TradfiがイーサリアムL2を使用して、実際の資産の数兆ドルをトークン化している理由

イーサリアムの衝撃の少し前に、今月初めにそのロードマップについての弱気が頂点に達したとき、

Shortly before Ethereum's shock 50% price surge earlier this month, when bearishness about its roadmap was reaching its zenith, Real Vision founder Raoul Pal was asked on a podcast if he thought Ethereum was cooked.

イーサリアムのショック50％の価格の急増の少し前に、今月初めにロードマップについての弱気が天頂に達したとき、本当のビジョンの創設者ラウル・パルは、イーサリアムが調理されていると思われるかどうかをポッドキャストで尋ねられました。

The former Goldman Sachs executive said he'd heard that narrative a lot, but it was wrong — not least because TradFi considers Ethereum to be the "Microsoft" of blockchain.

元ゴールドマンサックスの幹部は、その物語をよく聞いたと言いましたが、それは間違っていました。特に、Tradfiはイーサリアムがブロックチェーンの「マイクロソフト」であると考えているためです。

"It clearly works very well for what the financial markets need," Pal said.

「金融市場が必要とするものにとって明らかに非常にうまく機能している」とパルは言った。

"If the finance system comes, they'll go there. There'll be stablecoins and SOL and SUI and all of this stuff — but is Goldman going to build in Solana? Highly unlikely. Is JPMorgan? Highly unlikely. And will they build their own Layer 2s? Highly likely."

「ファイナンスシステムが来ると、彼らはそこに行きます。スタブコインとソルとスイなどがありますが、ゴールドマンはソラナに建設するつもりですか？JPMorganは非常にありそうもないでしょうか？

The growing awareness that TradFi has already tokenized billions worth of US Treasurys and commodities in the Ethereum ecosystem was cited by Bernstein analysts as a big factor in ETH's recent price recovery.

TradfiがすでにEthereum Ecosystemの米国の財務省と商品の数十億分の1つの宝庫をトークン化しているという認識の高まりは、ETHの最近の価格回復の大きな要因としてバーンスタインのアナリストによって引用されました。

And TradFi has plans to tokenize billions — if not trillions more — of real-world assets (RWAs) using custom-built L2s.

また、TRADFIは、カスタムビルドL2を使用して、実際の資産（RWAS）の数十億を（さらに多くではないにしても）トークン化する計画を持っています。

The biggest tokenization firm in the world, Securitize, is collaborating with DeFi protocol Ethena to build an RWA-focused L2 called Converge. Alibaba affiliate Ant Digital has just announced its own RWA-focused rollup called Jovay, and last week, Robinhood bought WonderFi, which has just launched the Wonder L2 as part of ZKsync's Elastic chain network. The Bernstein analysts suggested the L2 may become Robinhood's new tokenized stock trading platform.

世界最大のトークン化会社であるSecuritizeは、Defi Protocol Ethenaと協力して、Convergeと呼ばれるRWA中心のL2を構築しています。 Alibaba Affiliate Ant Digitalは、Jovayと呼ばれる独自のRWA中心のロールアップを発表したばかりで、先週、RobinhoodはWonderfiを購入しました。 Bernsteinのアナリストは、L2がRobinhoodの新しいトークン化された株式取引プラットフォームになる可能性があることを示唆しました。

Converge and Ethena founder Guy Young tells Magazine that institutions believe Ethereum is the most censorship-resistant and secure base layer for settlement, and its appeal is only enhanced by a sophisticated DeFi ecosystem of protocols like Aave and Pendle. Ethereum L2s offer the chance to make these protocols more suitable for TradFi requirements.

Converge and Ethenaの創設者であるGuy Youngは雑誌に、Ethereumが和解のための最も検閲耐性のある安全な基本層であると機関が信じており、その魅力はAaveやPendleのようなプロトコルの洗練された反抗的なエコシステムによってのみ強化されていると語っています。 Ethereum L2Sは、これらのプロトコルをTRADFI要件により適したものにする機会を提供します。

"It's hard to imagine an alternative layer 1 coming close to gaining the trust of issuers at scale," Young says. "When Converge launches, those financial primitives and apps will have permissioned versions where institutions can deploy assets in a regulatory-friendly manner, and that's a key differentiator that could see L2’s gain more market share of RWA’s."

「代替レイヤー1が大規模な発行者の信頼を得ることに近づくことを想像するのは難しい」とヤングは言う。 「Convergeが発売されると、これらの金融プリミティブとアプリには、機関が規制に優しい方法で資産を展開できる許可バージョンがあります。これは、L2のRWAのより多くの市場シェアを獲得できる重要な差別化要因です。」

As Young suggests, Ethereum's base layer is the undisputed leader for RWAs, accounting for 58% of the total $22.6 billion tokenized real-world assets. But surprisingly enough, in second place is zero-knowledge proof L2 ZKsync Era with $2.19 billion. That's more than 8x the value of the entire ZKsync market cap.

