Programme pilote cryptographique du Vietnam: un début rocheux?

Le programme de pilote cryptographique ambitieux du Vietnam fait face à des obstacles avec aucun demandeur en raison de besoins stricts. Les ajustements revit-il l'initiative et déverrouilleront-ils le potentiel crypto du Vietnam?

Vietnam's foray into the regulated crypto space with its 'Vietnam, Crypto, Pilot program' has hit a snag. Despite high hopes and strong local interest, the program has yet to attract a single applicant. What's going on?

L'incursion du Vietnam dans l'espace cryptographique réglementé avec son programme «Vietnam, Crypto, Pilot Program» a frappé un accroc. Malgré des espoirs élevés et un fort intérêt local, le programme n'a pas encore attiré un seul candidat. Que se passe-t-il?

Ambitious Goals, Unrealistic Requirements?

Objectifs ambitieux, exigences irréalistes?

Launched with Resolution 05/2025, the five-year pilot aimed to create a domestic digital asset trading regime under strict government oversight. Up to five qualified firms would be licensed to operate. However, the requirements are proving to be a major deterrent. A minimum capital requirement of 10 trillion VND (around $379 million) is a huge barrier, effectively excluding all but the largest financial institutions. Furthermore, the pilot excludes stablecoins and tokenized securities, significantly limiting the business opportunities available.

Lancé avec la résolution 05/2025, le pilote de cinq ans visait à créer un régime national de trading d'actifs numériques sous une surveillance stricte du gouvernement. Jusqu'à cinq entreprises qualifiées seraient autorisées à fonctionner. Cependant, les exigences s'avèrent être un moyen de dissuasion majeur. Une exigence de capital minimale de 10 billions de VND (environ 379 millions de dollars) est une énorme obstacle, excluant efficacement toutes les institutions financières sauf les plus grandes. En outre, le pilote exclut les stablescoins et les titres tokenisés, limitant considérablement les opportunités commerciales disponibles.

Enforcement Lags and Market Realities

Application des retards et des réalités du marché

Adding to the uncertainty, enforcement details and licensing mechanics are still under development. While the government aims to launch the pilot before 2026, progress depends on companies meeting the stringent conditions. This has led to caution among potential applicants, with many reportedly preparing to adjust their business lines before committing. Opacity around tax treatment, accounting standards, and oversight coordination also contribute to the hesitation.

L'ajout de l'incertitude, les détails d'application et les mécanismes de licence sont toujours en cours de développement. Alors que le gouvernement vise à lancer le pilote avant 2026, les progrès dépendent des entreprises qui remplissent les conditions strictes. Cela a conduit à la prudence parmi les candidats potentiels, beaucoup se préparaient à ajuster leurs secteurs d'activité avant de s'engager. L'opacité autour du traitement fiscal, les normes comptables et la coordination de la surveillance contribuent également à l'hésitation.

User Demand vs. Regulatory Hesitation

Demande des utilisateurs vs hésitation réglementaire

Despite the slow rollout of the regulated pilot, crypto activity among Vietnamese users continues through offshore platforms. Vietnam ranks fourth globally in crypto adoption, with annual trading volumes exceeding $100 billion. This divergence highlights the tension between high user demand and the restrictive nature of the regulated offering. The pilot program seeks to shift Vietnam’s $100B Crypto Trade Onshore.

Malgré le lent déploiement du pilote réglementé, l'activité cryptographique chez les utilisateurs vietnamiens se poursuit via des plateformes offshore. Le Vietnam se classe quatrième dans le monde en adoption de la cryptographie, avec des volumes de trading annuels dépassant 100 milliards de dollars. Cette divergence met en évidence la tension entre une forte demande des utilisateurs et la nature restrictive de l'offre réglementée. Le programme pilote cherche à déplacer le commerce de la cryptographie de 100 milliards de dollars de Vietnam à terre.

Can Vietnam Salvage Its Pilot?

Le Vietnam peut-il sauver son pilote?

Vietnam's situation illustrates a key challenge in crypto regulation: balancing risk management with fostering innovation. The current pilot leans too heavily toward rigidity, making it unattractive to potential participants. To succeed, Vietnam needs to strike a better balance. Relaxing some of the capital requirements and broadening the permissible product range could make the pilot more appealing.

La situation du Vietnam illustre un défi clé dans la régulation de la cryptographie: équilibrer la gestion des risques et favoriser l'innovation. Le pilote actuel penche trop vers la rigidité, ce qui le rend peu attrayant pour les participants potentiels. Pour réussir, le Vietnam doit trouver un meilleur équilibre. Détendre certaines des exigences de capital et élargir la gamme de produits autorisés pourrait rendre le pilote plus attrayant.

The recent news of SWIFT piloting a blockchain messaging system with LINEA shows promise for blockchain applications in finance. Perhaps Vietnam can learn from these developments and adapt its approach to crypto regulation.

Les nouvelles récentes de Swift Piloting Un système de messagerie blockchain avec Linea sont prometteuses pour les applications de blockchain en finance. Peut-être que le Vietnam peut apprendre de ces développements et adapter son approche à la régulation de la cryptographie.

A Personal Take

Une prise personnelle

It seems Vietnam's approach is a classic case of trying to run before you can walk. While a cautious approach is understandable, the current requirements are so restrictive that they stifle innovation. By creating a more welcoming environment for crypto businesses, Vietnam can tap into its huge potential.

Il semble que l'approche du Vietnam soit un cas classique d'essayer de courir avant de pouvoir marcher. Bien qu'une approche prudente soit compréhensible, les exigences actuelles sont si restrictives qu'elles étouffent l'innovation. En créant un environnement plus accueillant pour les entreprises cryptographiques, le Vietnam peut exploiter son énorme potentiel.

The Future of Crypto in Vietnam

L'avenir de la crypto au Vietnam

Vietnam's crypto journey is just beginning. While the initial pilot program may face challenges, the country's high crypto adoption rate and the government's commitment to regulation suggest a bright future. With some adjustments and a more pragmatic approach, Vietnam can become a leading player in the global crypto landscape.

Le voyage en crypto du Vietnam ne fait que commencer. Bien que le programme pilote initial puisse faire face à des défis, le taux d'adoption de cryptographie élevé du pays et l'engagement du gouvernement envers la réglementation suggèrent un brillant avenir. Avec quelques ajustements et une approche plus pragmatique, le Vietnam peut devenir un acteur de premier plan dans le paysage mondial de la cryptographie.

So, will Vietnam's crypto pilot take off, or will it remain grounded? Only time will tell, but one thing's for sure: the world will be watching!

Alors, le pilote cryptographique du Vietnam décollera-t-il, ou restera-t-il ancré? Seul le temps nous le dira, mais une chose est sûre: le monde regardera!