Synthetix創設者：市場ではなく、DeFiが間違っている

Synthetix の創設者である Kain Warwick は、分散型取引プラットフォームのパフォーマンスとデリバティブ市場で予想される影響との間に乖離があることを認識しました。 Synthetix は、低料金で堅牢なプラットフォームを構築したにもかかわらず、トレーダー間の DeFi に対する需要の欠如と、「構築すれば必ずやってくる」というアプローチが不十分だったため、大きなユーザーベースを引き付けることができませんでした。

Synthetix founder Kain Warwick awoke one morning in May last year with a realization: “Something’s wrong here. We’re approaching this in the wrong way.”

Synthetix の創設者 Kain Warwick は、昨年 5 月のある朝目覚めて次のことに気づきました。私たちはこれに間違った方法で取り組んでいます。」

After launching Synthetix Perps v2 in late 2022, Synthetix founder Kain Warwick expected the new decentralized perpetual futures exchange would take a massive bite out of the Binance-dominated derivatives market.

2022年後半にSynthetix Perps v2を立ち上げた後、Synthetix創設者のケイン・ワーウィック氏は、新しい分散型永久先物取引所がバイナンスが支配するデリバティブ市場に大規模な食い込みをもたらすだろうと予想した。

Six months later, Warwick woke up one morning to the realization that wasn’t going to happen for two reasons: 1) Most traders still don’t want to use DeFi, and 2) The “build it, they will come” mantra is stupid.

6か月後、ある朝目覚めたワーウィック氏は、次の2つの理由からそれは実現しないと悟った。1) ほとんどのトレーダーは依然としてDeFiを使いたがらない、2) 「構築すれば必ずやってくる」という信念は、バカ。

“If you’re doing something the same way and expecting different results — that’s insane. That’s the definition of insanity. And so, my view was we need to change this up,” recalls Warwick.

「同じやり方で何かをやっていて、異なる結果を期待しているとしたら、それは正気の沙汰ではありません。それが狂気の定義だ。したがって、これを変える必要があるというのが私の見解でした」とワーウィックは振り返る。

Synthetix Perps v2 — launched just days before Christmas in 2022 — was created to take on centralized perp platforms. It introduced a “first-of-its-kind” off-chain oracle system that minimized the risk of frontrunning attacks and significantly reduced trading fees. The exchange also touted deep liquidity, one of the bigger friction points for DeFi. 

ワーウィック氏はビットコイン起業家であり高級不動産投資家であることでニュースになった。 (ドメイン)Synthetix Perps v2 — 2022 年のクリスマスの数日前にリリース — は、集中型 Perp プラットフォームを採用するために作成されました。同社は、フロントランニング攻撃のリスクを最小限に抑え、取引手数料を大幅に削減する「この種では初の」オフチェーン オラクル システムを導入しました。同取引所はまた、DeFiにとって大きな摩擦点の1つである深い流動性も宣伝した。

“The volume was really good, the execution was great, and people were getting good fills,” says Warwick, but “the volume of Binance versus DeFi perps was still 95 to 5.”

「取引量は本当に素晴らしく、実行は素晴らしく、人々は良い取引をしていました」とウォリック氏は言いますが、「Binance対DeFiの取引量は依然として95対5でした。」

“I actually woke up one morning in May, and I was like, ‘What’s going on here?’”

「実際、5月のある朝目が覚めて、『ここで何が起こっているんだろう？』と思ったんです」

This line of thinking eventually led to his latest crypto project, Infinex, a front-end wrapper he hopes will gloss over the awkwardness that comes with DeFi with all the benefits of self-custody and control. 

この考え方は最終的に、彼の最新の暗号プロジェクトである Infinex につながりました。これは、自己管理と制御のすべての利点によって、DeFi に伴うぎこちなさを克服することを彼が望んでいるフロントエンド ラッパーです。

Warwick hopes the new user-friendly layer will encourage more traders away from centralized exchanges and platforms, which had a particularly bad year in 2022. 

