量の危機：コインが多すぎ、価値が少なすぎます

暗号産業は、2009年に中本atoshiがビットコイン（BTC）を導入して以来進化してきました。ビットコインを誕生した革新的な革新は、数え切れないほどのアルトコインへの道を舗装しました。

The crypto industry has evolved significantly since Satoshi Nakamoto introduced Bitcoin (BTC) in 2009. This revolutionary innovation also paved the way for countless altcoins. While Bitcoin has retained its dominance and uniqueness over the years, the growing number of altcoins has changed how investors view the crypto market.

暗号産業は、2009年に中本atoshiがビットコイン（BTC）を導入して以来、大幅に進化してきました。ビットコインは長年にわたって支配と独自性を保持してきましたが、アルトコインの数が増えているため、投資家が暗号市場をどのように見るかを変えました。

There was a time when altcoins felt like the next big thing. During the 2017-2018 ICO boom, developers focused on utility, and the total number of tracked altcoins hovered around 3,000. Today, data from CoinMarketCap reveals a staggering figure: over 13 million altcoins now exist.

Altcoinsが次の大きなもののように感じた時代がありました。 2017年から2018年のICOブームの間に、開発者はユーティリティに焦点を当て、追跡されたAltcoinsの総数は約3,000でした。今日、CoinMarketCapからのデータは、驚異的な数字を明らかにしています。現在、1300万を超えるAltcoinsが存在しています。

With that, established projects, like Solana (SOL), have become the go-to blockchains for memecoins, because creating a memecoin is now as simple as posting a meme. Projects once drove crypto adoption through white papers and tech promises, but now, in a crowded market, attention is the scarcest resource.

それに伴い、Solana（Sol）のような確立されたプロジェクトは、Memecoinを作成することはMemeを投稿するのと同じくらい簡単なので、Memecoinのブロックチェーンになりました。プロジェクトはかつて、白い論文や技術の約束を通じて暗号の採用を促進しましたが、現在、混雑した市場では、注意が最も少ないリソースです。

The quantity crisis: Too many coins, too little value

量の危機：コインが多すぎ、価値が少なすぎます

While the official altcoin count is 13.24 million, the actual figure likely exceeds 36 million. In theory, such explosive growth could signal a thriving ecosystem if these tokens delivered real value. Yet, most of the assets in circulation are born out of the lingering memecoin mania.

公式のAltcoinカウントは1324万人ですが、実際の数値は3,600万を超える可能性があります。理論的には、このような爆発的な成長は、これらのトークンが真の価値をもたらすと、繁栄する生態系を示す可能性があります。しかし、流通している資産のほとんどは、長引くメモコインマニアから生まれています。

As part of the industry’s evolutionary trend, there has been a shift from a core dev focus to building new products. Today, protocols have solutions for users to launch their tokens with just a few clicks, resulting in a new wave of largely unvetted assets.

業界の進化的傾向の一環として、コア開発の焦点から新製品の構築への移行がありました。今日、プロトコルには、ユーザーが数回クリックしてトークンを起動するためのソリューションがあり、その結果、ほとんど無視されていない資産の新しい波が生まれます。

The crypto industry remains plagued by an old problem—oversaturation. Countless creators treat token launches as get-rich-quick schemes. Most tokens gain relevance based on short-lived hype and lose it shortly after launch.

暗号産業は、古い問題であるオーバーシュタレーションに悩まされています。数え切れないほどのクリエイターは、トークンの発売を豊かなスキームとして扱います。ほとんどのトークンは、短命の誇大宣伝に基づいて関連性を獲得し、起動後すぐにそれを失います。

Previous altcoin eras have driven technological breakthroughs, with altcoins, like Ethereum (ETH), ushering in a new generation of composable layer-1 solutions with functional smart contracts. This enabled developers to build the foundational applications that gave rise to decentralized finance and non-fungible tokens.

以前のAltcoin Erasは、イーサリアム（ETH）のようなアルトコインを使用して、技術的なブレークスルーを駆動し、機能的なスマートコントラクトを備えた新世代の複合レイヤー-1ソリューションを導きました。これにより、開発者は、分散型ファイナンスと不適切なトークンを生み出した基礎アプリケーションを構築することができました。

Historically, tokens from innovative projects delivered value. This is no longer the case, as too many speculative assets have overshadowed true builders in the industry today.

歴史的に、革新的なプロジェクトのトークンは価値を提供しました。これはもはやそうではありません。多くの投機的資産が今日の業界の真のビルダーを覆い隠しているからです。

Narrative control, memes takeover

物語のコントロール、ミームテイクオーバー

The cryptocurrency ecosystem has many layers of stakeholders that keep the industry functional today. In its formative years, venture capital firms played a crucial role by selectively funding projects with strong product-market fit.

暗号通貨のエコシステムには、今日業界を機能させる多くの利害関係者がいます。その形成期に、ベンチャーキャピタル企業は、強力な製品市場適合でプロジェクトに選択的に資金を提供することにより、重要な役割を果たしました。

In the early days of altcoins, VC endorsement served as the gold standard for project credibility, with retail investors closely following these market movers.

