Fondateur de Synthetix : DeFi a tort, pas le marché

Kain Warwick, le fondateur de Synthetix, a reconnu un décalage entre les performances de la plateforme de trading décentralisée et son impact attendu sur le marché des produits dérivés. Malgré la construction d'une plate-forme robuste avec des frais faibles, Synthetix n'a pas réussi à attirer une base d'utilisateurs significative en raison du manque de demande de DeFi parmi les traders et de l'inadéquation de l'approche « construisez-le, ils viendront ».

Synthetix founder Kain Warwick awoke one morning in May last year with a realization: “Something’s wrong here. We’re approaching this in the wrong way.”

Le fondateur de Synthetix, Kain Warwick, s'est réveillé un matin de mai de l'année dernière avec une prise de conscience : « Quelque chose ne va pas ici. Nous abordons cela de la mauvaise manière.

After launching Synthetix Perps v2 in late 2022, Synthetix founder Kain Warwick expected the new decentralized perpetual futures exchange would take a massive bite out of the Binance-dominated derivatives market.

Après avoir lancé Synthetix Perps v2 fin 2022, le fondateur de Synthetix, Kain Warwick, s'attendait à ce que la nouvelle bourse à terme perpétuelle décentralisée prenne une part massive du marché des produits dérivés dominé par Binance.

Six months later, Warwick woke up one morning to the realization that wasn’t going to happen for two reasons: 1) Most traders still don’t want to use DeFi, and 2) The “build it, they will come” mantra is stupid.

Six mois plus tard, Warwick s'est réveillé un matin en réalisant que cela n'arriverait pas pour deux raisons : 1) La plupart des traders ne veulent toujours pas utiliser DeFi, et 2) Le mantra « construisez-le, ils viendront » est stupide.

“If you’re doing something the same way and expecting different results — that’s insane. That’s the definition of insanity. And so, my view was we need to change this up,” recalls Warwick.

« Si vous faites quelque chose de la même manière et attendez des résultats différents, c’est insensé. C’est la définition de la folie. Et donc, mon point de vue était que nous devions changer cela », se souvient Warwick.

Synthetix Perps v2 — launched just days before Christmas in 2022 — was created to take on centralized perp platforms. It introduced a “first-of-its-kind” off-chain oracle system that minimized the risk of frontrunning attacks and significantly reduced trading fees. The exchange also touted deep liquidity, one of the bigger friction points for DeFi. 

Warwick a fait la une des journaux en tant qu'entrepreneur Bitcoin et investisseur immobilier de luxe. (Domain)Synthetix Perps v2 – lancé quelques jours seulement avant Noël 2022 – a été créé pour prendre en charge les plates-formes centralisées de perp. Il a introduit un système Oracle hors chaîne « premier en son genre » qui minimise le risque d'attaques frontales et réduit considérablement les frais de négociation. La bourse a également vanté une liquidité importante, l’un des principaux points de friction pour DeFi.

“The volume was really good, the execution was great, and people were getting good fills,” says Warwick, but “the volume of Binance versus DeFi perps was still 95 to 5.”

"Le volume était vraiment bon, l'exécution était excellente et les gens recevaient de bons remplissages", explique Warwick, mais "le volume des perps Binance contre DeFi était toujours de 95 à 5".

“I actually woke up one morning in May, and I was like, ‘What’s going on here?’”

« En fait, je me suis réveillé un matin de mai et je me suis dit : « Que se passe-t-il ici ? »

This line of thinking eventually led to his latest crypto project, Infinex, a front-end wrapper he hopes will gloss over the awkwardness that comes with DeFi with all the benefits of self-custody and control. 

Cette ligne de pensée a finalement conduit à son dernier projet de cryptographie, Infinex, un wrapper frontal qui, espère-t-il, passera sous silence les maladresses liées à DeFi avec tous les avantages de l'auto-garde et du contrôle.

Warwick hopes the new user-friendly layer will encourage more traders away from centralized exchanges and platforms, which had a particularly bad year in 2022. 

