USDTは、米ドルをオンチェーンでもたらすことにより、グローバルなデジタル資産に変換します。これが最大のスタブコインになりました

USDTは、米ドルをオンチェーンでもたらすことにより、グローバルなデジタル資産に変換します。これは、時価総額が1,400億ドルを超える最大のスタブコインになりました。

Article Author: xparadigms

記事著者：XParadigms

Article Translation: Block unicorn

記事翻訳：ブロックユニコーン

Key Takeaways

キーテイクアウト

Despite rumors of insufficient collateral in the past, USDT has maintained its position as the leading stablecoin.

過去の担保が不十分であるという噂にもかかわらず、USDTは主要なスタブコインとしての地位を維持してきました。

As the stablecoin market expands, Tether USDT's market cap has grown from $80 billion to $144 billion.

Stablecoin市場が拡大するにつれて、Tether USDTの時価総額は800億ドルから1,440億ドルに増加しました。

In order to maintain growth, USDT is taking a bold approach to expand cross-chain capabilities, with multi-chain token USDT0 powered by LayerZero OFT and a hub with Legacy Hub and Plasma at its core.

成長を維持するために、USDTはクロスチェーン機能を拡張するために大胆なアプローチを採用しています。マルチチェーントークンUSDT0は、Layerzero OFTを搭載し、レガシーハブとプラズマをコアに備えたハブを搭載しています。

Preface

序文

Tether’s USDT brings the U.S. dollar on-chain, transforming it into a global digital asset. It is the largest stablecoin, with a market cap of over $140 billion. Despite rumors of insufficient collateral in the past, USDT has maintained its position as the leading stablecoin.

TetherのUSDTは、米ドルのオンチェーンをもたらし、それをグローバルなデジタル資産に変換します。これは最大のスタブコインであり、時価総額は1,400億ドルを超えています。過去の担保が不十分であるという噂にもかかわらず、USDTは主要なスタブコインとしての地位を維持してきました。

However, as the stablecoin market expands, USDT's market dominance is decreasing. Last year, Tether's market cap was around $80 billion, but it has since increased by 80% to reach $144 billion in 2025. Meanwhile, other stablecoins are expanding, causing USDT's market dominance to drop from 70% to 61%.

ただし、Stablecoin市場が拡大するにつれて、USDTの市場優位性は減少しています。昨年、Tetherの時価総額は約800億ドルでしたが、2025年には80％増加して1,440億ドルに達しました。その間、他のStablecoinsが拡大しており、USDTの市場優位性が70％から61％に低下しています。

In order to maintain growth, USDT must take a more aggressive approach. To expand its cross-chain capabilities, USDT is launching a multi-chain token called USDT0 powered by LayerZero OFT. Additionally, they are building a hub with Legacy Hub and Plasma at its core. Through these approaches, they aim to address the problems they face.

成長を維持するために、USDTはより積極的なアプローチをとる必要があります。クロスチェーン機能を拡張するために、USDTはlayerzero oftを搭載したUSDT0と呼ばれるマルチチェーントークンを起動しています。さらに、彼らはそのコアにレガシーハブとプラズマを備えたハブを構築しています。これらのアプローチを通して、彼らは彼らが直面する問題に対処することを目指しています。

1. Problems with Tether’s USDT expansion plan

1。TetherのUSDT拡張計画の問題

1.1 Tether USDT only supports 12 chains

1.1テザーUSDTは12チェーンのみをサポートしています

In 2014, the stablecoin USDT issued by Tether was first launched on the Omni Layer protocol on the Bitcoin blockchain. Over the years, Tether has expanded the issuance of USDT to other major blockchains, including Ethereum (ERC-20), Tron (TRC-20), Binance Smart Chain (BEP-20), Solana (SPL), etc. As of early 2025, Tether natively supports USDT on approximately 12 blockchains.

2014年、Tetherが発行したStablecoin USDTは、ビットコインブロックチェーンのOmniレイヤープロトコルで最初に発売されました。長年にわたり、Tetherは、2025年初頭の時点で、Ethereum（ERC-20）、Tron（TRC-20）、Binance Smart Chain（BEP-20）、Solana（SPL）など、Ethereum（ERC-20）、Tron（TRC-20）、Binance Smart Chain（BEP-20）、Solana（SPL）など、USDTの発行を他の主要ブロックチェーンに拡大しており、約12ブロックチェーンでUSDTをサポートしています。

However, according to data from DeFiLlama, USDT exists on more than 80 blockchains. Among them, more than 50 blockchains have a value of more than $1 million in USDT, and 17 of the top 30 blockchains in terms of USDT trading volume rely on bridged versions of tokens rather than native support.

