スポットイーサETFは他のアルトコインETFへの扉を開くのでしょうか?

証券取引委員会（SEC）がスポットイーサETFを承認する可能性がにわかに高まっており、アルトコイン投資家は追加コインの承認が相次ぐ可能性があると推測している。

With the SEC reportedly close to approving a spot ether ETF, could other altcoin ETFs follow suit?

SECがスポットイーサETFの承認に近づいていると伝えられているが、他のアルトコインETFもこれに追随する可能性はあるだろうか？

The Securities and Exchange Commission (SEC) is reportedly nearing approval of a spot ether ETF, a move that has sparked speculation among altcoin proponents about the possibility of further ETF approvals for other crypto assets.

証券取引委員会（SEC）はスポットイーサETFの承認に近づいていると伝えられており、この動きはアルトコイン支持者の間で他の暗号資産のETFがさらに承認される可能性についての憶測を引き起こしている。

Currently, there are over a dozen trusts that trade on US stock exchanges and hold alternate crypto assets, including Litecoin (LTC), Chainlink (LINK), Basic Attention Token (BAT), Bitcoin Cash (BCH), Decentraland (MANA), Ethereum Classic (ETC), Filecoin (FIL), Polkadot (DOT), Horizon (ZEN), Stellar Lumens (XLM), Livepeer (LPT), Zcash (ZEC), and Solana (SOL).

現在、米国の証券取引所で取引され、ライトコイン (LTC)、チェーンリンク (LINK)、ベーシック アテンション トークン (BAT)、ビットコイン キャッシュ (BCH)、ディセントラランド (MANA)、イーサリアムなどの代替暗号資産を保有する信託が十数社あります。 Classic (ETC)、Filecoin (FIL)、Polkadot (DOT)、Horizo​​n (ZEN)、Stellar Lumens (XLM)、Livepeer (LPT)、Zcash (ZEC)、および Solana (SOL)。

If the SEC approves a spot ether ETF, could it also pave the way for ETFs for other altcoins?

SECがスポットイーサETFを承認すれば、他のアルトコインのETFにも道が開かれる可能性があるでしょうか？

Altcoin proponents argue that non-ether spot altcoin ETFs could be approved by the SEC shortly after a spot ether ETF, using the following logic: If the SEC permitted Grayscale to convert its bitcoin trust into an ETF, why would commissioners deny trust sponsors of other crypto assets to convert into an ETF?

アルトコイン支持者らは、次の論理を使って、非イーサスポットアルトコインETFがスポットイーサETFの直後にSECによって承認される可能性があると主張している：SECがグレイスケールのビットコイン信託をETFに転換することを許可したのなら、なぜ委員は他の信託スポンサーの信託を拒否するのだろうか暗号資産をETFに変えるには？

This argument may fail if the SEC claims that the crypto asset is an unregistered security. However, the SEC has not classified all crypto assets held in US public trusts as securities.

SEC が暗号資産が未登録の有価証券であると主張する場合、この議論は失敗する可能性があります。ただし、SEC は米国の公的信託に保管されているすべての暗号資産を有価証券として分類していません。

Interestingly, many crypto trusts that trade on OTC Markets, a US stock exchange, explicitly hold SEC-designated unregistered securities, including SOL, MANA, and FIL. More crypto assets are rumored to be SEC-designated unregistered securities: ZEN, XLM, and ZEN.

興味深いことに、米国の証券取引所である OTC マーケットで取引されている多くの暗号通貨信託は、SOL、MANA、FIL などの SEC 指定の未登録証券を明示的に保有しています。さらに多くの暗号資産が SEC 指定の未登録証券であると噂されています:ZEN、XLM、ZEN。

On the other hand, there are trusts that trade on US OTC Markets that do not hold SEC-designated unregistered securities, such as the DOT or ETC trusts. Perhaps if the SEC were to approve a spot ether ETF, commissioners might approve spot ETFs based on such possibly non-security crypto assets.

