なぜリップルとSECが仮想通貨業界にとって重要なのでしょうか?

SECによるRipple Labsに対する訴訟が仮想通貨業界全体によってなぜ厳しく追跡されたのかを理解するには、2020年12月まで遡る必要がある。

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) filed a lawsuit against Ripple Labs in December 2020, alleging that the company had raised over $1.38 billion in an “illegal securities offering” of XRP tokens.

米国証券取引委員会（SEC）は2020年12月、リップル・ラボがXRPトークンの「違法な有価証券募集」で13億8000万ドル以上を調達したとして、同社に対して訴訟を起こした。

The lawsuit was closely tracked by the entire crypto industry, as the outcome could have had a major impact on the regulatory landscape for cryptocurrencies in the U.S.

この訴訟の結果は米国の仮想通貨の規制状況に大きな影響を与える可能性があるため、この訴訟は仮想通貨業界全体によって注意深く追跡されていた。

If XRP were to be labeled a security and not a currency by the court, it would give the SEC a blueprint for labeling other cryptocurrencies as securities as well.

裁判所によってXRPが通貨ではなく証券とラベル付けされた場合、他の仮想通貨も同様に証券としてラベル付けするための青写真がSECに与えられることになる。

This would have opened the door to a wave of new SEC enforcement actions against cryptocurrency exchanges and other companies, and could have stifled the growth of the crypto industry in the U.S.

そうなれば、仮想通貨取引所やその他の企業に対する新たなSECの執行措置が相次ぎ、米国の仮想通貨業界の成長が抑制される可能性があった。

However, the court ultimately ruled that XRP sales to institutional investors were securities offerings, but that retail sales of XRP were not investment contracts.

しかし裁判所は最終的に、機関投資家へのXRPの販売は有価証券の募集であるが、XRPの小売販売は投資契約ではないとの判決を下しました。

This ruling is a significant victory for Ripple and the crypto industry, as it provides much-needed clarity on the SEC’s approach to regulating cryptocurrencies.

この判決は、仮想通貨の規制に対するSECのアプローチについて切望されていた明確さを提供するものであり、リップルと仮想通貨業界にとって重要な勝利である。

The court's decision not to classify XRP as a security when sold to retail investors is likely to have a positive impact on the crypto industry as a whole.

個人投資家に販売されるXRPを有価証券として分類しないという裁判所の決定は、仮想通貨業界全体にプラスの影響を与える可能性が高い。

By providing a clear legal framework for the sale of cryptocurrencies, the court's ruling will help to reduce uncertainty and encourage further innovation in the crypto space.

仮想通貨の販売に明確な法的枠組みを提供することで、裁判所の判決は不確実性を軽減し、仮想通貨分野のさらなるイノベーションを促進するのに役立つだろう。

If XRP were to be labeled a security and not a currency by the court, it would give the SEC a blueprint for labeling other cryptocurrencies as securities as well.

裁判所によってXRPが通貨ではなく有価証券とラベル付けされた場合、他の仮想通貨も同様に有価証券としてラベル付けするための青写真がSECに与えられることになる。

The prolonged legal process saw the SEC and Ripple Labs go back and forth with each other. Among the highlights of the case was the release of the “Hinman Documents.”

法的手続きが長引く中、SECとリップル研究所は互いに意見を交わした。この事件のハイライトの一つは「ヒンマン文書」の公開であった。

The Hinman documents refer to a series of internal emails between William Hinman, former Director of the SEC, and other SEC executives. The emails discussed Hinman’s 2018 speech when he declared that “sales of Ether (ETH) are not securities transactions.”

ヒンマン文書は、元SEC長官ウィリアム・ヒンマンと他のSEC幹部との間の一連の内部電子メールに言及している。電子メールでは、ヒンマン氏が「イーサ（ETH）の販売は有価証券取引ではない」と宣言した2018年のスピーチについて議論されていた。

The emails showed (PDF) SEC executives discussing how Hinman could appear “stronger” in declaring that Ethereum is not a security.

電子メールには、ヒンマン氏がイーサリアムは有価証券ではないと宣言する際に「より強く」見えるようにするにはどうすればよいかを議論するSEC幹部らの姿（PDF）が示されていた。

The answer to the question is not straightforward.

質問に対する答えは単純ではありません。

The SEC had alleged that Ripple Labs had sold “unregistered” XRP tokens in three categories:

SECは、Ripple Labsが以下の3つのカテゴリーの「未登録」XRPトークンを販売したと主張した。

In 2023, a U.S. District Court concluded that XRP sales to institutional investors were “unregistered offers and sales of investment contracts.”