— Infinex (@infinex_app) 16 décembre 2023Warwick espère que la nouvelle couche conviviale encouragera davantage de traders à s'éloigner des bourses et des plateformes centralisées, qui ont connu une année 2022 particulièrement mauvaise.

“Crypto history is littered with people losing other people’s crypto,” Warwick tells Magazine. 

"L'histoire de la cryptographie est jonchée de personnes qui perdent la cryptographie d'autrui", a déclaré Warwick au magazine.

The premise behind Infinex is simple: Replicate the easy-to-use experience of centralized exchanges but with DeFi in the form of Synthetix Perps v3 as its backbone. Traders can do away with clunky transaction signing and wallet setups, needing only a username and password.

Le principe derrière Infinex est simple : reproduire l'expérience facile à utiliser des échanges centralisés mais avec DeFi sous la forme de Synthetix Perps v3 comme épine dorsale. Les traders peuvent se débarrasser des signatures de transactions et des configurations de portefeuille compliquées, n'ayant besoin que d'un nom d'utilisateur et d'un mot de passe.

The idea is to give traders the benefits of DeFi and CEXs without any of the drawbacks, like having your funds “misappropriated” by a “super awkward CEO.” But as Warwick points out, even users burned by FTX didn’t jump aboard the DeFi train.

L’idée est de donner aux traders les avantages de la DeFi et des CEX sans aucun des inconvénients, comme voir vos fonds « détournés » par un « PDG super maladroit ». Mais comme le souligne Warwick, même les utilisateurs brûlés par FTX n’ont pas sauté à bord du train DeFi.

“The reality is that the vast majority of users went straight from FTX back to Binance, and that, to me, was really kind of a bit shocking.”

"La réalité est que la grande majorité des utilisateurs sont passés directement de FTX à Binance, et cela, pour moi, était vraiment un peu choquant."

Infinex is yet to become available for public trading. 

Infinex n'est pas encore disponible à la négociation publique.

When it was first announced, Infinex was expected to launch in the fourth quarter of 2023 but only managed to release a closed alpha by the holiday season.

Lors de sa première annonce, Infinex devait être lancé au quatrième trimestre 2023, mais n'a réussi à publier une alpha fermée qu'à la période des fêtes.

In March, Infinex suddenly announced it had “suffered a security incident,” though no user, treasury or working group funds were at risk. Moments later, Warwick announced he had taken over as the Working Group Lead for Infinex. 

En mars, Infinex a soudainement annoncé avoir « subi un incident de sécurité », même si aucun fonds d’utilisateur, de trésorerie ou de groupe de travail n’était en danger. Quelques instants plus tard, Warwick a annoncé qu'il avait pris la direction du groupe de travail pour Infinex.

Infinex is now expected to launch sometime around ETHGlobal, which is slated for May 2.

Infinex devrait maintenant être lancé aux alentours d'ETHGlobal, prévu pour le 2 mai.

Warwick admits he was wrong to think that simply building a solid decentralized trading platform with low fees would be enough to attract a herd of new traders. 

Warwick admet qu'il avait tort de penser que la simple création d'une plateforme de trading décentralisée solide avec des frais peu élevés suffirait à attirer un troupeau de nouveaux traders.

“We had taken this very purist technocratic view of: ‘We’re going to build this the right way, and the world will eventually learn that this is right. We’re not wrong, the market’s wrong,’ sort of approach,” says Warwick.

« Nous avions adopté ce point de vue technocratique très puriste : « Nous allons construire cela de la bonne manière, et le monde finira par comprendre que c’est juste ». Nous n’avons pas tort, c’est le marché qui a tort », dit Warwick.

“The reality is that the market is not wrong; the market can’t be wrong in some very real sense,” says Warwick.

« La réalité est que le marché n’a pas tort ; le marché ne peut pas se tromper dans un sens très réel », déclare Warwick.

The Synthetix founder has built a career on knowing when things aren’t working out as they should and pivoting to plan B — and then C. 

