RWAトークン化は、養子縁組ベル曲線の「プラグマティスト」部分に移行するにつれて認識を獲得します

現実世界資産（RWAS）のトークン化は、担保の移動を求めている機関から認識されています

Institutions are increasingly interested in the tokenization of real-world assets (RWAs) due to its potential for collateral mobility and issuers making private, alternative assets more accessible to retail investors. This interest comes as crypto enthusiasts are engaging in more serious conversations compared to the NFT and memecoin craze of past years.

機関は、担保のモビリティと発行者が小売投資家がよりアクセスしやすくする担保のモビリティと発行者の可能性により、現実世界の資産（RWA）のトークン化にますます関心を持っています。この関心は、Crypto愛好家が過去数年間のNFTやMemecoinの流行に比べてより深刻な会話に従事しているためです。

As predicted earlier this year, tokenization is solidifying its position and moving into the “pragmatists” portion of the adoption bell curve with a $50 billion market cap at year-end 2024 and surpassing $65 billion in May 2025, excluding stablecoins.

今年初めに予測されたように、トークン化はその位置を固め、2024年の年末に500億ドルの時価総額で養子縁組ベル曲線の「プラグマティスト」部分に移動し、2025年5月には650億ドルを超えて、スタブレコインを除く。

A recent conference, TokenizeThis 2025, brought together industry leaders to dive deep into specific areas of the tokenization space, celebrating innovative accomplishments and evaluating how to tackle remaining challenges to reach mainstream adoption. While the conference panel topics delved into granular areas, a couple overarching themes to highlight include 1) collateral mobility and new utility enhancing real world assets and 2) the effects tokenization will have on investment strategies and workflows.

最近の会議であるTokenizethis 2025は、業界のリーダーを集めて、革新的な成果を祝い、主流の採用に到達するための残りの課題に取り組む方法を評価するために、業界のリーダーを集めました。会議パネルのトピックは粒状領域に掘り下げられていますが、強調するいくつかの包括的なテーマには、1）担保モビリティと現実世界の資産を強化する新しいユーティリティ、2）トークン化が投資戦略とワークフローに与える影響が含まれます。

Adding utility and collateral mobility

ユーティリティと担保モビリティの追加

“I think that's actually what makes this technology so powerful is that you're talking about the same token but it can be used in very different ways for very different investors as long as of course the risk framework is right,” said Maredith Hannon, head of business development, digital assets at WisdomTree.

「実際にこのテクノロジーを非常に強力にしているのは、あなたが同じトークンについて話していることだと思いますが、もちろんリスクフレームワークが正しい限り、非常に異なる投資家に非常に異なる方法で使用できます」

While tokenizing assets is straightforward, the real opportunity lies in enabling more streamlined usage of assets compared to their traditional counterparts and addressing the needs of different participants. A panel dedicated to this topic shared examples of tokenized treasury products that can be used in both retail and institutional settings. Because blockchain allows an asset to move more freely, a money market fund could be used as collateral on a prime brokerage, eliminating the need to exit from that position thus still earning its corresponding yield for the investor. From a retail perspective, the same is possible with a different application where the fund units can be used for payment using a debit card linked to them. Utility can be added to other, higher risk investment products as well through different applications depending on the use case, with the common denominator being the use of blockchain technology.

資産のトークン化は簡単ですが、本当の機会は、従来のカウンターパートと比較して、より合理化された資産の使用を可能にし、さまざまな参加者のニーズに対応することにあります。このトピックに特化したパネルは、小売設定と制度的設定の両方で使用できるトークン化された財務製品の例を共有しました。ブロックチェーンは資産をより自由に移動できるため、マネーマーケットファンドをプライム証券会社の担保として使用することができ、そのポジションから出る必要性を排除するため、投資家に対応する利回りを獲得できます。小売の観点から見ると、ファンドユニットをリンクしたデビットカードを使用して支払いに使用できる別のアプリケーションでも同じことが可能です。ユーティリティは、ユースケースに応じてさまざまなアプリケーションを通じて、他の高リスク投資製品に追加することができ、一般的な分母はブロックチェーンテクノロジーの使用です。

Along the same lines, lending and borrowing is being disrupted thanks to tokenization. Going to a traditional lender (usually an institution) for cash is a cumbersome process.

同じ線に沿って、トークン化のおかげで貸出と借入が中断されています。現金のために伝統的な貸し手（通常は機関）に行くことは、面倒なプロセスです。

“The end goal in my opinion would be that my kids when doing their first mortgage apply anonymously on a mortgage chain saying ‘this is my situation I want to decompose this and borrow this for that’ and then she just borrows it [from] many people at the same time and repaying stablecoins… it's already quite daunting to talk to 20 banks because you want to buy one apartment, at least this is how it works in France right now,” said Jerome de Tychey, CEO at Cometh.

