the regulated offering. The pilot program seeks to shift Vietnam’s $100B Crypto Trade Onshore.

規制されたパイロットの展開が遅いにもかかわらず、ベトナムのユーザーの暗号アクティビティはオフショアプラットフォームを通じて継続しています。ベトナムは暗号の採用で世界4位にランクされており、年間取引量は1,000億ドルを超えています。この発散は、高いユーザーの需要と規制された提供の制限的な性質との間の緊張を強調しています。パイロットプログラムは、ベトナムの1億ドルの暗号貿易を陸上にシフトしようとしています。

Can Vietnam Salvage Its Pilot?

ベトナムはパイロットを救うことができますか？

Vietnam's situation illustrates a key challenge in crypto regulation: balancing risk management with fostering innovation. The current pilot leans too heavily toward rigidity, making it unattractive to potential participants. To succeed, Vietnam needs to strike a better balance. Relaxing some of the capital requirements and broadening the permissible product range could make the pilot more appealing.

ベトナムの状況は、暗号規制の重要な課題である、リスク管理とイノベーションの育成のバランスを示しています。現在のパイロットは、剛性に向かってあまりにも大きく傾いており、潜在的な参加者に魅力的ではありません。成功するには、ベトナムがより良いバランスをとる必要があります。資本要件の一部をリラックスさせ、許容される製品範囲を拡大すると、パイロットがより魅力的になる可能性があります。

The recent news of SWIFT piloting a blockchain messaging system with LINEA shows promise for blockchain applications in finance. Perhaps Vietnam can learn from these developments and adapt its approach to crypto regulation.

SwiftがLineaを使用してブロックチェーンメッセージングシステムを操縦しているという最近のニュースは、金融におけるブロックチェーンアプリケーションに有望であることを示しています。おそらく、ベトナムはこれらの開発から学び、そのアプローチを暗号規制に適応させることができます。

A Personal Take

個人的なテイク

It seems Vietnam's approach is a classic case of trying to run before you can walk. While a cautious approach is understandable, the current requirements are so restrictive that they stifle innovation. By creating a more welcoming environment for crypto businesses, Vietnam can tap into its huge potential.

ベトナムのアプローチは、歩く前に走ろうとする古典的なケースのようです。慎重なアプローチは理解できますが、現在の要件は非常に制限的であるため、イノベーションを抑制しています。暗号化ビジネスのためにより歓迎の環境を作ることにより、ベトナムはその大きな可能性を活用できます。

The Future of Crypto in Vietnam

ベトナムの暗号の未来

Vietnam's crypto journey is just beginning. While the initial pilot program may face challenges, the country's high crypto adoption rate and the government's commitment to regulation suggest a bright future. With some adjustments and a more pragmatic approach, Vietnam can become a leading player in the global crypto landscape.

ベトナムの暗号の旅が始まったばかりです。最初のパイロットプログラムは課題に直面する可能性がありますが、国の高い暗号採用率と政府の規制へのコミットメントは明るい未来を示唆しています。いくつかの調整とより実用的なアプローチにより、ベトナムはグローバルな暗号景観の主要なプレーヤーになることができます。

So, will Vietnam's crypto pilot take off, or will it remain grounded? Only time will tell, but one thing's for sure: the world will be watching!

それで、ベトナムの暗号パイロットは離陸しますか、それともそれは接地されたままですか？時間だけがわかりますが、確かなことは確かです。世界は見ています！