Le fondateur de Synthetix a bâti sa carrière en sachant quand les choses ne fonctionnent pas comme elles le devraient et en se tournant vers le plan B – puis C.

Geneticist to B-list punk rocker

Warwick may be known as “the father of modern agriculture” today — a reference to his foundational role in popularizing yield farming, which resulted in 2020’s DeFi Summer — but it took quite a few massive life pivots for that to eventually happen.

Warwick, généticien du punk rocker de la liste B, est peut-être connu aujourd'hui comme « le père de l'agriculture moderne » – une référence à son rôle fondateur dans la vulgarisation de l'agriculture de rendement, qui a abouti au DeFi Summer de 2020 – mais il a fallu plusieurs pivots massifs dans la vie pour que cela devienne réalité. finalement arriver.

Now 42, he’s the son of Australian tennis champion Kim Warwick and the oldest sibling to three younger brothers, all of whom followed him into crypto and Web3.

Aujourd’hui âgé de 42 ans, il est le fils du champion de tennis australien Kim Warwick et le frère aîné de trois frères plus jeunes, qui l’ont tous suivi dans la crypto et le Web3.

At 14, he already had his first taste of entrepreneurship, setting up a tennis racket-restringing business at his parents’ tennis center. 

Le père de Kain Warwick est l'ancienne star du tennis professionnel Kim Warwick. (Tennis Australie)À 14 ans, il fait déjà ses premiers pas dans l’entrepreneuriat en créant une entreprise de cordage de raquettes de tennis dans le centre de tennis de ses parents.

“For a 14-year-old, [it was] very successful; I would say I was making quite a bit of money.”

« Pour un jeune de 14 ans, [ce fut] très réussi ; Je dirais que je gagnais pas mal d’argent.

By age 16, he’d started helping people with tech problems for extra cash. 

À l’âge de 16 ans, il avait commencé à aider les personnes ayant des problèmes techniques en échange d’argent supplémentaire.

“I had this tension of like, ‘love technology, love computers.’ I was building computers,” he says. “I’d go around and set up networks for people and WiFi back in the day.”

« J’avais cette tension du genre « j’aime la technologie, j’aime les ordinateurs ». Je construisais des ordinateurs », dit-il. « À l’époque, je mettais en place des réseaux pour les gens et le WiFi. »

A high-school science lover, he graduated with visions of becoming a geneticist, studying it at the University of New South Wales. 

Passionné de sciences au lycée, il a obtenu son diplôme avec le projet de devenir généticien et l'a étudié à l'Université de Nouvelle-Galles du Sud.

“You know, genetics really interested me… science was probably my best subject in school. I had always loved science,” says Warwick. 

« Vous savez, la génétique m'intéressait vraiment… les sciences étaient probablement ma meilleure matière à l'école. J'ai toujours aimé la science », déclare Warwick.

But he realized pretty soon that genetics wasn’t for him and dropped out 18 months into the degree to join a friend’s tech startup in Seattle. When that didn’t pan out a year later, he founded a punk rock band with a friend. 

Mais il s’est vite rendu compte que la génétique n’était pas pour lui et a abandonné ses études après 18 mois pour rejoindre la startup technologique d’un ami à Seattle. Comme cela n’a pas fonctionné un an plus tard, il a fondé un groupe de punk rock avec un ami.

He’d dress up in Victorian-era clothing as the guitarist and vocalist for The Lie Society, a punk-rock band that ended up with a pretty decent local following.

Il s'habillait avec des vêtements de l'époque victorienne en tant que guitariste et chanteur de The Lie Society, un groupe de punk-rock qui s'est retrouvé avec un public local assez décent.

“The biggest venue we played was like 1,000 people or something like that. So, you know, we’re not playing stadiums by any stretch, but we opened for some national touring acts.”

« La plus grande salle dans laquelle nous avons joué comptait environ 1 000 personnes ou quelque chose comme ça. Donc, vous savez, nous ne jouons pas du tout dans des stades, mais nous avons ouvert des tournées nationales.