一方で、DOT 信託や ETC 信託など、SEC 指定の未登録証券を保有しない米国店頭市場で取引される信託もあります。おそらくSECがスポットイーサETFを承認した場合、委員はそのような非安全性の可能性のある暗号資産に基づくスポットETFを承認する可能性があります。

It’s important to note that just because the SEC hasn't classified a crypto asset as an unregistered security doesn't mean that it isn't. Congress didn’t task the SEC to proactively classify all assets. Instead, the SEC simply chooses to accept or reject applications that it receives, or file enforcement actions against illegal conduct on a case-by-case basis, as it has the time, money, staff, and resources.

SEC が暗号資産を未登録有価証券として分類していないからといって、それが未登録有価証券として分類されていないという意味ではないことに注意することが重要です。議会はSECに対し、すべての資産を積極的に分類するよう命じたわけではない。その代わりに、SEC には時間、資金、人員、リソースがあるため、受け取った申請を受理するか拒否するか、あるいは違法行為に対する執行措置をケースバイケースで提起するかを選択するだけです。

Silence from commissioners doesn’t indicate non-designation.

コミッショナーの沈黙は非指名を意味するものではない。

In related news, only bitcoin and ether have futures contracts listed on the Chicago Mercantile Exchange (CME). This CME market of significant size for ether alone might be a carrying reason for approving only a spot ether ETF and not any other altcoin.

関連ニュースとして、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）に先物取引が上場されているのはビットコインとイーサのみです。イーサだけでもかなりの規模を誇るこの CME 市場は、スポット イーサ ETF のみを承認し、他のアルトコインを承認しない大きな理由となる可能性があります。

According to Bloomberg, Barron’s, and Wall Street Journal sources, the Trading and Markets Division at the SEC has requested amendments to an exchange and sponsor’s joint 19b-4 form — likely VanEck. This is a bullish sign for a possible spot ether ETF approval because, in the view of market observers, the SEC is typically silent or disinterested in 19b-4 filings if it intends to reject them.

ブルームバーグ、バロンズ、ウォール・ストリート・ジャーナルの情報筋によると、SECの取引・市場部門は取引所とスポンサー（おそらくヴァンエック）の共同19b-4フォームの修正を要求したという。これは、スポットイーサETF承認の可能性に対する強気の兆候である。なぜなら、市場観察者の見方では、SECは通常、19b-4申請を拒否するつもりであれば沈黙するか無関心だからである。

Because the SEC is asking for a reapplication, the reasoning goes, its interest is likely a positive development.

SEC は再申請を求めているため、SEC の関心はおそらく前向きな展開であると考えられます。

Many viewed the SEC’s stance toward a spot ether ETF as decidedly negative. ConsenSys, the blockchain company founded by Joe Lubin, even sued the SEC, claiming that commissioners had secretly categorized ether as an unregistered security.

スポットイーサETFに対するSECのスタンスは明らかに否定的であると多くの人が見ていた。ジョー・ルービン氏が設立したブロックチェーン企業コンセンシスは、委員らが密かにイーサを未登録有価証券に分類したとして、SECまで訴訟を起こした。

Therefore, if the SEC is actually considering a possible approval of a spot ETF for Ethereum, it would be a marked change of tone.

したがって、SECが実際にイーサリアムのスポットETFの承認の可能性を検討しているとすれば、それは顕著な論調の変化となるだろう。

Read more: ConsenSys says the SEC designated ETH a security but won’t say where

続きを読む: ConsenSysは、SECがETHを証券に指定したと述べているが、どこで指定されたかは明らかにしていない

Amid all of these media reports, the price of ether has rallied by 29% over the past seven days — outperforming bitcoin’s 12% rally by an additional 17%.

こうしたメディア報道のなか、イーサの価格は過去7日間で29％上昇し、ビットコインの12％上昇をさらに17％上回った。

Form 19b-4 asks applicants for the information necessary for the public to understand why the SEC should change its Section 19(b)(1) rules pursuant to the Securities Exchange Act of 1934. In this case, the exchange and an ETF sponsor must explain why the SEC should allow ether to be used as the sole asset of a spot ETF.

フォーム 19b-4 は、1934 年証券取引法に基づいて SEC がセクション 19(b)(1) の規則を変更する必要がある理由を一般の人々が理解するために必要な情報を申請者に求めています。この場合、取引所と ETF スポンサーは次のことを求められます。 SECがスポットETFの唯一の資産としてイーサリアムの使用を許可すべき理由を説明してください。

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