— Infinex (@infinex_app) December 16, 2023ワーウィックは、新しいユーザーフレンドリーなレイヤーにより、2022年は特に悪い年だった集中型取引所やプラットフォームからより多くのトレーダーが離れることを期待しています。

“Crypto history is littered with people losing other people’s crypto,” Warwick tells Magazine. 

「仮想通貨の歴史には、他人の仮想通貨を失う人がたくさんいます」とワーウィック氏はマガジンに語った。

The premise behind Infinex is simple: Replicate the easy-to-use experience of centralized exchanges but with DeFi in the form of Synthetix Perps v3 as its backbone. Traders can do away with clunky transaction signing and wallet setups, needing only a username and password.

Infinex の背後にある前提は単純です。集中型取引所の使いやすいエクスペリエンスを複製しますが、そのバックボーンとして Synthetix Perps v3 の形式の DeFi を使用します。トレーダーは、面倒なトランザクション署名やウォレットの設定を不要にし、ユーザー名とパスワードだけを必要とします。

The idea is to give traders the benefits of DeFi and CEXs without any of the drawbacks, like having your funds “misappropriated” by a “super awkward CEO.” But as Warwick points out, even users burned by FTX didn’t jump aboard the DeFi train.

そのアイデアは、「非常に厄介な CEO」によって資金が「流用」されるなどの欠点を一切持たずに、トレーダーに DeFi と CEX の利点を提供することです。しかし、ワーウィック氏が指摘するように、FTX で火傷を負ったユーザーでさえ、DeFi トレインに飛び乗ることはなかった。

“The reality is that the vast majority of users went straight from FTX back to Binance, and that, to me, was really kind of a bit shocking.”

「現実には、大多数のユーザーがFTXからBinanceに直接戻ってしまったのですが、それは私にとっては本当にちょっとショックでした。」

Infinex is yet to become available for public trading. 

Infinex はまだ公開取引が可能になっていません。

When it was first announced, Infinex was expected to launch in the fourth quarter of 2023 but only managed to release a closed alpha by the holiday season.

最初に発表されたとき、Infinex は 2023 年の第 4 四半期にリリースされる予定でしたが、クローズド アルファ版をリリースできたのはホリデー シーズンまででした。

In March, Infinex suddenly announced it had “suffered a security incident,” though no user, treasury or working group funds were at risk. Moments later, Warwick announced he had taken over as the Working Group Lead for Infinex. 

3月、Infinexはユーザー、財務省、ワーキンググループの資金が危険にさらされていないにもかかわらず、突然「セキュリティインシデントに見舞われた」と発表した。その直後、ワーウィック氏は、Infinex の作業グループのリーダーに就任したと発表しました。

Infinex is now expected to launch sometime around ETHGlobal, which is slated for May 2.

Infinexは現在、5月2日に予定されているETHGlobalの頃にローンチされると予想されている。

Warwick admits he was wrong to think that simply building a solid decentralized trading platform with low fees would be enough to attract a herd of new traders. 

ワーウィック氏は、低料金で強固な分散型取引プラットフォームを構築するだけで、新たなトレーダーの群れを惹きつけるのに十分であると考えるのは間違いだったと認めている。

“We had taken this very purist technocratic view of: ‘We’re going to build this the right way, and the world will eventually learn that this is right. We’re not wrong, the market’s wrong,’ sort of approach,” says Warwick.

「私たちは、『私たちはこれを正しい方法で構築するつもりであり、最終的には世界はこれが正しいことを知るだろう』という非常に純粋なテクノクラート的な見方をしていました。私たちは間違っていない、市場が間違っている、というようなアプローチです」とワーウィック氏は言います。

“The reality is that the market is not wrong; the market can’t be wrong in some very real sense,” says Warwick.

