ペーパービットコインは上昇しているが、スポットBTCは停滞している

データによると、仮想通貨のスポット価格が急落する一方で、「ペーパー」ビットコインは最近顕著な上昇を観察している。

Analysis shows that paper Bitcoin observed a notable surge recently while the cryptocurrency’s spot price plunged down.

分析によると、仮想通貨のスポット価格が急落する一方で、紙のビットコインは最近顕著な上昇を観察した。

In a new thread on X, analyst Willy Woo talked about the state of the Bitcoin market. BTC has been seeing a bearish trend recently, with the German Government selling and Mt. Gox distributions being two of the major sources of FUD among investors.

Xの新しいスレッドで、アナリストのウィリー・ウー氏がビットコイン市場の現状について語った。最近BTCは弱気傾向にあり、ドイツ政府の売却とマウントゴックスの分配金が投資家の間でのFUDの主な源泉となっている。

Woo pointed out that Germany sold around 10,000 BTC, with 39,800 BTC still in the government’s custody. Mt. Gox hasn’t distributed as much BTC yet, with only 2,700 BTC being returned to their owners.

ウー氏は、ドイツが約10,000BTCを売却し、39,800BTCがまだ政府の管理下にあると指摘した。マウントゴックスはまだそれほど多くのBTCを配布しておらず、所有者に返還されたのは2,700 BTCのみです。

The bankrupt exchange still has 139,000 BTC left to distribute, but the bearish impact from these holdings depends on whether the holders receiving the coins want to sell. It wouldn’t appear that these two entities have added that much actual selling pressure to the market yet.

破産した取引所にはまだ配布すべき139,000BTCが残っているが、これらの保有による弱気の影響は、コインを受け取った保有者が売却を望むかどうかに依存する。これら 2 つの企業はまだ市場に実際の売り圧力をそれほど加えていないようです。

So, what’s been the true culprit behind Bitcoin’s crash? According to the analyst, that would seem to be paper BTC. Paper BTC refers to the derivatives products related to the cryptocurrency that don’t need ownership of any actual BTC tokens.

では、ビットコイン暴落の真犯人は一体何なのでしょうか？アナリストによると、それは紙のBTCのようです。ペーパーBTCとは、実際のBTCトークンの所有権を必要としない、暗号通貨に関連するデリバティブ商品を指します。

Here’s a chart that shows BTC’s trajectory during this latest plunge in the asset:

以下は、この最近の資産急落時のBTCの軌跡を示すチャートです。

In the graph, the purple line reflects the combined paper and spot BTC inventory currently sitting on the various centralized exchanges in the sector. This inventory has been on the rise recently.

グラフでは、紫色の線は、セクター内のさまざまな集中取引所に現在保管されている紙とスポットBTCの在庫を合わせたものを反映しています。最近この在庫が増えてきています。

This increase, however, could also be because of spot deposits rather than paper Bitcoin being minted. However, as the blue curve shows, spot BTC has been showing a flat trajectory while the overall inventory went up. This would confirm that paper BTC has indeed been behind the increase.

ただし、この増加は、紙のビットコインが鋳造されたのではなく、スポット預金が原因である可能性もあります。しかし、青い曲線が示すように、在庫全体が上昇する一方で、スポットBTCは平坦な軌道を示しています。これは、紙のBTCが実際に増加の背後にあることを裏付けるでしょう。

In total, 140,000 extra paper BTC was printed recently. “Now compare that to 10,000 BTC that Germany sold, and you see what caused the dump,” says Woo. Thus, it’s possible that derivatives would have to see a flush if the cryptocurrency had to make some solid recovery.

最近、合計 140,000 枚の追加紙 BTC が印刷されました。 「ドイツが販売した10,000BTCと比較すれば、何がダンピングの原因となったのかがわかるでしょう」とウー氏は言う。したがって、仮想通貨がある程度の堅調な回復をする必要がある場合、デリバティブはフラッシュする必要がある可能性があります。

While bearish winds are ahead in terms of the remaining Mt. Gox and German government offloading, a bullish development may also be forming for the coin. As the analyst has explained, the spot exchange-traded funds (ETFs) have started to show early signs of accumulation.

残りのマウントゴックスとドイツ政府の資金繰りに関しては弱気の風が吹いているが、このコインには強気の展開も形成されている可能性がある。同アナリストが説明したように、スポット上場投資信託（ETF）は蓄積の初期の兆候を示し始めている。

BTC PriceThe past month has seen a bearish trend for Bitcoin with the asset’s price dropping by over 17% and sliding to $57,200.

BTC 価格先月、ビットコインは弱気傾向にあり、資産価格は 17% 以上下落し、57,200 ドルまで下落しました。