「私の意見の最終目標は、最初の住宅ローンを行うときに私の子供たちが住宅ローンチェーンに「これが私の状況であり、これを借りたい」と言っているということです。そして、彼女はそれを同時に多くの人から借りて、スタブコインを返済します。 COMETHのCEO。

Jerome’s anecdote speaks to the power of decentralized finance for an individual and how it can fast-track a loan. Figure offers an internet-based solution for home equity lines of credit (HELOCs) and even they are using the blockchain in the backend. By issuing, warehousing and securitizing them, they’ve saved 150 bps out of the process — an operational advantage. From an investment standpoint, the DeFi vaults panel showcased how vaults streamline something similar but for investors, with an example being Apollo's tokenized private credit fund now using this technology to enable leverage loops. This means borrowed stablecoin can be used to buy more of the asset, increasing yield while being subject to a built-in programmatic risk framework.

ジェロームの逸話は、個人の分散財政の力と、それがローンを迅速に追跡する方法について語っています。図は、ホームエクイティクレジットライン（HELOC）向けのインターネットベースのソリューションを提供し、バックエンドでブロックチェーンを使用しています。それらを発行、倉庫、および証券化することにより、彼らは150 bpsをプロセスから節約しました。これは運用上の利点です。投資の観点から、Defi Vaultsパネルは、Vaultsが同様のものを合理化する方法を紹介しましたが、投資家にとっては、このテクノロジーを使用してレバレッジループを可能にするApolloのトークン化されたプライベートクレジットファンドです。これは、借用されたStablecoinを使用してより多くの資産を購入できることを意味します。

Source: Securitize

出典：証券化

However, challenges remain to be solved before vaults can take off, such as high custody and liquidity provision costs, limited RWA composability in DeFi and minimal appeal to crypto-native users seeking higher returns. Despite these obstacles, participants expressed enthusiasm for future possibilities.

ただし、高い監護権や流動性の提供コスト、DefiでのRWAの複合性の限られた、より高いリターンを求めている暗号化ナティブユーザーへの最小限のアピールなど、Vaultsが離陸する前に課題は解決されていません。これらの障害にもかかわらず、参加者は将来の可能性に対する熱意を表明しました。

How RWAs are impacting traditional strategies and workflows

RWAが従来の戦略とワークフローにどのように影響しているか

“The reason this technology is so powerful is because it's a computer. If you think about all the middle and back office work from originating an asset to selling it, how many intermediaries touch it and take fees, how many people ensure loan tapes match with received funds — bringing that workflow on-chain is far more meaningful than just focusing on the asset itself,” said Kevin Miao, head of growth at Steakhouse Financial.

「このテクノロジーが非常に強力な理由は、それがコンピューターだからです。資産を産むことから販売までのすべての中間およびバックオフィスの仕事、それに触れて料金を受け取る仲介者の数、ローンテープが受け取った資金と一致することを確実にする人の数は、そのワークフローを鎖ではるかに意味があるとケビン・ミアオは、ステーキハウスの成長に焦点を当てるよりもはるかに意味があります。

Traditional markets have had a challenging time incorporating less liquid, higher yielding assets into investment strategies due to complex back and middle office needs for transfers, servicing, reporting and other factors. Automating transfer processes and providing on-chain transparency would make it easier for these assets to be allocated in and out of, in addition to cryptocurrencies introducing new investment opportunities.

従来の市場では、転送、サービス、報告、その他の要因に対する複雑な背部および中間オフィスのニーズにより、より少ない流動性、より高い降伏資産を投資戦略に取り入れた困難な時間を過ごしてきました。移転プロセスを自動化し、オンチェーンの透明性を提供すると、新しい投資機会を導入する暗号通貨に加えて、これらの資産が内外に割り当てられやすくなります。

Cameron Drinkwater from S&P Dow Jones Indices and Ambre Soubiran from Kaiko discussed how blockchain will unlock previously inaccessible portfolio construction tools. They shared how this could result in blockchain-native investment strategies combining crypto and private asset allocations for greater diversification and

S＆P Dow Jones IndicesのCameron DrinkwaterとKaikoのAmbre Soubiranは、ブロックチェーンが以前にアクセスできないポートフォリオ構築ツールのロックを解除する方法について議論しました。彼らは、これが暗号化とより多様な多様化のための民間資産配分を組み合わせたブロックチェーンとネイティブの投資戦略にどのようにつながるかを共有しました