タイトル：マイケル・セイラーのようなビットコインBTC/USD財務会社 '

Michael SaylorのようなビットコインBTC/USD財務会社 '。 MSTR（以前のMicroStrategy）は、ARK Investment Management LLCのチーフフトリストであるBrett Wintonに焦点を当てていました

Treasury companies like Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR), formerly known as MicroStrategy, which issues both equity and debt to fund Bitcoin purchases, could be setting themselves up for trouble in the long run, according to an ARK Investment Management LLC chief futurist.

ARK Investment Management LLCのチーフフューチュリストによると、以前はMicroStrategyとして知られていたMicroStrategyとして知られていたMicroStrategyとして知られていたMicroStrategyとして知られていた財務会社（NASDAQ：MSTR）などの財務会社が、長期的にはトラブルに就く可能性があります。

What Happened: Brett Winton, the chief futurist at ARK Investment Management, took to X, formerly Twitter, to discuss the models used by Bitcoin treasury companies such as MSTR and new entrants like GameStop Corp (NYSE:GME) to fund BTC purchases.

何が起こったのか：ARK Investment ManagementのチーフフトゥリストであるBrett Wintonは、以前のTwitterのXを利用して、MSTRなどのビットコイン財務会社やGamestop Corp（NYSE：GME）などの新規参入者がBTC購入に資金を提供するモデルについて議論しました。

According to Winton, an arbitrage opportunity exists as long as the stock prices for companies like MSTR trade at a premium to the net asset value (NAV).

Wintonによると、MSTRのような企業の株価が純資産価値（NAV）のプレミアムで取引されている限り、アービトラージの機会が存在します。

As of its May 12 SEC filing, MSTR held 568,840 Bitcoins at an aggregate purchase price of $39.41 billion, whereas its market capitalization stood at a staggering $108.55 billion.

5月12日のSEC提出時点で、MSTRは568,840のビットコインを3941億ドルの合計購入価格で保有していましたが、時価総額は1,085億5,500万ドルの驚異的なものでした。

"Maybe BTC treasury company stock price trades at 3x NAV (net asset value) while competitors are launching/raising at 1x NAV," explained Winton in his X post.

「たぶん、BTC財務省は、競合他社が1x NAVで発売/育成中に3倍のNAV（純資産価値）で取引されるかもしれません」と彼のXポストでウィントンは説明しました。

"Arbitrage opportunity = competitors get more demand at a lower price = they grow faster and take market share."

「アービトラージの機会=競合他社は、より低い価格でより多くの需要を得る=彼らはより速く成長し、市場シェアをとる。」

According to him, if the treasury companies keep doing so, “a higher debt mix” will “be the seed that grows to destroy the business-less business model.”

彼によると、財務会社がそうし続けている場合、「より高い負債ミックス」は「ビジネスのないビジネスモデルを破壊するために成長する種になる」でしょう。

"If the company is trading at 3x NAV, they can keep issuing equity until the arbitrage opportunity closes. Competitors are now launching/raising will accelerate that process."

「会社が3倍のNAVで取引されている場合、アービトラージの機会が終了するまで、彼らは公平性を発行し続けることができます。競合他社は現在、そのプロセスを加速します。」

However, as the equity to NAV gap closes, the companies will shift to debt for funding their BTC purchases, thus concocting the “recipe for disaster,” as underscored by Winton.

ただし、NAV GAPへの公平性が閉じると、企業はBTCの購入に資金を提供するために負債に移り、ウィントンが強調した「災害のレシピ」を調合します。

"A bit surprising to me that no one has pointed out the obvious. As long as the company stock trades at a premium to the BTC they hold (NAV) there is an arbitrage opportunity."

「誰も明白なことを指摘していないことは少し驚くべきことです。会社の株式が保持しているBTC（NAV）のプレミアムで取引されている限り、アービトラージの機会があります。」

According to him, if the treasury companies keep doing so, “a higher debt mix” will “be the seed that grows to decompose the business-less business model.”