「現実には、市場は間違っていません。市場が本当の意味で間違っているはずがない」とワーウィック氏は言う。

The Synthetix founder has built a career on knowing when things aren’t working out as they should and pivoting to plan B — and then C. 

Synthetix の創設者は、物事が思うように進んでいないときを知り、プラン B、そしてプラン C に方向転換することでキャリアを築いてきました。

Geneticist to B-list punk rocker

Warwick may be known as “the father of modern agriculture” today — a reference to his foundational role in popularizing yield farming, which resulted in 2020’s DeFi Summer — but it took quite a few massive life pivots for that to eventually happen.

遺伝学者でありBリストのパンクロッカーでもあるワーウィックは、今日では「近代農業の父」として知られているかもしれないが、それは2020年のDeFiサマーをもたらした収量農業の普及における彼の基礎的な役割を指しているが、それが実現するにはかなりの数の大規模な人生の転機が必要だった。最終的には起こります。

Now 42, he’s the son of Australian tennis champion Kim Warwick and the oldest sibling to three younger brothers, all of whom followed him into crypto and Web3.

現在42歳の彼は、オーストラリアのテニスチャンピオンであるキム・ワーウィックの息子であり、3人の弟の最年長の兄弟であり、全員が彼の後を追って仮想通貨とWeb3に参入した。

At 14, he already had his first taste of entrepreneurship, setting up a tennis racket-restringing business at his parents’ tennis center. 

ケイン・ワーウィックの父親は元プロテニススターのキム・ワーウィックです。 (テニス オーストラリア) 14 歳のとき、彼はすでに起業家精神を初めて味わい、両親のテニス センターでテニス ラケットのガット張り替えのビジネスを立ち上げました。

“For a 14-year-old, [it was] very successful; I would say I was making quite a bit of money.”

「14歳にしては大成功でした。かなりのお金を稼いでいたと言えます。」

By age 16, he’d started helping people with tech problems for extra cash. 

16 歳になるまでに、彼はテクノロジーの問題を抱えた人々を助けて追加の現金を得るようになりました。

“I had this tension of like, ‘love technology, love computers.’ I was building computers,” he says. “I’d go around and set up networks for people and WiFi back in the day.”

「私は『テクノロジーが大好き、コンピューターが大好き』というような緊張感を持っていました。私はコンピューターを構築していました」と彼は言います。 「昔は、人々のためのネットワークと WiFi を設定して回っていました。」

A high-school science lover, he graduated with visions of becoming a geneticist, studying it at the University of New South Wales. 

高校時代は科学が大好きだった彼は、遺伝学者になるという夢を抱いて卒業し、ニューサウスウェールズ大学で遺伝学者として研究しました。

“You know, genetics really interested me… science was probably my best subject in school. I had always loved science,” says Warwick. 

「ご存知のとおり、遺伝学には本当に興味がありました…科学はおそらく学校での私の最高の科目でした。私はいつも科学が大好きでした」とワーウィックは言います。

But he realized pretty soon that genetics wasn’t for him and dropped out 18 months into the degree to join a friend’s tech startup in Seattle. When that didn’t pan out a year later, he founded a punk rock band with a friend. 

しかし、遺伝学は自分には向いていないことにすぐに気づき、学位取得から 18 か月で中退し、シアトルにある友人のテクノロジー系スタートアップ企業に入社しました。 1年後、それがうまくいかなかったとき、彼は友人とパンクロックバンドを設立しました。

He’d dress up in Victorian-era clothing as the guitarist and vocalist for The Lie Society, a punk-rock band that ended up with a pretty decent local following.

彼はビクトリア朝時代の衣装を着て、地元でかなりの支持を得たパンク・ロック・バンド、The Lie Societyのギタリスト兼ボーカリストとして活動しました。

“The biggest venue we played was like 1,000 people or something like that. So, you know, we’re not playing stadiums by any stretch, but we opened for some national touring acts.”