ヤングが示唆するように、イーサリアムの基本層はRWASの議論の余地のないリーダーであり、226億ドルのトークン化された現実世界資産の58％を占めています。しかし、驚くべきことに、2位はゼロ知識証明L2 Zksync時代で21億9000万ドルのゼロ知識証明です。これは、ZKSYNC時価総額の8倍以上の値です。

Why TradFi is using Ethereum L2s for RWAs

TradfiがRWASにEthereum L2を使用している理由

So what are the advantages for using Ethereum L2s for RWAs over competing L1s like Stellar, Aptos and Solana? And why are TradFi firms using a scaling solution widely derided by Ethereum's critics as a mistake?

それでは、Stellar、Aptos、Solanaなどの競合するL1よりもRWAにイーサリウムL2を使用することの利点は何ですか？そして、なぜTradfi企業がスケーリングソリューションを使用しているのは、イーサリアムの批評家によって間違いとして広くridedされているのですか？

Although L2s aren't as uncallable or decentralized as Ethereum itself, they are relatively cheap to spin up and can be easily configured to comply with privacy and regulatory requirements. They also generate revenue via sequencer fees, and can theoretically enable speeds of 100,000 TPS or more — though only MegaETH on testnet has demonstrated anything within sight of that throughput to date.

L2Sはイーサリアム自体と同じほど不可能または分散化されていませんが、スピンアップするのは比較的安価であり、プライバシーと規制の要件に準拠するように簡単に構成できます。また、シーケンサー料金を介して収益を生み出し、理論的には100,000 TP以上の速度を有効にすることができますが、テストネット上のMegaethだけが、これまでのスループットの目の前にあるものを実証しています。

While ZKsync is focused on scaling this year with a view to making the sequencer capable of 10,000 TPS by the end of the year, it has been subject to criticism on social media recently for lagging retail user numbers. But clearly, ZKsync's tech holds appeal for big names in finance.

ZKSYNCは、年末までにシーケンサーを10,000 TPSできるようにすることを目的として、今年のスケーリングに焦点を当てていますが、最近、小売ユーザー数を遅らせるためのソーシャルメディアに対する批判の対象となりました。しかし、明らかに、Zksyncの技術は金融の有名人に対する魅力を持っています。

Tradable has tokenized a couple of billion dollars worth of private credit on zkSync Era, UBS has piloted a gold tokenization project there, and both Fidelity and Sygnum use the chain. Blockchain Capital is also an investor in ZKsync, and Securitize's private securities tokenization platform operates on zkSync Era.

Tradableは、Zksync時代に数十億ドル相当の個人的な信用をトークン化し、UBSはそこに金のトークン化プロジェクトを操縦し、忠実度とSygnumの両方がチェーンを使用しています。ブロックチェーンキャピタルはZKSYNCの投資家でもあり、Securitizeのプライベート証券トークン化プラットフォームはZKSYNC時代に運営されています。

Deutsche Bank has also used ZKsync's tech to build its own rollup called the Memento ZK Chain Project, which is a core component in Singapore's massive Project Guardian tokenization effort.

Deutsche Bankはまた、Zksyncの技術を使用して、シンガポールの大規模なプロジェクトガーディアントークン化の取り組みのコアコンポーネントであるMemento ZK Chain Projectと呼ばれる独自のロールアップを構築しました。

"We've been more effective on Enterprize than they have been," says ZKsync Foundation director Marco Cora, referring to other L2s like Base, Optimism and Arbitrum. "We have been less effective on consumer — but we totally want to be more effective there."

「私たちは、これまでよりもエンタープライズで効果的でした」と、Zksync FoundationのディレクターであるMarco Cora氏は言います。 「私たちは消費者ではあまり効果的ではありませんでしたが、そこでより効果的になりたいと思っています。」

Cora explains that L2s are faster and cheaper and they can also offer the ability to keep transactions private — which has been a key impediment to institutions adopting blockchain to date. Companies that create their own L2s in the ZKsync Elastic Network can elect to store their data in a company-

Coraは、L2はより速く、より安価であり、トランザクションをプライベートに保つ能力も提供できると説明しています。これは、これまでブロックチェーンを採用する機関にとって重要な障害となっています。 ZKSYNC Elastic Networkで独自のL2を作成する企業は、データを会社に保存することを選択できます。