Altcoinsの初期の頃、VCの承認はプロジェクトの信頼性のゴールドスタンダードとして機能し、小売投資家はこれらの市場運動者に密接に従いました。

Today, the crypto industry is undergoing a major shift—away from purely technical development and toward influencer-driven marketing and community-led growth. Now, projects often skip traditional VC funding and go straight to communities via DAOs and viral Telegram or Discord groups.

今日、暗号産業は、純粋に技術的な開発からインフルエンサー主導のマーケティングとコミュニティ主導の成長への大きなシフトを経験しています。現在、プロジェクトは多くの場合、従来のVCの資金をスキップし、DAOSとViral TelegramまたはDiscordグループを介してコミュニティに直行しています。

There’s no denying that this trend creates a major concern for the industry, as altcoins hold a distinct position in web3. This year, as much as $70 billion is set to be unlocked from vested altcoins, further diluting the market valuation. In contrast, Bitcoin ETF inflows have reached just $40 billion, a classic case of massive supply and weak demand.

AltcoinsがWeb3で明確な立場を保持しているため、この傾向が業界にとって大きな懸念を生み出すことは否定できません。今年、700億ドルもの既得のアルトコインからロック解除される予定であり、市場の評価をさらに希釈しています。対照的に、ビットコインETFの流入はわずか400億ドルに達しました。これは、大規模な供給と需要の弱い古典的なケースです。

Since most technical advancements target mainstream crypto users, it becomes challenging for altcoins with strong fundamentals to compete against memecoins offering instant gains. One may argue that unless meme coins stop consistently outperforming utility-driven altcoins, the market’s true valuation will be dominated by unsustainable assets with fleeting lifespans.

ほとんどの技術的進歩は主流の暗号ユーザーを対象としているため、強い基礎を持つAltcoinsが即座に利益を提供するMemeCoinsと競争することは挑戦的になります。ミームのコインが一貫してユーティリティ駆動型のアルトコインを一貫してパフォーマンスするのを止めない限り、市場の真の評価は、寿命のつかの間の持続不可能な資産によって支配されると主張するかもしれません。

With influencers—with their engaged audiences—cutting through the noise faster than any code commit, it’s easy to dismiss this as a distraction, a sign that crypto has lost its way. But what if the opposite is true? What if the hype isn’t replacing development—it’s funding it by bringing liquidity, users, and attention?

インフルエンサーが婚約している視聴者とともに、どのコードコミットよりも速くノイズを通過すると、これを注意散漫として却下するのは簡単です。しかし、反対が真実である場合はどうなりますか？誇大広告が開発に取って代わっていない場合はどうなりますか？流動性、ユーザー、および注意を喚起することで資金を提供していますか？

Influencers will claim the market soon

インフルエンサーはすぐに市場を請求します

Indeed, any enduring innovation must be built on strong fundamentals, and crypto is no exception. Despite the observable trend of altcoin dominance, the ETH/BTC ratio signals a shift worthy of note.

実際、永続的なイノベーションは強力な基本に基づいて構築されなければなりません。また、暗号も例外ではありません。 AltCoinの支配の観察可能な傾向にもかかわらず、ETH/BTC比は注に値するシフトを示しています。

This ratio is a multi-year low, indicating low confidence in altcoins compared to Bitcoin. This signals a broader retreat from risk assets and a return to fundamentals. As altcoins gradually lose relevance, the entire ecosystem—including builders and investors—needs to adapt strategies accordingly.

この比率は複数年の安値であり、ビットコインと比較してアルトコインに対する信頼性が低いことを示しています。これは、リスク資産からのより広範な後退と基礎への復帰を示しています。 Altcoinsが徐々に関連性を失うにつれて、ビルダーや投資家を含むエコシステム全体が、それに応じて戦略を適応させる必要があります。

As key drivers of crypto’s evolution, altcoins will ultimately see a focus shift to projects with sustainable revenue models and engaged communities.

Cryptoの進化の主要な推進力として、Altcoinsは最終的に、持続可能な収益モデルと関与したコミュニティを備えたプロジェクトへの焦点を変えることになります。

Attention is becoming as important as the tech itself. Projects can’t just build in a vacuum anymore—if they want to last, they need to figure out how to connect with people and grow real followings around what they are doing to keep them invested, both literally and emotionally.

テクノロジー自体と同じくらい重要になっています。プロジェクトは、単に真空に構築することはできません。彼らが持続したい場合、彼らは人々とつながり、彼らが何をしているのかを文字通りも感情的にも維持するために、彼らがしていることについて本当のフォローを成長させる方法を見つけ出す必要があります。

Builders who leverage this transition—shifting dominance from traditional VCs and exchanges to those who shape narratives and mobilize supporters—effectively, will find themselves operating in a

この移行を活用するビルダーは、伝統的なVCや交換から物語を形作り、支持者を動員する人々との優位性を強化する - は、自分自身が動作していることに気付くでしょう。