「私たちが演奏した最大の会場は1,000人かそこらでした。つまり、私たちは決してスタジアムで演奏するわけではありませんが、いくつかの全国ツアー公演の前座として活動しました。」

“We were just getting to a point where, I think, like, if we had really focused on it and got it out there, we could have done a little bit better,” he adds.

「私たちはちょうど、それに集中してそれを世に出していたら、もう少しうまくできたかもしれないと思うところに来ていたところだった」と彼は付け加えた。

But Warwick eventually moved back to Australia and started a career in retail. 

しかし、ワーウィックさんは最終的にオーストラリアに戻り、小売業でキャリアをスタートさせた。

Trying to mine Bitcoin at Harvey Norman

“The first time that I ever came across crypto was a Slashdot post, a very famous Slashdot post,” says Warwick. 

ケイン・ワーウィック（右）のバンド、ザ・ライ・ソサエティ。 Harvey Norman でビットコインのマイニングを試みる 「私が初めて暗号通貨に出会ったのは、非常に有名な Slashdot の投稿でした」と Warwick 氏は言います。

At the time, around 2010 or 2011, he was working at an Australian electronics retailer, Harvey Norman, which sells computers, furniture, washing machines, refrigerators and other household goods — definitely not the crypto entrepreneur origin story you were thinking of.

当時、2010年か2011年頃、彼はオーストラリアの家電量販店ハーベイ・ノーマンで働いていた。同社はコンピューター、家具、洗濯機、冷蔵庫、その他の家庭用品を販売しているが、あなたが考えていたような仮想通貨起業家の起源物語ではない。

The post, found here, detailed an early upgrade to Bitcoin, which eventually made it to the front page of Slashdot. It’s seen as one of the first articles to alert the wider tech community to Bitcoin. 

ここにある投稿では、ビットコインへの初期のアップグレードについて詳しく説明しており、最終的にはスラッシュドットのトップページに掲載されました。これは、広範な技術コミュニティにビットコインについて警告する最初の記事の 1 つとみなされています。

“I had been on Slashdot for at that point many years, and it was the post that launched Mt. Gox,” says Warwick. 

ビットコインに関するソーシャル ニュース サイト Slashdot の今や有名な投稿。 (Slashdot)「私はその時点で長年 Slashdot を利用していましたが、その投稿が Mt. Gox を立ち上げたものでした」とワーウィック氏は言います。

Warwick even tried to set up Bitcoin mining software on a row of display PCs at his store to make use of the free power.

ワーウィック氏は、空き電力を利用するために、店舗に並ぶディスプレイ PC にビットコイン マイニング ソフトウェアをセットアップしようとさえ試みました。

“We had an IT guy at Harvey Norman who was a really super switched-on guy […] and I went into Harvey Norman one day in 2011 and said to him: ‘We should run Bitcoin mining on this thing [the display PCs].’”

ハーベイ・ノーマンの店内を写した最近の写真。 (Google マップ)「ハーベイ ノーマンには非常にスイッチが入った IT 担当者がいました。[…] 2011 年のある日、私はハーベイ ノーマンに行ってこう言いました。『これでビットコイン マイニングを実行すべきです。ディスプレイ PC]。」

He didn’t end up getting the IT guy to come around, and they’re both probably kicking themselves over it today after Bitcoin hit nearly $74,000 in March. 

彼は最終的に IT 担当者を呼び戻すことはできなかったが、3 月にビットコインが 74,000 ドル近くに達したことを受けて、おそらく今日、2 人ともそのことに腹を立てているだろう。

By 2015, Warwick had gone deep into Bitcoin. He launched his own online retail payment firm, Blueshyft, which allows customers to pay cash over-the-counter for digital goods and services, including Bitcoin. That service still runs today. 

