ビットコイン買収車両のリスク

多くの企業は、戦略（以前のマイクロ戦略）のステップに従って、ビットコインを購入するための積極的な戦略を採用しています。ただし、Digital Asset Bank Sygnumは、これらのいわゆるビットコイン取得車両に関連するリスクに関するアラームを引き上げました。

Many companies are adopting aggressive strategies to buy Bitcoin, following in the steps of Strategy (formerly MicroStrategy). However, digital asset bank Sygnum has raised alarms about the risks associated with these so-called Bitcoin acquisition vehicles.

多くの企業は、戦略（以前のマイクロ戦略）のステップに従って、ビットコインを購入するための積極的な戦略を採用しています。ただし、Digital Asset Bank Sygnumは、これらのいわゆるビットコイン取得車両に関連するリスクに関するアラームを引き上げました。

These companies are aiming to capitalize on Bitcoin’s rising value. However, Sygnum warns that their leveraged approaches could destabilize markets and attract regulatory scrutiny.

これらの企業は、ビットコインの価値を高めることを目指しています。しかし、Sygnumは、彼らのレバレッジされたアプローチが市場を不安定にし、規制の精査を引き付ける可能性があると警告しています。

At least 61 firms with different core businesses have adopted Bitcoin as a reserve asset, and this trend doesn’t seem to slow down. In fact, many new firms have been established with business models centered exclusively on accumulating the largest cryptocurrency.

企業が異なる少なくとも61の企業がビットコインを予備資産として採用しており、この傾向は減速していないようです。実際、多くの新しい企業が、最大の暗号通貨の蓄積のみを中心としたビジネスモデルで設立されています。

Unlike traditional firms with diversified operations, these companies function similarly to investment funds, raising capital specifically to acquire Bitcoin. This approach has helped to drive up Bitcoin’s price by attracting additional investment, particularly from investors seeking indirect exposure to digital assets.

多様な事業を展開している従来の企業とは異なり、これらの企業は投資ファンドと同様に機能し、特にビットコインを取得するために資本を調達しています。このアプローチは、特にデジタル資産への間接的なエクスポージャーを求めている投資家から、追加の投資を集めることにより、ビットコインの価格を引き上げるのに役立ちました。

However, Sygnum cautions that the BTC-per-share growth model is not sustainable indefinitely. The heavy reliance on leverage, borrowing, or issuing equity to fund Bitcoin purchases exposes these firms to significant risks.

ただし、Sygnumは、BTCパーセア成長モデルは無期限に持続可能ではないことを警告しています。ビットコインの購入に資金を提供するためのレバレッジ、借入、または発行に大きく依存しているため、これらの企業は重大なリスクにさらされます。

A bearish turn in the cryptocurrency market or a plateau in demand could force these companies to liquidate their Bitcoin holdings to cover debts or meet investor redemptions. Extreme Bitcoin price drops may prevent debt redemption, leading to insolvency risks.

暗号通貨市場や需要の高原の弱気な転換により、これらの企業は、債務をカバーするためにビットコインの保有を清算するか、投資家のredいに応えることを強制する可能性があります。極端なビットコインの価格低下は、債務の償還を防ぎ、破産リスクにつながる可能性があります。

Moreover, liquidations could trigger sharp price declines, potentially destabilizing the broader cryptocurrency market and eroding investor confidence.

さらに、清算は急激な価格の低下を引き起こし、より広範な暗号通貨市場を不安定にし、投資家の信頼を侵食する可能性があります。

“A saturation of demand coupled with a crypto bear market can lead to these vehicles having to sell Bitcoin which would exacerbate an already existing downtrend in the Bitcoin price – both as a result of the selling pressure and as a result of the impact this would have on sentiment. “Michael Saylor selling Bitcoin” would be a difficult headline for the crypto market to face,” Sygnum noted in its latest report.

「暗号ベア市場と相まって需要の飽和により、これらの車両がビットコインの価格で既に既存の下降トレンドを悪化させるビットコインを販売しなければならないことにつながる可能性があります。

Regulatory risks also remain a significant concern. Sygnum pointed out that Bitcoin treasury firms are implementing an investment strategy but are generally not regulated as financial institutions, which could expose them to potential regulatory challenges.

規制のリスクも依然として大きな懸念事項です。 Sygnumは、ビットコインの財務会社が投資戦略を実施しているが、一般的に金融機関として規制されていないため、潜在的な規制上の課題にさらされる可能性があると指摘しました。

“Although the current political and regulatory climate in the US lowers this risk (or could result in only very minimal penalties if any), future elections may shift the balance and/or new legislation may be passed which could increase the heat on these firms and their actions may come under the microscope,” the bank added.

「米国の現在の政治的および規制環境はこのリスクを低下させますが（または、もしあれば非常に最小限の罰則のみにつながる可能性があります）、将来の選挙は、これらの企業の熱を増加させる可能性のあるバランスおよび/または新しい法律を可決する可能性があり、その行動が顕微鏡で発生する可能性があります」と銀行は付け加えました。

The report also highlighted that concentration poses risks. Sygnum explained that large Bitcoin holdings by a few entities could reduce Bitcoin’s liquidity and increase volatility. Moreover, it could undermine its appeal as a reserve asset for central banks.

レポートはまた、濃度がリスクをもたらすことを強調した。 Sygnumは、いくつかのエンティティによる大規模なビットコイン保有物がビットコインの流動性を減らし、ボラティリティを高める可能性があると説明しました。さらに、中央銀行の準備資産としての控訴を損なう可能性があります。

“Large, concentrated holdings are a risk for any asset and at this point (Micro)Strategy’s holdings are approaching a point where they become problematic, with the company holding close to 3 percent of the total Bitcoin ever issued but a much higher share of the actual liquid supply.”

「大規模で集中した保有は、あらゆる資産のリスクであり、この時点で（マイクロ）戦略の保有は問題になるポイントに近づいており、同社はこれまでに発行された総ビットコインの3％近くを保有していますが、実際の液体供給のはるかに高いシェアを保有しています。」

Therefore, the rise of Bitcoin acquisition vehicles showcases the burgeoning institutional interest in cryptocurrencies but also underscores the speculative nature of such strategies. Strategy’s success has inspired imitators, but not all may have the financial resilience to weather market fluctuations.

したがって、ビットコイン買収車両の台頭は、暗号通貨に対する急成長する制度的関心を示していますが、そのような戦略の投機的性質も強調しています。戦略の成功は模倣者に影響を与えましたが、すべてが天気市場の変動に財政的な回復力を持っているわけではありません。

In addition, the proliferation of these firms signals a maturing market. Yet, their aggressive tactics could exacerbate volatility in an unpredictable asset class. Sygnum’s warning serves as a reminder that while Bitcoin acquisition vehicles may drive short-term gains, their long-term viability remains uncertain.

さらに、これらの企業の急増は成熟市場を示しています。しかし、彼らの積極的な戦術は、予測不可能な資産クラスでボラティリティを悪化させる可能性があります。 Sygnumの警告は、ビットコインの買収車両が短期的な利益を促進するかもしれないが、その長期的な実行可能性は不確実なままであるというリマインダーとして機能します。