彼によると、財務会社がそうし続けている場合、「より高い借金ミックス」は「ビジネスのないビジネスモデルを分解するために成長する種になる」でしょう。

"If the company is trading at 3x NAV, they can keep issuing equity until the arbitrage opportunity closes. Competitors are now launching/raising will accelerate that process. But if they start mixing in more and more debt to do the BTC purchases, that seems like a recipe for disaster on the back end of this cycle."

「会社が3倍のNAVで取引されている場合、アービトラージの機会が終了するまで、彼らは公平性を発行し続けることができます。競合他社は現在そのプロセスを加速します。しかし、BTCの購入を行うためにますます多くの借金を組み立て始めると、このサイクルのバックエンドでの災害のレシピのように思われます。」

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Why It Matters: MSTR is the largest BTC treasury company that has issues both equity and debt to purchase Bitcoins. Recently, GameStop announced its plans to join MSTR’s ranks.

なぜ重要なのか：MSTRは、ビットコインを購入するための株式と負債の両方を発行する最大のBTC財務会社です。最近、GameStopはMSTRのランクに参加する計画を発表しました。

MARA Holdings Inc (NYSE:MARA), Cantor Equity Partners Inc (NYSE:CEP), Riot Platforms Inc (NASDAQ:RIOT), and Galaxy Digital Holdings Ltd (NYSE:GLXY) follow MSTR closely in terms of having the highest proportion of their assets invested in Bitcoins.

Mara Holdings Inc（NYSE：MARA）、Cantor Equity Partners Inc（NYSE：CEP）、Riot Platforms Inc（NASDAQ：RIOT）、およびGalaxy Digital Holdings Ltd（NYSE：GLXY）は、ビットコインに投資された資産の最も高い割合を持っているという点でMSTに密接に続きます。

Meanwhile, other experts believe that Bitcoin prices are poised to rise. Highlighting Tom Lee, the head of research at Fundstrat, the Moon Show noted on X Friday the potential for Bitcoin’s network value to equal that of gold.

一方、他の専門家は、ビットコインの価格が上昇する態勢が整っていると考えています。 Fundstratの研究責任者であるTom Leeを強調しているThe Moon Showは、X金曜日に、ビットコインのネットワーク値が金のそれに匹敵する可能性があることを指摘しました。

Lee argued that Bitcoin’s versatility, acting as a risk-on asset in bull markets, combined with growing adoption, fuels network value and price appreciation.

リーは、ブルマーケットのリスクオン資産として機能するビットコインの汎用性が、採用の増大、ネットワークの価値、価格上昇の増大と組み合わされていると主張しました。

Price Action: Shares of MSTR fell 4.73% on Thursday and rose 1.03% in premarket on Friday. The stock was up 32.34% year-to-date and 175.72% higher over the year.

価格アクション：MSTRの株式は木曜日に4.73％減少し、金曜日の市販前で1.03％上昇しました。株式は年間32.34％増加し、年間で175.72％増加しました。

Benzinga Edge Stock Rankings showed that MSTR had a stronger price trend over the short, medium, and long term. Its momentum ranking was solid at the 97.50th percentile, while the value ranking was very poor. You can check the details of other metrics here.

ベンジンガエッジの株式ランキングは、MSTRが短期、中期、長期にわたってより強い価格動向を持っていることを示しました。その勢いのランキングは97.50パーセンタイルで堅調でしたが、値のランキングは非常に貧弱でした。ここで他のメトリックの詳細を確認できます。

The SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) and Invesco QQQ Trust ETF (NYSE:QQQ), which track the S&P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, were higher in premarket on Friday. The SPY rose 0.29% to $592.20, and the QQQ advanced 0.34% to $521.01, according to Benzinga Pro data.

S＆P 500インデックスとNASDAQ 100インデックスをそれぞれ追跡するSPDR S＆P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）およびInvesco QQQ Trust ETF（NYSE：QQQ）は、金曜日の局所でそれぞれ高かった。 Benzinga Proのデータによると、SPYは0.29％上昇して592.20ドルになり、QQQは0.34％増加して521.01ドルになりました。