2015 年までに、ワーウィックはビットコインに深く関わっていました。彼は自身のオンライン小売決済会社 Blueshyft を立ち上げ、顧客がビットコインを含むデジタル商品やサービスを店頭で現金で支払うことを可能にしました。そのサービスは今でも続いています。

“I was still the BTC-maxi mindset of like ‘Bitcoin is the valuable thing here,’ and I didn’t really care about other stuff. Like, I thought Ripple was a scam.” 

「私はまだ『ここではビットコインが貴重なものだ』というBTCマキシの考え方をしていて、他のことにはあまり興味がありませんでした。リップルは詐欺だと思ったみたいです。」

But Warwick changed his tune just over a year later. While on paternity leave after the birth of his daughter, he got bored and started to go down the “rabbit hole” of “old Vitalik posts” about the possibilities of Ethereum — prediction markets, stablecoins and Maker. 

しかし、ワーウィック氏はわずか1年後に態度を変えた。娘の誕生後に育児休暇を取っている間、彼は退屈して、イーサリアムの可能性、つまり予測市場、ステーブルコイン、Maker についての「古い Vitalik 投稿」の「ウサギの穴」を調べ始めました。

“That was when I was like, ‘Wow, this is the thing that everyone in Ethereum thinks is going to work, which is Maker.’”

「そのとき、『わあ、これはイーサリアムの誰もがう​​まくいくと考えているもの、それが Maker だ』と思いました。」

Warwick ended up borrowing the central stablecoin idea of Maker and launched the Havven initial coin offering in 2018, which became Australia’s largest ICO, raising $30 million. It completed the offer in just 90 minutes, thanks to early pre-sale investors. 

ワーウィックは最終的にメーカーの中心となるステーブルコインのアイデアを借用し、2018年にヘイブンの初期コイン募集を開始し、これがオーストラリア最大のICOとなり、3,000万ドルを調達した。早期のプレセール投資家のおかげで、わずか 90 分でオファーを完了しました。

But the market spoke again when the project failed to gain traction amid the depths of the bear market that year. He pivoted Havven into Synthetix, which retained the idea of posting collateral to mint a stablecoin in the form of SUSD but added the idea of synthetic tokens.

— kain.eth (@kaiynne) 2024年3月14日 しかし、その年の弱気相場のどん底でこのプロジェクトが勢いを増さなかったとき、市場は再び声を上げた。彼はHavvenをSynthetixに軸足し、SUSDの形でステーブルコインを鋳造するための担保を差し出すというアイデアを維持したが、合成トークンのアイデアを追加した。

Deserving his nickname

Synthetix is a decentralized network built on Ethereum (and now Optimism and Base) for issuing and trading synthetic assets, or “synths,” that track the value of real-world assets. 

彼のニックネームにふさわしい Synthetix は、現実世界の資産の価値を追跡する合成資産、つまり「シンセ」を発行および取引するためにイーサリアム (および現在はオプティミズムとベース) 上に構築された分散型ネットワークです。

The platform’s Synthetix Network Token, or SNX, is used to collateralize and issue synthetic assets, and SNX holders were incentivized to stake as much as possible by being given a portion of synth trading fees and extremely high inflation rewards. Rewards were also given for providing liquidity on Uniswap and Curve, which served as the catalyst for the degen food farm-fuelled “DeFi summer” of 2020. 

このプラットフォームの Synthetix Network Token (SNX) は、合成資産の担保と発行に使用されており、SNX 保有者は、合成資産の取引手数料の一部と非常に高いインフレ報酬が与えられることで、可能な限り多くのステークをするよう奨励されていました。また、UniswapとCurveで流動性を提供したことに対しても報酬が与えられ、これが2020年のdegen food farmを中心とした「DeFiサマー」のきっかけとなった。

Warwick isn’t so sure if he deserves all the recognition, though. 

しかし、ワーウィック氏は、自分がすべての評価に値するかどうかは自信がありません。

“There are a million ways all of this stuff came together,” he said. 