“We were just getting to a point where, I think, like, if we had really focused on it and got it out there, we could have done a little bit better,” he adds.

"Nous arrivions juste à un point où, je pense, si nous nous étions vraiment concentrés là-dessus et l'avions diffusé, nous aurions pu faire un peu mieux", ajoute-t-il.

But Warwick eventually moved back to Australia and started a career in retail. 

Mais Warwick est finalement retourné en Australie et a commencé une carrière dans le commerce de détail.

Trying to mine Bitcoin at Harvey Norman

“The first time that I ever came across crypto was a Slashdot post, a very famous Slashdot post,” says Warwick. 

Le groupe de Kain Warwick (à droite), The Lie Society. Essayer d'exploiter du Bitcoin chez Harvey Norman « La première fois que je suis tombé sur la crypto, c'était un article de Slashdot, un article très célèbre de Slashdot », explique Warwick.

At the time, around 2010 or 2011, he was working at an Australian electronics retailer, Harvey Norman, which sells computers, furniture, washing machines, refrigerators and other household goods — definitely not the crypto entrepreneur origin story you were thinking of.

À l’époque, vers 2010 ou 2011, il travaillait chez un détaillant d’électronique australien, Harvey Norman, qui vend des ordinateurs, des meubles, des machines à laver, des réfrigérateurs et d’autres articles ménagers – ce n’est certainement pas l’histoire d’origine d’un crypto-entrepreneur à laquelle vous pensiez.

The post, found here, detailed an early upgrade to Bitcoin, which eventually made it to the front page of Slashdot. It’s seen as one of the first articles to alert the wider tech community to Bitcoin. 

Le message, trouvé ici, détaillait une première mise à niveau vers Bitcoin, qui a finalement fait la une de Slashdot. Il est considéré comme l’un des premiers articles à alerter la communauté technologique au sens large sur Bitcoin.

“I had been on Slashdot for at that point many years, and it was the post that launched Mt. Gox,” says Warwick. 

Un article désormais célèbre sur le site d'informations sociales Slashdot à propos de Bitcoin. (Slashdot) « J'étais sur Slashdot depuis de nombreuses années à ce moment-là, et c'est ce message qui a lancé Mt. Gox », explique Warwick.

Warwick even tried to set up Bitcoin mining software on a row of display PCs at his store to make use of the free power.

Warwick a même essayé d'installer un logiciel d'extraction de Bitcoin sur une rangée d'écrans PC dans son magasin pour utiliser l'énergie gratuite.

“We had an IT guy at Harvey Norman who was a really super switched-on guy […] and I went into Harvey Norman one day in 2011 and said to him: ‘We should run Bitcoin mining on this thing [the display PCs].’”

Une photo récente montrant l'intérieur d'un magasin Harvey Norman. (Google Maps) « Nous avions un informaticien chez Harvey Norman qui était vraiment super excité […] et je suis allé voir Harvey Norman un jour de 2011 et je lui ai dit : « Nous devrions exploiter le minage de Bitcoin sur cette chose [ les PC d'affichage].'”

He didn’t end up getting the IT guy to come around, and they’re both probably kicking themselves over it today after Bitcoin hit nearly $74,000 in March. 

Il n’a pas réussi à faire venir l’informaticien, et ils s’en sont probablement tous les deux rendus coupables aujourd’hui après que Bitcoin ait atteint près de 74 000 $ en mars.

By 2015, Warwick had gone deep into Bitcoin. He launched his own online retail payment firm, Blueshyft, which allows customers to pay cash over-the-counter for digital goods and services, including Bitcoin. That service still runs today. 

En 2015, Warwick s’était plongé dans le Bitcoin. Il a lancé sa propre société de paiement de détail en ligne, Blueshyft, qui permet aux clients de payer en espèces de gré à gré pour des biens et services numériques, y compris Bitcoin. Ce service fonctionne toujours aujourd'hui.

