テザーは、新しい金担保ステーブルコインの開始に関する特に重要なニュースを発表しました。

これは Alloy by Tether と呼ばれ、シンボルは USDT です。シンボル自体が示すように、常に米ドルにペッグされたステーブルコインですが、USDT とは異なります。

Tether has announced the launch of a new gold-collateralized stablecoin called Alloy, which will be pegged to the US dollar (aUSDT).

テザーは、米ドル（aUSDT）にペッグされる、Alloyと呼ばれる新しい金担保ステーブルコインの発売を発表した。

This new stablecoin will differ from Tether's existing gold-pegged stablecoin, XAUT, in several key aspects. While XAUT is directly pegged to the price of gold and is exchangeable for physical gold at a rate of 1:1 (1 XAUT = 1 XAU), aUSDT will instead be pegged to the US dollar and will not be directly exchangeable for gold.

この新しいステーブルコインは、いくつかの重要な点で、テザーの既存の金に固定されたステーブルコインである XAUT とは異なります。 XAUT は金の価格に直接固定されており、1:1 (1 XAUT = 1 XAU) のレートで現物の金と交換できますが、USDT は米ドルに固定されており、金と直接交換できません。

Instead, aUSDT will be an algorithmic stablecoin whose price stability around 1 USD will be maintained thanks to algorithms that act on demand and supply, and not by being over-collateralized in gold. Moreover, technically it will not be directly collateralized in physical gold, but in XAUT tokens, which are in turn collateralized in physical gold. Therefore, aUSDT will be an algorithmic stablecoin pegged to the US dollar and collateralized in tokenized gold (XAUT).

代わりに、USDT はアルゴリズムのステーブルコインとなり、金の過剰担保ではなく、需要と供給に応じて機能するアルゴリズムのおかげで 1 米ドル付近の価格安定が維持されます。さらに、技術的には、現物の金で直接担保されるのではなく、XAUT トークンで担保され、XAUT トークンは現物の金で担保されます。したがって、USDT は米ドルに固定され、トークン化された金 (XAUT) で担保されたアルゴリズムのステーブルコインになります。

According to the official Tether announcement, aUSDT will be “a pegged asset designed to track the price of a specific reference asset (e.g., USD). To maintain this price peg, they employ stabilization strategies such as over-collateralization (i.e., holding more value as collateral than the value of the assets issued), backed by secondary market liquidity pools.”

Tether の公式発表によると、USDT は「特定の参照資産 (USD など) の価格を追跡するように設計されたペッグ資産」になります。この価格ペッグを維持するために、流通市場の流動性プールに裏付けられた過剰担保（つまり、発行資産の価値よりも多くの価値を担保として保持すること）などの安定化戦略を採用している。」

In other words, users who want to mint new aUSDT tokens will need to provide as collateral a greater value of XAUT tokens than the aUSDT tokens obtained. The additional collateral will act as a safety net, absorbing potential fluctuations in the value of the collateral.

言い換えれば、新しい aUSDT トークンを鋳造したいユーザーは、取得した aUSDT トークンよりも大きな価値の XAUT トークンを担保として提供する必要があります。追加の担保はセーフティネットとして機能し、担保価値の潜在的な変動を吸収します。

All the technical details are available at https://docs.alloy.tether.to.

すべての技術的な詳細は https://docs.alloy.tether.to でご覧いただけます。

Several observers believe that the launch of this algorithmic stablecoin collateralized in XAUT could be Tether's response to the upcoming entry into force of the new European crypto regulation on stablecoins, the Markets in Crypto Assets (MiCA), which is expected on June 30.

複数の観察者は、XAUTで担保されたこのアルゴリズムステーブルコインの発売は、6月30日に予定されているステーブルコインに対する欧州の新しい仮想通貨規制である暗号資産市場（MiCA）の発効に対するテザーの対応である可能性があると考えている。

Indeed, fiat-collateralized stablecoins will need to be somehow approved in order to continue to be present on centralized platforms in the European Union, and there are doubts on whether USDT will manage to obtain this kind of approval, with the risk of having to be considered an unauthorized stablecoin in the EU.

実際、法定通貨担保のステーブルコインが欧州連合の集中プラットフォームに存在し続けるためには、何らかの形で承認される必要があるが、USDTがこの種の承認を取得できるかどうかには疑問があり、承認されなければならないリスクもある。 EUでは未承認のステーブルコインとみなされます。

Instead, aUSDT does not fall into the category of so-called e-money token, because it is not convertible into USD. From this point of view, it is more similar to XAUT, that is a so-called asset-referenced token, since it is in fact convertible into Tether Gold.

その代わり、USDT は USD に交換できないため、いわゆる電子マネー トークンのカテゴリには分類されません。この観点から見ると、実際にテザーゴールドに変換できるため、いわゆる資産参照トークンである XAUT によく似ています。