2023年、米国地方裁判所は機関投資家へのXRP販売は「未登録のオファーおよび投資契約の販売」であるとの結論を下した。

The court cited the Howey Test, which notes that “an investment contract is a contract, transaction, or scheme whereby a person invests their money in a common enterprise and is led to expect profits solely from the efforts of the promoter or a third party.”

裁判所はハウイー・テストを引用し、「投資契約とは、個人が自分の資金を共通の事業に投資し、プロモーターまたは第三者の努力のみから利益を期待するように誘導される契約、取引、またはスキームである」と指摘しています。 」

The court found that institutional investors “purchased XRP with the expectation that they would derive profits from Ripple’s efforts.”

裁判所は、機関投資家が「リップル社の取り組みから利益が得られることを期待してXRPを購入した」と認定した。

Furthermore, the court concluded that institutional investors bought XRP as an investment rather than for consumptive purposes.

さらに裁判所は、機関投資家が消費目的ではなく投資としてXRPを購入したと結論付けた。

Lockup provisions and resale restriction conditions also proved that institutional sales of XRP were unregistered securities offerings.

ロックアップ条項と再販制限条件も、機関投資家によるXRPの販売が無登録有価証券の提供であることを証明しました。

However, the court concluded that XRP tokens bought by retail investors from crypto exchanges were not “investment contracts.”

しかし裁判所は、個人投資家が仮想通貨取引所から購入したXRPトークンは「投資契約」ではないと結論付けた。

The court reasoned that:

裁判所は次のように推論した。

The court also found no evidence that “Other Distributions” were sold as investment contracts.

裁判所はまた、「その他の分配金」が投資契約として販売されたという証拠も発見しなかった。

Ripple Labs must pay the $125 million fine to the SEC within 30 days of the final order.

リップルラボは最終命令から30日以内にSECに1億2500万ドルの罰金を支払わなければならない。

The sum is well below the $2 billion figure that the SEC sought in fines and penalties from the company.

この額は、SECが同社に課した罰金や罰金として求めた20億ドルという数字を大きく下回っている。

CEO Garlinghouse called the court ruling “a victory for Ripple, the industry, and the rule of law.”

CEOのガーリングハウス氏は、この裁判所の判決を「リップル、業界、法の支配の勝利」と呼んだ。

He said:

彼は言った：

“The SEC’s headwinds against the whole of the XRP community are gone.”

「XRPコミュニティ全体に対するSECの逆風は去った。」

With the SEC lawsuit behind it now, could XRP finally scale new all-time highs again? It has been over seven years since XRP hit a peak of $3.84 on January 4, 2018.

SEC訴訟が起こった今、XRPはついに史上最高値を再び更新することができるだろうか？ XRPが2018年1月4日に3.84ドルの最高値を記録してから7年以上が経過しました。

Coinbase market data showed that since January 2018, Bitcoin (BTC) has breached multiple all-time highs — $64,899 in April 2021, $69,000 in November 2021, and $73,835 in March 2024.

Coinbaseの市場データによると、2018年1月以来、ビットコイン（BTC）は複数の史上最高値（2021年4月に64,899ドル、2021年11月に69,000ドル、2024年3月に73,835ドル）を突破した。

In 2024, Ripple plans to launch a fully collateralized stablecoin to support the growth of its public blockchain. XRP Ledger. Ripple expects the native stablecoin to synergize with the XRP token to improve payment solutions and customer experience on the XRP Ledger.

リップルは、パブリックブロックチェーンの成長を支援するために、2024年に完全担保付きのステーブルコインを発売する予定だ。 XRPレジャー。リップルは、ネイティブ ステーブルコインが XRP トークンと相乗効果を発揮し、XRP Ledger での決済ソリューションと顧客エクスペリエンスを向上させることを期待しています。

However, a section of the crowd believes that a native stablecoin on the XRP Ledger will bring the “death of XRP” by replacing it as the asset that facilitates cross-border payments.

しかし、一部の群衆は、XRPレジャー上のネイティブステーブルコインが国境を越えた支払いを容易にする資産として置き換えられ、「XRPの死」をもたらすと信じています。

Ripple is one of the oldest cryptocurrencies in the world, ideated in 2011 by co-founder Jed McCaleb.

リップルは、共同創設者のジェド・マッケイレブによって 2011 年に考案された、世界で最も古い暗号通貨の 1 つです。

Once valued more than Ethereum (ETH), Ripple’s XRP has fallen behind newer crypto projects such as Solana (SOL

かつてはイーサリアム（ETH）よりも価値があったリップルのXRPは、ソラナ（SOL）などの新しい暗号プロジェクトに後れを取っています。