“I was still the BTC-maxi mindset of like ‘Bitcoin is the valuable thing here,’ and I didn’t really care about other stuff. Like, I thought Ripple was a scam.” 

«J'avais toujours l'état d'esprit BTC-maxi du genre" Bitcoin est la chose précieuse ici ", et je ne me souciais pas vraiment des autres choses. Par exemple, je pensais que Ripple était une arnaque.

But Warwick changed his tune just over a year later. While on paternity leave after the birth of his daughter, he got bored and started to go down the “rabbit hole” of “old Vitalik posts” about the possibilities of Ethereum — prediction markets, stablecoins and Maker. 

Mais Warwick a changé d’avis un peu plus d’un an plus tard. Alors qu'il était en congé de paternité après la naissance de sa fille, il s'est ennuyé et a commencé à parcourir le « terrier du lapin » des « vieux messages de Vitalik » sur les possibilités d'Ethereum – marchés de prédiction, stablecoins et Maker.

“That was when I was like, ‘Wow, this is the thing that everyone in Ethereum thinks is going to work, which is Maker.’”

« C’est à ce moment-là que je me suis dit : ‘Wow, c’est ce que tout le monde à Ethereum pense qui va fonctionner, c’est Maker.’ »

Warwick ended up borrowing the central stablecoin idea of Maker and launched the Havven initial coin offering in 2018, which became Australia’s largest ICO, raising $30 million. It completed the offer in just 90 minutes, thanks to early pre-sale investors. 

Warwick a fini par emprunter l'idée centrale de stablecoin de Maker et a lancé l'offre initiale de pièces Havven en 2018, qui est devenue la plus grande ICO d'Australie, levant 30 millions de dollars. L'offre a été finalisée en seulement 90 minutes, grâce aux premiers investisseurs en prévente.

But the market spoke again when the project failed to gain traction amid the depths of the bear market that year. He pivoted Havven into Synthetix, which retained the idea of posting collateral to mint a stablecoin in the form of SUSD but added the idea of synthetic tokens.

— kain.eth (@kaiynne) 14 mars 2024Mais le marché a repris la parole lorsque le projet n'a pas réussi à gagner du terrain au milieu du marché baissier cette année-là. Il a fait pivoter Havven vers Synthetix, qui a conservé l'idée de fournir des garanties pour créer un stablecoin sous la forme de SUSD, mais a ajouté l'idée de jetons synthétiques.

Deserving his nickname

Synthetix is a decentralized network built on Ethereum (and now Optimism and Base) for issuing and trading synthetic assets, or “synths,” that track the value of real-world assets. 

Méritant son surnom, Synthetix est un réseau décentralisé construit sur Ethereum (et maintenant Optimism et Base) pour émettre et échanger des actifs synthétiques, ou « synthés », qui suivent la valeur des actifs du monde réel.

The platform’s Synthetix Network Token, or SNX, is used to collateralize and issue synthetic assets, and SNX holders were incentivized to stake as much as possible by being given a portion of synth trading fees and extremely high inflation rewards. Rewards were also given for providing liquidity on Uniswap and Curve, which served as the catalyst for the degen food farm-fuelled “DeFi summer” of 2020. 

Le Synthetix Network Token, ou SNX, de la plateforme est utilisé pour garantir et émettre des actifs synthétiques, et les détenteurs de SNX ont été incités à miser autant que possible en recevant une partie des frais de négociation de synthés et des récompenses d'inflation extrêmement élevées. Des récompenses ont également été décernées pour l’apport de liquidités sur Uniswap et Curve, qui ont servi de catalyseur pour « l’été DeFi » alimenté par les fermes alimentaires degen de 2020.

Warwick isn’t so sure if he deserves all the recognition, though. 

Warwick n’est cependant pas sûr de mériter toute cette reconnaissance.

“There are a million ways all of this stuff came together,” he said. 

(Kain Warwick) « Il y a un million de façons dont tout cela s'est réuni », a-t-il déclaré.