(ケイン・ワーウィック)「これらすべてが組み合わされる方法は何百万通りあります」と彼は言いました。

“Like, even at that point, you had what they called transaction mining. This was another earlier form of yield farming — centralized exchanges were giving out their own token for wash trading, basically, which isn’t all that different to yield farming.”

「その時点でも、いわゆるトランザクションマイニングが行われていました。これは、イールド ファーミングのもう 1 つの初期の形式であり、集中型取引所がウォッシュ取引用に独自のトークンを発行していましたが、基本的にはイールド ファーミングとそれほど変わりません。」

Compound’s COMP token is another one credited with helping to kick off the yield farming craze. 

Compound の COMP トークンは、収量農業ブームの始まりに貢献したと考えられているもう 1 つのトークンです。

“So, you know, my view is that there’s always a prior start with these things. It was just, it was the first one that really worked and kind of locked things in and got momentum, so people will remember it.”

「つまり、これらのことには常に事前のスタートがあるというのが私の見解です。ただ、それが本当にうまく機能して、物事を固定し、勢いをもたらした最初のものだったので、人々はそれを覚えているでしょう。」

Get used to scams

Asked whether he feels in any way responsible for rug pulls, Ponzis and straight-up scams that followed, Warwick says it’s an ugly but necessary part of innovation. 

詐欺に慣れる 絨毯引き、ポンジ、そしてその後の真っ当な詐欺に対して何らかの責任を感じているかとの質問に対し、ワーウィック氏は、それは醜いが、イノベーションには必要な部分だと答えた。

“Over-investment is a cost that we, as a society, must bear. When you’re over-investing in things, you will get scammed. The alternative, though, is under-investing, and if you under-invest, you get no innovation.”

「過剰投資は社会として私たちが負担しなければならないコストです。物事に過度に投資すると、詐欺に遭います。しかし、代替策は過少投資であり、過小投資すればイノベーションは得られません。」

Warwick argues that similarly, even with the multitude of ICO “pump and dump” scams, the ICO boom was a “net benefit” for crypto.

ワーウィックには、彼に敬意を表していくつかのNFTが作られています。残念ながら、彼は通常はコモンカードです。 (X と OpenSea) ワーウィック氏は、同様に、ICO の「ポンプ アンド ダンプ」詐欺が多数あったとしても、ICO ブームは仮想通貨にとって「純利益」であったと主張しています。

“If you look at all the great projects that came out of there, I think the hit rate for ICOs was better than traditional venture [funding]. Yeah, of course, there were scams and things that go to zero and dumb stuff or whatever. That’s a function of over-investment,” says Warwick. 

「そこから生み出されたすべての素晴らしいプロジェクトを見ると、ICOのヒット率は従来のベンチャー（資金調達）よりも優れていたと思います。ええ、もちろん、詐欺やゼロになるもの、愚かなものなどがありました。それは過剰投資の結果です」とワーウィック氏は言います。

“But again, the alternative is under-investment, and under-investment will kill you as a society. You need to be over-investing in innovation, not under-investing.”

「しかし、繰り返しになりますが、代替案は投資不足であり、投資不足は社会全体を滅ぼすことになります。イノベーションには投資不足ではなく、過剰投資する必要があります。」

Felix Ng

Felix Ng first began writing about the blockchain industry through the lens of a gambling industry journalist and editor in 2015. He has since moved into covering the blockchain space full-time. He is most interested in innovative blockchain technology aimed at solving real-world challenges.

— kain.eth (@kaiynne) 2024 年 3 月 25 日 BitcoinDeFimarketssynthetix シェア シェア シェア シェア Felix Ng Felix Ng は、2015 年にギャンブル業界のジャーナリスト兼編集者の視点からブロックチェーン業界について書き始めました。それ以来、彼はブロックチェーン分野の取材に移りました。フルタイム。彼は現実世界の課題を解決することを目的とした革新的なブロックチェーン技術に最も興味を持っています。こちらもお読みください