ただし、Defillamaのデータによると、USDTは80を超えるブロックチェーンに存在します。その中で、50を超えるブロックチェーンには、USDTで100万ドル以上の価値があり、USDT取引量の上位30ブロックチェーンのうち17は、ネイティブサポートではなく、ブリッジバージョンのトークンに依存しています。

When USDT is not natively supported on a blockchain, it means that Tether will not issue or redeem USDT directly on that chain. Instead, a third-party bridge locks the native USDT on the supported chain and issues a corresponding “wrapped” or “bridged” version on the new blockchain. For users, this introduces issues of incompatible bridge versions and an additional layer of risk. The security and reliability of bridged USDT depends entirely on the third-party bridge operator, not Tether itself. If the bridge is hacked or has problems, users may lose bridged USDT, and Tether is not responsible for these losses. Only USDT on natively supported blockchains is directly endorsed and redeemable by Tether, so holding bridged USDT means relying on the solvency and security of the bridge.

USDTがブロックチェーンでネイティブにサポートされていない場合、TetherはそのチェーンでUSDTを直接発行または引き換えないことを意味します。代わりに、サードパーティの橋は、サポートされているチェーンにネイティブUSDTをロックし、新しいブロックチェーンに対応する「ラップ」または「ブリッジ」バージョンを発行します。ユーザー向けに、これにより、互換性のないブリッジバージョンの問題とリスクの追加層が導入されます。 Bridged USDTのセキュリティと信頼性は、テザー自体ではなく、サードパーティの橋のオペレーターに完全に依存します。ブリッジがハッキングされているか、問題がある場合、ユーザーはBridged USDTを失う可能性があり、Tetherはこれらの損失について責任を負いません。ネイティブにサポートされているブロックチェーンのUSDTのみが、テザーによって直接承認され、引き換えられるため、ブリッジされたUSDTを保持することは、ブリッジのソルベンシーとセキュリティに依存することを意味します。

In addition, Tether has stopped minting USDT on multiple blockchains due to low usage or security issues. These include Omni Layer on Bitcoin, Kusama’s AssetHub, Bitcoin Cash’s Simple Ledger Protocol (SLP), EOS’s EOSIO.TOKEN, and Algorand. Although redemption may still be possible for a limited time, new USDT tokens are no longer issued on these networks.

さらに、Tetherは、使用法やセキュリティの問題が低いため、複数のブロックチェーンでUSDTの造りを停止しました。これらには、ビットコインのオムニレイヤー、クサマのアセトブ、ビットコインキャッシュのシンプルな元帳プロトコル（SLP）、EOSのEOSIO.TOKEN、およびALGORANDが含まれます。限られた時間は依然として償還が可能かもしれませんが、これらのネットワークで新しいUSDTトークンは発行されなくなりました。

Although USDT appears to be available on a wide range of blockchains, only a few are natively supported by Tether. On all other chains, users interact with bridged versions of USDT, which carry additional risks that do not apply to the native token.

USDTは幅広いブロックチェーンで利用可能であるように見えますが、テザーによってネイティブにサポートされているのはごくわずかです。他のすべてのチェーンでは、ユーザーはUSDTのBridgedバージョンと対話し、ネイティブトークンには適用されない追加のリスクを伴います。

1.2 Bridging USDT is increasing

1.2ブリッジングUSDTが増加しています

The current circulating supply of USDT on Ethereum is approximately $64.94 billion, of which approximately $8 billion of USDT has been bridged to other blockchains. For example, on Binance Smart Chain (BSC), approximately $5.2 billion of USDT has been minted through the BSC bridge. In addition, several major Layer 2 networks — such as Arbitrum, Polygon, Optimism, and Mantle — operate their own native bridges for USDT transfers. Other Layer 1 blockchains, including Fantom, Kaia, and Sui, rely on third-party bridges to facilitate the movement of USDT between chains.

イーサリアムでの現在のUSDTの循環供給は約649億4,000万ドルで、そのうち約80億ドルのUSDTが他のブロックチェーンに橋渡しされています。たとえば、Binance Smart Chain（BSC）では、約52億ドルのUSDTがBSCブリッジを介して鋳造されています。さらに、Arbitrum、Polygon、Optimism、Mantleなどのいくつかの主要な層2ネットワークは、USDT転送のために独自のネイティブブリッジを操作します。 Fantom、Kaia、Suiを含む他のレイヤー1ブロックチェーンは、チェーン間のUSDTの動きを促進するためにサードパーティの橋に依存しています。

From Tether's perspective, the growth of bridged USDT presents significant management challenges. Tether can only directly monitor and control USDT issued on its native backing network. Once USDT is bridged to other chains through third-party bridges, Tether loses direct oversight of these tokens. This

Tetherの観点から見ると、Bridged USDTの成長は、重要な管理上の課題を提示します。 Tetherは、ネイティブバッキングネットワークで発行されたUSDTのみを直接監視および制御できます。 USDTがサードパーティの橋を通して他のチェーンに橋渡しされると、テザーはこれらのトークンの直接監視を失います。これ