“Like, even at that point, you had what they called transaction mining. This was another earlier form of yield farming — centralized exchanges were giving out their own token for wash trading, basically, which isn’t all that different to yield farming.”

« Même à ce moment-là, vous aviez ce qu’ils appelaient le minage de transactions. Il s’agissait d’une autre forme antérieure d’agriculture de rendement : les bourses centralisées distribuaient leur propre jeton pour le trading de lavage, ce qui n’est pas si différent de l’agriculture de rendement.

Compound’s COMP token is another one credited with helping to kick off the yield farming craze. 

Le jeton COMP de Compound est un autre jeton reconnu pour avoir contribué à lancer l’engouement pour l’agriculture de rendement.

“So, you know, my view is that there’s always a prior start with these things. It was just, it was the first one that really worked and kind of locked things in and got momentum, so people will remember it.”

« Donc, vous savez, mon point de vue est qu’il y a toujours un début préalable dans ce genre de choses. C’était juste le premier qui a vraiment fonctionné et qui a en quelque sorte verrouillé les choses et pris de l’ampleur, donc les gens s’en souviendront.

Get used to scams

Asked whether he feels in any way responsible for rug pulls, Ponzis and straight-up scams that followed, Warwick says it’s an ugly but necessary part of innovation. 

S'habituer aux escroqueries Lorsqu'on lui demande s'il se sent responsable d'une manière ou d'une autre des tirages de tapis, des Ponzis et des escroqueries directes qui ont suivi, Warwick répond que c'est une partie laide mais nécessaire de l'innovation.

“Over-investment is a cost that we, as a society, must bear. When you’re over-investing in things, you will get scammed. The alternative, though, is under-investing, and if you under-invest, you get no innovation.”

« Le surinvestissement est un coût que nous, en tant que société, devons supporter. Lorsque vous investissez trop dans des choses, vous vous faites arnaquer. L’alternative, cependant, est de sous-investir, et si vous sous-investissez, vous n’obtiendrez aucune innovation.

Warwick argues that similarly, even with the multitude of ICO “pump and dump” scams, the ICO boom was a “net benefit” for crypto.

Warwick fait même réaliser plusieurs NFT en son honneur. Malheureusement, c’est généralement une carte commune. (X et OpenSea) Warwick affirme que de la même manière, même avec la multitude d’escroqueries « pump and dump » des ICO, le boom des ICO était un « avantage net » pour la cryptographie.

“If you look at all the great projects that came out of there, I think the hit rate for ICOs was better than traditional venture [funding]. Yeah, of course, there were scams and things that go to zero and dumb stuff or whatever. That’s a function of over-investment,” says Warwick. 

« Si vous regardez tous les grands projets qui en ont découlé, je pense que le taux de réussite des ICO était meilleur que celui du capital-risque traditionnel. Ouais, bien sûr, il y a eu des arnaques et des choses qui vont à zéro et des trucs stupides ou autre. C’est dû au surinvestissement », explique Warwick.

“But again, the alternative is under-investment, and under-investment will kill you as a society. You need to be over-investing in innovation, not under-investing.”

« Mais encore une fois, l’alternative est le sous-investissement, et le sous-investissement vous tuera en tant que société. Il faut surinvestir dans l’innovation, et non sous-investir.

Felix Ng

Felix Ng first began writing about the blockchain industry through the lens of a gambling industry journalist and editor in 2015. He has since moved into covering the blockchain space full-time. He is most interested in innovative blockchain technology aimed at solving real-world challenges.

– kain.eth (@kaiynne) 25 mars 2024 BitcoinDeFimarketssynthetix Partager Partager Partager Felix Ng Felix Ng a commencé à écrire sur l'industrie de la blockchain à travers le point de vue d'un journaliste et éditeur de l'industrie du jeu en 2015. Il a depuis commencé à couvrir l'espace blockchain à temps plein. Il s’intéresse particulièrement à la technologie blockchain innovante visant à résoudre les défis du monde réel. Lire aussi